我國高管團隊特征與企業(yè)過度投資行為研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長,許多企業(yè)都獲得了前所未有的投資、發(fā)展機會,但由于決策過程的復雜性及影響因素的多重性,企業(yè)投資決策行為的結(jié)果并不總是體現(xiàn)為企業(yè)價值最大化。由此產(chǎn)生的過度投資問題,侵害了股東和債權(quán)人的利益并導致了企業(yè)價值的降低。高層梯隊理論提出,組織內(nèi)高層管理團隊的價值觀念和認知基礎也可以反映企業(yè)的產(chǎn)出--包括戰(zhàn)略選擇和組織績效,越來越多的研究也證明了高管團隊特征對企業(yè)創(chuàng)新等多種行為的影響。因此,本文從高管團隊特征這一角度入手,

2、力圖找出我國企業(yè)過度投資行為背后高管團隊對其的影響,為防范和減少這種非效率投資行為提供理論依據(jù),并提出相應的政策建議。
　　 本文以2006-2008年期間境內(nèi)A股非金融類上市公司為研究樣本,在衡量了企業(yè)的過度投資以后,結(jié)合過度投資產(chǎn)生的其它因為,以實證的方法分析了高管團隊特征對過度投資的影響,得出以下主要結(jié)論:高管團隊特征與企業(yè)的過度投資行為之間存在一定的相關(guān)性。具體而言,在影響企業(yè)過度投資的高管團隊特征中,高管團隊的學歷水平