我國(guó)民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,民營(yíng)上市公司也己成為我國(guó)資本市場(chǎng)上的一支新生力量,民營(yíng)上市公司的績(jī)效及其影響因素正受到越來越多的關(guān)注,而研究公司績(jī)效影響因素的一個(gè)熱點(diǎn)角度就是股權(quán)結(jié)構(gòu)?？紤]到相關(guān)參數(shù)的時(shí)間性、可得性和可比較性,本文選取截止2005年末在國(guó)內(nèi)上市的112家民營(yíng)上市公司為研究樣本,運(yùn)用非參數(shù)檢驗(yàn)、回歸分析等統(tǒng)計(jì)計(jì)量方法對(duì)民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證回歸,考察了股權(quán)集中度、股權(quán)構(gòu)成與民營(yíng)上市公司績(jī)效之間是否存在相關(guān)關(guān)系。在研

2、究過程中,從一個(gè)新的角度--以上市途徑為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)民營(yíng)公司進(jìn)行了分組,比較了兩種不同路徑下進(jìn)入證券市場(chǎng)的民營(yíng)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)差異性及其同績(jī)效的不同關(guān)系,試圖從更全面的角度進(jìn)行實(shí)證研究。
　　 通過對(duì)樣本公司相關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析,結(jié)果表明:對(duì)于民營(yíng)上市公司這一特殊的樣本來說,其不同的上市途徑帶來的差異性在一定程度上影響了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系。國(guó)有股比例與直接上市的民營(yíng)公司績(jī)效相關(guān)關(guān)系不顯著,而與間接上市的民營(yíng)公司績(jī)效正相關(guān)；流通股比