財務(wù)管理基礎(chǔ)知識點整理

1、1財務(wù)管理：企業(yè)財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理工作。企業(yè)財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)收支活動的總稱。2企業(yè)財務(wù)管理特點：財務(wù)管理區(qū)別于其他管理的特點，在于它是一種價值管理，是對企業(yè)再生產(chǎn)過程中的價值運動所進(jìn)行的管理。具體特點包括：1、綜合性管理工作。2、與企業(yè)各方面有廣泛聯(lián)系。3、能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況。3財務(wù)管理的目標(biāo)：是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)，是財務(wù)管理體系中

2、的基本要素和行為導(dǎo)向，是進(jìn)行財務(wù)決策的出發(fā)點和歸宿。具體包括：①利潤最大化（多一條不能反映企業(yè)未來的盈利能力）②股東財富最大化③相關(guān)者利益最大化。股東財富最大化（通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東創(chuàng)造最多的財富。在股份公司中，股東財富由其所擁有的骨片數(shù)量和股票市場價格兩方面決定，在股票數(shù)量一定時，當(dāng)股票價格達(dá)到最高時，股東財富也達(dá)到最大）的優(yōu)缺點：優(yōu)點：（1）股東財富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素（2）股東財富最大化在一定程度上

3、能夠克服企業(yè)在追求利潤是上的短期行為，因為股票的價格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力。（3）股票財富最大化反映了資本與收益的關(guān)系。因為股票價格是對每股股份的一個標(biāo)價，反映的是單位投入資本的市場價格。可以看出股東財富最大化目標(biāo)是判斷企業(yè)財務(wù)決策是否正確的標(biāo)準(zhǔn)并且股東財富最大化是以保證其他利益相關(guān)者利益為前提的。成為最佳財務(wù)目標(biāo)的約束條件：1、利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)免受股東的剝奪2、沒有社會成本；反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)

4、實現(xiàn)的是每股市價。4.按照國際慣例有哪幾種企業(yè)組織形式：（一）非公司制（無限責(zé)任）包括個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)。獨資企業(yè)，它是由某個人出資創(chuàng)辦的，有很大的自由度，經(jīng)營負(fù)債全由業(yè)主獨自負(fù)責(zé)。合伙企業(yè)是由兩個以上的人聯(lián)合起來共同出資創(chuàng)辦的企業(yè)。它通常是依合同或協(xié)議湊合組織起來的，結(jié)構(gòu)較不穩(wěn)定。合伙人對整個合伙企業(yè)所欠的債務(wù)負(fù)有無限的責(zé)任。合伙企業(yè)不如獨資企業(yè)自由，決策通常要合伙人集體做出，但它具有一定的企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。以上兩類企業(yè)屬自然人企業(yè)，

5、出資者對企業(yè)承擔(dān)無限責(zé)任。（二）公司制企業(yè)（有限責(zé)任）公司企業(yè)是按所有權(quán)和管理權(quán)分離，出資者按出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任創(chuàng)辦的企業(yè)。主要包括有限責(zé)任公司和股份有限公司。有限責(zé)任公司不通過發(fā)行股票，在有限責(zé)任公司中，董事和高層經(jīng)理人員往往具有股東身份，使所有權(quán)和管理權(quán)的分離程度不如股份有限公司那樣高。公司的設(shè)立和解散程序比較簡單，管理機(jī)構(gòu)也比較簡單，比較適合中小型企業(yè)。股份有限公司全部注冊資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票(或股權(quán)證)籌集資本

6、公司以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的企業(yè)法人。其主要特征是：公司的資本總額平分為金額相等的股份；股東以其所認(rèn)購股份對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任；每一股有一表決權(quán)，股東以其持有的股份，享受權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)。（其本質(zhì)也是一種有限責(zé)任公司）5.財務(wù)戰(zhàn)略的含義：企業(yè)在總體財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以價值管理為基礎(chǔ)，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實現(xiàn)財務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。6

7、.財務(wù)管理選擇的方式：1、引入期：吸納權(quán)益資本，籌集權(quán)益資本，不分紅，不斷增加對產(chǎn)品卡法推廣的投資；2、成長期：積極擴(kuò)張性財務(wù)戰(zhàn)略，關(guān)鍵實現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配，保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展；增加籌集權(quán)益資本及少部分債務(wù)資本，不（少）分紅，增加投資3、成熟期：穩(wěn)健發(fā)展性財務(wù)戰(zhàn)略，關(guān)鍵處理好日益增加的現(xiàn)金流量。利用低成本債務(wù)資本代替權(quán)益資本，較高的分紅，擴(kuò)展新產(chǎn)品4、衰退期：收縮財務(wù)戰(zhàn)略7、全面預(yù)算是關(guān)于企業(yè)在一定的時期內(nèi)（一般為一年或一個既

8、定期間內(nèi)）各項業(yè)務(wù)活動、財務(wù)表現(xiàn)等方面的總體預(yù)測。1）特點：以戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營目標(biāo)為導(dǎo)向；以業(yè)務(wù)活動環(huán)節(jié)及部門為依托；以人財物等基本要素為基礎(chǔ)；與管理控制相銜接2）構(gòu)成：營業(yè)預(yù)算屬短期、資本預(yù)算屬長期、財務(wù)預(yù)算屬短期綜合（對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量）3）作用：用于落實企業(yè)長期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃；用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動；用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務(wù)；用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門業(yè)績4）依據(jù)：宏觀經(jīng)濟(jì)周期；企業(yè)發(fā)展階段；企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃；企業(yè)

9、經(jīng)營目標(biāo)；企業(yè)資源狀況；企業(yè)組織結(jié)構(gòu)8資金時間價值（1）單利終值：F=P(1i，n)（2）單利現(xiàn)值：P=F(1i，n)（3）復(fù)利終值：F=P(FP，i，n)（4）復(fù)利現(xiàn)值：P=F(PF，i，n)（5）普通年金終值：F=A(FA，i，n)（6）普通年金現(xiàn)值：P=A(PA，i，n)（7）即付年金終值：F=A[(FA，i，n1)1]（8）即付年金現(xiàn)值：P=A[(PA，i，n1)1]申請，由租賃公司購進(jìn)設(shè)備供承租企業(yè)使用；期限較長，為使用期限的

10、一半以上；合同比較穩(wěn)定；由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備維修和保險，但無權(quán)自行拆卸；租賃期滿，一般由承租企業(yè)留購。融資租賃的方式：直接租賃（融資租賃）；售后租回；杠桿租賃，有承租人、出租人以及貸款人三方當(dāng)事人。18.混合性融資的類型：包括發(fā)行優(yōu)先股籌資以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。優(yōu)先股的特點：無到期日，屬于股權(quán)資本；優(yōu)先分配固定股利，優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)；一般無表決權(quán)；優(yōu)先股可由公司贖回。動機(jī)：防止公司股權(quán)分散化，調(diào)劑現(xiàn)金余缺，改善公司基本結(jié)構(gòu)，維持舉債能力

11、?？赊D(zhuǎn)換債券是指有公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。轉(zhuǎn)換價格是以可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的每股價格。19.必要報酬率：準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險的報酬（主觀），亦即投資人投資所要求的最低收益率。20.資本結(jié)構(gòu)的概念：是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。從廣義上說，指企業(yè)全部資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成及比例關(guān)系。分為債務(wù)資本、股權(quán)資本、長期資本以及短期資本。狹義的講，指企

12、業(yè)各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系，尤其指長期債務(wù)資本與股權(quán)資本之間的構(gòu)成及比例和關(guān)系。21.資本結(jié)構(gòu)的價值：分為賬面價值結(jié)構(gòu)（按會計賬面價值基礎(chǔ)計量反映的資本結(jié)構(gòu)）；市場價值結(jié)構(gòu)（按現(xiàn)時市價基礎(chǔ)計量反映的資本結(jié)構(gòu)）一般上市公司；目標(biāo)價值結(jié)構(gòu)（按未來目標(biāo)價值計量反映的資本結(jié)構(gòu)）22.MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本觀點：在符合該理論的假設(shè)條件下，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。公司的價值取決于其實際資產(chǎn)，而非各類負(fù)債和股權(quán)的市場價值。修正觀點：所得稅理論

13、觀點，認(rèn)為若考慮公司所得稅因素，公司的價值會隨著財務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值相關(guān)的結(jié)論。新的資本結(jié)構(gòu)理論觀點：代理成本理論、信號傳遞理論、優(yōu)選順序理論23.資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承擔(dān)的代價，如籌資公司向銀行支付的借款利息和向股東支付的股利等。作用：一）是選擇籌資方式（個別資本成本率）、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策（綜合資本成本率）、選擇專家籌資方案（邊際資本成本率）的依據(jù)。二）是評價投資項目、比較投資方案和進(jìn)行投

14、資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。三）作為評價企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)。如果利潤率高于成本率（凈現(xiàn)值），則認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營有利。24資本成本：⑴長期借款成本：（K—銀行借款資本成本；I1—銀行借款年利IIIIIIftifPtIK??????1)1()1()1(息；P—銀行借款籌資總額；t—所得稅稅率；f—銀行借款籌資費率；i一銀行借款年利息率。）⑵債券成本：)1()1()1()1(fPtiBfPtIK???????⑶普通股成本：GfPDK???)1(1⑷優(yōu)先

15、股成本：)1(fPDK??25.簡述營業(yè)杠桿、財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的含義及衡量方法。營業(yè)杠桿，亦稱經(jīng)營杠桿或營運杠桿，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。營業(yè)杠桿系數(shù)是指企業(yè)利潤的變動率相當(dāng)于營業(yè)額變動率的倍數(shù)。公式：DOL=SCSCFS表示銷售數(shù)量，F(xiàn)表示固定成本總額，C表示變動成本總額。EBIT＝Q（P－V）－F＝QMC－F（EBIT—息稅前利潤Q—銷售產(chǎn)品的數(shù)量P—單位產(chǎn)品價格V—單位變動成本F—固定成本總額MC—單位邊

16、際貢獻(xiàn)）（DOL—經(jīng)營杠桿系數(shù)或經(jīng)營杠桿度，EBIT—基期息稅前利潤QQEBITEBITDOL???ΔEBIT—息稅前利潤的變動額，Q—基期銷售量，ΔQ—銷售量的變動數(shù)）財務(wù)杠桿，亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債務(wù)資本的利用。財務(wù)杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅后利潤的變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。公式：DFL=EBIT（EBITI）I表示債務(wù)年利息聯(lián)合杠桿，亦稱總杠桿，是指營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿的綜合。聯(lián)合杠桿系數(shù)，亦稱總杠桿