燃?xì)庑袠I(yè)深度研究報(bào)告政策+市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)，天然氣邁入發(fā)展新時(shí)代

1、燃?xì)馊細(xì)庑袠I(yè)深度研究報(bào)告行業(yè)深度研究報(bào)告證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)2目錄一、清潔能源替代大勢(shì)所趨，資源一、清潔能源替代大勢(shì)所趨，資源政策驅(qū)動(dòng)天然氣增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)天然氣增長(zhǎng).......................................................................................7（一）天然氣對(duì)大氣污染治理意義重大，燃煤主導(dǎo)的能源

2、結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整..........................................................71、天然氣對(duì)比其他可替代能源性價(jià)比高......................................................................................................72、燃煤主導(dǎo)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)亟待向天然氣優(yōu)化.............

3、..............................................................................8（二）政策導(dǎo)向下天然氣有望快速發(fā)展...........................................................................................................91、頂層規(guī)劃從各維度加快天然氣發(fā)

4、展.........................................................................................................92、“煤改氣”成為天然氣發(fā)展重要驅(qū)動(dòng)...............................................................................................

5、......103、持續(xù)督察進(jìn)一步落實(shí)環(huán)保常態(tài)化...........................................................................................................12二、國(guó)內(nèi)外供求分化，氣價(jià)長(zhǎng)期趨穩(wěn)利好國(guó)內(nèi)發(fā)展二、國(guó)內(nèi)外供求分化，氣價(jià)長(zhǎng)期趨穩(wěn)利好國(guó)內(nèi)發(fā)展...........................................

6、...................................................13（一）供給端：國(guó)內(nèi)供給加速增長(zhǎng)，進(jìn)口多元化布局；國(guó)際供給相對(duì)寬松....................................................131、國(guó)產(chǎn)常規(guī)氣產(chǎn)量增長(zhǎng)，非常規(guī)天然氣不斷取得新進(jìn)展........................................................

7、...................132、天然氣進(jìn)口依賴度提升，多元化渠道布局提高能源安全性....................................................................163、美國(guó)中東產(chǎn)量過(guò)剩，全球供給仍處于寬松狀態(tài)................................................................................

8、......19（二）需求端：國(guó)內(nèi)煤改氣助推需求增加，國(guó)際需求穩(wěn)中略降......................................................................201、天然氣消費(fèi)量提升，工業(yè)用氣和城鎮(zhèn)燃?xì)庹急容^高...............................................................................202、工業(yè)端需求受

9、供給側(cè)改革影響企穩(wěn)，“煤改氣”為未來(lái)主要推動(dòng)力........................................................223、城鎮(zhèn)化提升保障內(nèi)生增長(zhǎng)，民用“煤改氣”進(jìn)一步打開(kāi)空間.................................................................234、發(fā)電用氣異軍突起..................................

10、..............................................................................................255、全球天然氣消費(fèi)增速略緩...............................................................................................................

11、......25（三）短期國(guó)內(nèi)供需偏緊，行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展..............................................................................................26三、天然氣上游非常規(guī)氣和下游消費(fèi)存機(jī)遇三、天然氣上游非常規(guī)氣和下游消費(fèi)存機(jī)遇..........................................................

12、...............................................29（一）氣源端：壟斷之下非常規(guī)氣仍具發(fā)展?jié)摿?，進(jìn)口布局穩(wěn)步推進(jìn)...........................................................291、“三桶油”常規(guī)氣份額超九成，煤層氣礦權(quán)下放民企積極加入布局.................................................

13、.......292、進(jìn)口LNG規(guī)模大，接收站開(kāi)放有望提高進(jìn)口能力................................................................................31（二）中游管輸運(yùn)儲(chǔ)：壟斷程度仍高，管網(wǎng)規(guī)劃與調(diào)峰儲(chǔ)氣拉動(dòng)中游需求....................................................321、國(guó)內(nèi)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施仍處建設(shè)期...

14、........................................................................................................322、中游改革推進(jìn)，促進(jìn)社會(huì)資本參與.................................................................................................

15、......36（三）下游消費(fèi)端：煤改氣拉動(dòng)終端消費(fèi)，細(xì)分領(lǐng)域存機(jī)遇.........................................................................371、城市管道氣分銷(xiāo)業(yè)務(wù)受政策拉動(dòng)空間仍大...........................................................................................

16、..372、高增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域——分布式能源.......................................................................................................393、天燃?xì)獗趻鞝t：煤改氣拉動(dòng)需求高增............................................................................

17、........................40四、投資建議四、投資建議......................................................................................................................................................41燃?xì)馊細(xì)庑袠I(yè)深度研究報(bào)告行業(yè)深度研究報(bào)告證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投

18、資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)4圖表目錄圖表1天然氣熱值遠(yuǎn)高于煤炭............................................................................................................................7圖表2天然氣單位熱值成本遠(yuǎn)低于石油產(chǎn)品................................

19、.......................................................................7圖表3天然氣二氧化碳排放系數(shù)低于各類主流能源.............................................................................................8圖表4天然氣在工業(yè)鍋爐排放方面單位熱值污染顯著低于煤炭.....

20、......................................................................8圖表52016年全球一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)天然氣超20%............................................................................................8圖表62016年中國(guó)一次能源消費(fèi)種天然氣占比仍低.......

21、.....................................................................................8圖表72016我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中天然氣占比遠(yuǎn)低于歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家.......................................................................9圖表8近年中央下發(fā)的天然氣相關(guān)政策...............

22、...............................................................................................9圖表92017年中央大力推進(jìn)“煤改清潔能源”工作..........................................................................................10圖表10各地方政

23、府“煤改清潔能源”政策匯總................................................................................................11圖表11環(huán)保部近幾輪強(qiáng)化督察通報(bào)各地氣代煤、電代煤改造中的相關(guān)問(wèn)題......................................................13圖表122017年我國(guó)天然氣產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)較高

24、增長(zhǎng)...................................................................................................14圖表13目前常規(guī)氣勘探處于早期階段....................................................................................................

25、..........14圖表14十三五期間加大常規(guī)天然氣探勘與增產(chǎn)................................................................................................14圖表15主要?dú)庠炊斯咎烊粴夤┙o預(yù)測(cè)（單位：億方）................................................................

26、..................15圖表16我國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)高增..............................................................................................................15圖表17十三五期間重點(diǎn)突破煤層氣.......................................................

27、...........................................................16圖表18我國(guó)天然氣資源探明率仍低，可采儲(chǔ)量空間仍大..................................................................................16圖表19我國(guó)天然氣進(jìn)口依賴度（進(jìn)口量表觀消費(fèi)量）逐年提高......................

28、.................................................17圖表202016年世界天然氣主要貿(mào)易方向中，中國(guó)擁有中亞、澳洲、中東、東南亞等地的進(jìn)口氣......................17圖表21我國(guó)進(jìn)口管道氣占比近年出現(xiàn)回落..................................................................................

29、.....................18圖表22土庫(kù)曼斯坦仍為進(jìn)口管道氣主要來(lái)源....................................................................................................18圖表23中國(guó)天然氣進(jìn)口管道..............................................................

30、..............................................................18圖表24LNG進(jìn)口占總進(jìn)口量的比例近年不斷提高............................................................................................19圖表25LNG的補(bǔ)充效應(yīng)近年顯現(xiàn).......................

31、.............................................................................................19圖表26中國(guó)LNG主要來(lái)源國(guó)為澳大利亞和卡塔爾...........................................................................................19圖表27全球產(chǎn)量增

32、速略有下滑（單位：萬(wàn)億方）.............................................................................................20圖表28全球天然氣探明儲(chǔ)量略有上升...............................................................................................

33、...............20圖表29中國(guó)天然氣消費(fèi)量近年回升，規(guī)劃增量較高.........................................................................................21圖表30天然氣消費(fèi)的主要類別...........................................................................

34、..............................................21圖表31近兩年我國(guó)天然氣消費(fèi)結(jié)構(gòu)（單位：億方）.........................................................................................22圖表32我國(guó)工業(yè)天然氣消費(fèi)量............................................