PPP項目融資金融風險管理研究——基于項目發(fā)起人的角度.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、PPP(Public-Private Partnerships)即“公私合作伙伴關系”,作為一種新型的項目融資模式,旨在將政府部門的政策影響能力與私人投資者的充裕的資金、先進的管理模式及豐富的管理經(jīng)驗等資源結合起來實現(xiàn)優(yōu)勢互補,開辟了我國目前私人投資者參與公共基礎設施建設的投資渠道,有利于緩解政府財政資金壓力和提高項目產(chǎn)品服務質(zhì)量和效率。
   由于采用PPP模式的公共基礎設施建設項目往往具有投資規(guī)模大、杠桿融資比例高、建設投資

2、期較長等特點,使得項目的成本和收益對金融市場上的利率、匯率以及通貨膨脹等變化比較敏感,進而導致在外匯投資、國際融資、設備及原材料采購和國際工程承包結算、收益匯出等資金活動中,項目發(fā)起人(即私人投資者)將長期承受金融風險波動帶來的財務收益的不確定性。同時自1973年“布雷頓森林體系”崩潰后隨著世界大多數(shù)國家利率市場化和匯率自由化的發(fā)展步伐,國際金融市場上匯率、利率等波動劇烈頻繁,國際金融危機不斷;與此同時隨著我國“匯改”步伐加快,尤其是隨

3、著人民幣資本項目的逐步放開,預計人民幣對國際主要交易貨幣的匯率波動將更加劇烈。這樣的國內(nèi)外金融環(huán)境給項目發(fā)起人管理PPP 項目金融風險帶來了更加嚴峻的挑戰(zhàn)。
   本文在查閱大量文獻的基礎上,首先在概述PPP 項目融資的內(nèi)涵、特點及實施流程的基礎上,對PPP 項目的金融風險進行識別分析,將其劃分為匯率風險、利率風險和通貨膨脹風險,剖析了PPP 項目金融風險的成因與作用機制。再次概述并比較分析了現(xiàn)有項目金融風險評估方法,嘗試構建一

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