考慮政府支持的PPP項目投資決策研究.pdf

1、PPP是一種特殊的項目融資模式，是公私合作的政策理念在項目層面上的應用。公私合作歷史由來已久，但是PPP項目融資的完整概念直到上世紀90年代才提出。PPP模式淵源深刻，內涵豐富，是目前世界各國政府解決政府投資資金缺口，增加社會公共產(chǎn)品及服務供給，或提高社會公共產(chǎn)品或服務質量和運營績效的有力手段。
　　 我國作為發(fā)展中國家基礎設施等公共產(chǎn)品供應缺口巨大，吸引非國有資本投資基礎設施項目成了解決我國基礎設施資金瓶頸，拓寬融資渠道，改進

2、基礎設施投融資體制的重要課題。PPP模式作為一種新興的不斷完善中的項目融資模式，在我國有巨大的應用前景。而改革開放以來，我國民營資本的力量不斷發(fā)展壯大，PPP項目的投資主體從早期的以外資為主，逐步向內資擴展。我國PPP項目通常為大型的基礎設施項目，投資大、建設周期長、回收慢，對投資者來說風險巨大，因此PPP項目的投資決策成為亟待解決的問題。
　　 投資者投資PPP項目的目的是為了獲取合理的投資回報。而PPP項目作為一種特殊的項目

3、，其投資回報水平很大程度上取決于政府對項目的支持力度。與早期模式相比，現(xiàn)在的PPP模式更強調政府支持所帶來的收益。因此在投資決策過程中，定量地計算政府支持帶來的收益是投資決策的重要參考。
　　 PPP項目中政府支持形式多樣，常見的有擔保、補助、給予未來開發(fā)新項目的權利等等，本文將對投資者收益產(chǎn)生正面影響的政府作用統(tǒng)稱為政府支持。各種政府支持形式都直接或間接對現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，最終反映在投資者的收益率上。本文在對PPP項目風險分析的