管理層特征對企業(yè)過度投資行為影響的實證研究.pdf

1、近年來，伴隨著我國經(jīng)濟的快速增長，許多企業(yè)由于盲目投資都在不同程度上導(dǎo)致經(jīng)濟呈現(xiàn)出過熱的趨勢，企業(yè)在經(jīng)濟運行中占據(jù)主體地位，宏觀上的“投資過熱”與微觀層面的公司“過度投資”是密不可分的。所謂“過度投資”，是指企業(yè)把資金投資于凈現(xiàn)值為負的非盈利項目，而這種投資行為又違背了企業(yè)自身的能力和發(fā)展規(guī)律，從而降低了企業(yè)的價值。企業(yè)的投資行為是否有效直接影響到企業(yè)的發(fā)展壯大，更關(guān)系到整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。
　　 高層梯隊理論認為，企業(yè)內(nèi)高管人

2、員的價值觀以及認知情緒對組織的戰(zhàn)略決策和企業(yè)績效有較大的影響，目前學(xué)術(shù)界許多實證研究也證明了管理層背景特征與企業(yè)產(chǎn)出的相關(guān)性。因此，本文試圖從管理層背景特征這一視角，分析其對我國上市公司過度投資行為的影響，為防范和抑制企業(yè)過度投資提供理論依據(jù)，同時對上市公司的人力資源管理、組織管理以及加強高素質(zhì)管理團隊的構(gòu)建具有一定的現(xiàn)實意義。
　　 本文以“高層梯隊理論”為依據(jù)，選取2007-2009年的非金融類上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，在衡