上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對會計信息質(zhì)量影響的實證分析.pdf

1、21世紀初，國內(nèi)外資本市場內(nèi)大量的會計信息丑聞被揭露，這嚴重挫傷了投資者的信心。很多國家紛紛采取了很多措施，試圖來保證和提高會計信息質(zhì)量。2006年新《企業(yè)會計準則》頒布的目的就是要規(guī)范企業(yè)會計確認、計量和報告行為，從而保證會計信息質(zhì)量。然而，高質(zhì)量的會計準則并非必然導(dǎo)致高質(zhì)量的會計信息質(zhì)量，公司治理等影響因素也制約著會計信息質(zhì)量的提高。要想使會計信息質(zhì)量得到切實的提高，就必須關(guān)注這些因素的影響。理論上，公司治理與會計信息質(zhì)量都是基于代

2、理問題所產(chǎn)生的，兩者之間有著內(nèi)在的必然聯(lián)系。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，也是公司治理結(jié)構(gòu)的最核心部分。本文立足于我國資本市場，對我國股權(quán)結(jié)構(gòu)與會計信息質(zhì)量之間的相關(guān)性，特別是股權(quán)結(jié)構(gòu)對會計信息質(zhì)量的影響進行探索與研究，為優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和提高會計信息質(zhì)量提供政策制定依據(jù)。
　　 在研究中，本文采用了理論分析與實證分析相結(jié)合的方法。首先本文在參閱了大量國內(nèi)外研究文獻的基礎(chǔ)上，綜述了國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與會計信息質(zhì)量相關(guān)關(guān)系

3、的研究方法，提煉出了研究結(jié)論。在理論分析中，首先系統(tǒng)闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)和會計信息質(zhì)量的相關(guān)基礎(chǔ)理論，然后以委托代理契約的不完備性和信息不對稱性理論為依托，分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)特征對會計信息質(zhì)量的影響，最后從股權(quán)結(jié)構(gòu)的三個方面(股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)流通性和股權(quán)集中度)來分析對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生的影響，并據(jù)此提出本文的四個研究假設(shè)：國有股比例與會計信息質(zhì)量負相關(guān)；法人股比例與會計信息質(zhì)量正相關(guān)；流通股比例與會計信息質(zhì)量正相關(guān)；股權(quán)集中度與會計信息質(zhì)量負相關(guān)。

4、在實證分析中，運用收益——盈余回歸模型，選取2007-2008年深滬兩市上市公司的截面數(shù)據(jù)，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同對盈余反應(yīng)系數(shù)的影響。通過檢驗股權(quán)結(jié)構(gòu)特征各個變量與盈余水平及其變化的乘積項的系數(shù)是否顯著，即可判斷股權(quán)結(jié)構(gòu)是否影響了盈余反應(yīng)系數(shù)。最終可以得出股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對會計信息價值相關(guān)性的影響。
　　 通過實證分析，本文得出如下結(jié)論：股權(quán)性質(zhì)方面，國家股比例對會計盈余信息的決策相關(guān)性形成了消極影響，法人股比例對會計盈余信息的決策相

5、關(guān)性形成了積極影響；股權(quán)流通性方面，流通股比例對提高會計盈余信息的價值決策相關(guān)性產(chǎn)生了消極極影響；股權(quán)集中度方面，股權(quán)高度集中與會計信息質(zhì)量負相關(guān)。實證分析中國家股比例、法人股比例和股權(quán)集中度相關(guān)研究結(jié)論與理論假設(shè)相一致，即國家股比例越高、股權(quán)集中度越高，會計信息質(zhì)量越低；法人股比例越高將導(dǎo)致高質(zhì)量的會計信息質(zhì)量；流通股比例的相關(guān)研究結(jié)論與研究假設(shè)不相符，即流通股比例越高，會計信息質(zhì)量反而越低，這可能是由于我國證券市場不發(fā)達，監(jiān)管機構(gòu)不