股權激勵對上市公司會計信息質量的影響研究.pdf

1、2006年關于股權激勵的法律法規(guī)開始實施，標志著我國上市公司關于股權激勵的法律障礙已得到消除，近幾年股權激勵發(fā)展迅速，于此同時，關于股權激勵機制的研究也越來越多。然而，股權激勵作為一種長期激勵機制，同時也存在一些問題，在現(xiàn)實中實際執(zhí)行的效果也存在很大的爭議。那么本文主要從會計信息質量角度出發(fā)，研究股權激勵對會計信息質量的影響，探討我國股權激勵方案的實施效果。
　　 本文主要包括文獻綜述、相關理論、股權激勵現(xiàn)狀分析、實證設計和實證

2、分析五大部分。首先對以前學者的研究進行了回顧，接著對相關理論進行了詳細的梳理，其次對股權激勵實施的現(xiàn)狀及問題進行了分析，然后就是選取樣本及設計模型，最后實證分析了股權激勵對會計信息質量的影響。
　　 具體而言，本文選用管理者所持有的股票和期權價值占總薪酬的比例來衡量股權激勵程度。從會計信息質量的會計穩(wěn)健性和可靠性兩個特征出發(fā)，運用逆回歸模型研究會計信息質量穩(wěn)健性特征;運用修正的截面瓊斯模型計算出的操縱性應計利潤來衡量會計信息質量

3、的可靠性特征，再通過多元線性回歸模型研究股權激勵對會計信息質量可靠性的影響。本文選取了2007年至2011年五年在滬深兩市上市的904家公司4520個數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過描述性統(tǒng)計、相關性分析、多元回歸分析等實證研究，得出了如下的結論:
　　 第一，我國上市公司確實存在會計穩(wěn)健性，這與大多數(shù)學者的研究是一致的。
　　 第二，股權激勵程度削弱了會計信息質量穩(wěn)健性水平。實施股權激勵的上市公司往往傾向于提前確認好消息，推遲確

4、認壞消息，主要的目的是使股價上升，從而獲得股權收益。
　　 第三，從盈余管理角度出發(fā)，股權激勵程度增加了管理者的盈余管理行為，從而降低了會計信息質量的可靠性水平。這是因為實施股權激勵的公司中的管理者為了使自己的利益最大化，往往會選擇對財務報告進行盈余操縱，使得會計信息質量的可靠性水平降低。
　　 最后，本文結合實證結果對股權激勵方案的實施提供了一些建議，比如進一步強化公司內(nèi)部監(jiān)督機制，盡力完善股權激勵制度的評價指標，逐步