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1、2006年關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的法律法規(guī)開(kāi)始實(shí)施,標(biāo)志著我國(guó)上市公司關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的法律障礙已得到消除,近幾年股權(quán)激勵(lì)發(fā)展迅速,于此同時(shí),關(guān)于股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的研究也越來(lái)越多。然而,股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,同時(shí)也存在一些問(wèn)題,在現(xiàn)實(shí)中實(shí)際執(zhí)行的效果也存在很大的爭(zhēng)議。那么本文主要從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量角度出發(fā),研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響,探討我國(guó)股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施效果。
本文主要包括文獻(xiàn)綜述、相關(guān)理論、股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀分析、實(shí)證設(shè)計(jì)和實(shí)證
2、分析五大部分。首先對(duì)以前學(xué)者的研究進(jìn)行了回顧,接著對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行了詳細(xì)的梳理,其次對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的現(xiàn)狀及問(wèn)題進(jìn)行了分析,然后就是選取樣本及設(shè)計(jì)模型,最后實(shí)證分析了股權(quán)激勵(lì)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。
具體而言,本文選用管理者所持有的股票和期權(quán)價(jià)值占總薪酬的比例來(lái)衡量股權(quán)激勵(lì)程度。從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和可靠性兩個(gè)特征出發(fā),運(yùn)用逆回歸模型研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量穩(wěn)健性特征;運(yùn)用修正的截面瓊斯模型計(jì)算出的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)來(lái)衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量
3、的可靠性特征,再通過(guò)多元線性回歸模型研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可靠性的影響。本文選取了2007年至2011年五年在滬深兩市上市的904家公司4520個(gè)數(shù)據(jù)作為研究樣本,通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析、多元回歸分析等實(shí)證研究,得出了如下的結(jié)論:
第一,我國(guó)上市公司確實(shí)存在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性,這與大多數(shù)學(xué)者的研究是一致的。
第二,股權(quán)激勵(lì)程度削弱了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量穩(wěn)健性水平。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司往往傾向于提前確認(rèn)好消息,推遲確
4、認(rèn)壞消息,主要的目的是使股價(jià)上升,從而獲得股權(quán)收益。
第三,從盈余管理角度出發(fā),股權(quán)激勵(lì)程度增加了管理者的盈余管理行為,從而降低了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的可靠性水平。這是因?yàn)閷?shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司中的管理者為了使自己的利益最大化,往往會(huì)選擇對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行盈余操縱,使得會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的可靠性水平降低。
最后,本文結(jié)合實(shí)證結(jié)果對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施提供了一些建議,比如進(jìn)一步強(qiáng)化公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制,盡力完善股權(quán)激勵(lì)制度的評(píng)價(jià)指標(biāo),逐步
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