財務管理基礎知識點整理

1、1財務管理：企業(yè)財務管理是組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作。企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)收支活動的總稱。2企業(yè)財務管理特點：財務管理區(qū)別于其他管理的特點，在于它是一種價值管理，是對企業(yè)再生產過程中的價值運動所進行的管理。具體特點包括：1、綜合性管理工作。2、與企業(yè)各方面有廣泛聯(lián)系。3、能迅速反映企業(yè)生產經營狀況。3財務管理的目標：是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準，是財務管理體系中

2、的基本要素和行為導向，是進行財務決策的出發(fā)點和歸宿。具體包括：①利潤最大化（多一條不能反映企業(yè)未來的盈利能力）②股東財富最大化③相關者利益最大化。股東財富最大化（通過財務上的合理經營，為股東創(chuàng)造最多的財富。在股份公司中，股東財富由其所擁有的骨片數(shù)量和股票市場價格兩方面決定，在股票數(shù)量一定時，當股票價格達到最高時，股東財富也達到最大）的優(yōu)缺點：優(yōu)點：（1）股東財富最大化目標考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風險因素（2）股東財富最大化在一定程度上

3、能夠克服企業(yè)在追求利潤是上的短期行為，因為股票的價格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力。（3）股票財富最大化反映了資本與收益的關系。因為股票價格是對每股股份的一個標價，反映的是單位投入資本的市場價格。可以看出股東財富最大化目標是判斷企業(yè)財務決策是否正確的標準并且股東財富最大化是以保證其他利益相關者利益為前提的。成為最佳財務目標的約束條件：1、利益相關者的利益受到了完全的保護免受股東的剝奪2、沒有社會成本；反映上市公司財務管理目標

4、實現(xiàn)的是每股市價。4.按照國際慣例有哪幾種企業(yè)組織形式：（一）非公司制（無限責任）包括個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)。獨資企業(yè)，它是由某個人出資創(chuàng)辦的，有很大的自由度，經營負債全由業(yè)主獨自負責。合伙企業(yè)是由兩個以上的人聯(lián)合起來共同出資創(chuàng)辦的企業(yè)。它通常是依合同或協(xié)議湊合組織起來的，結構較不穩(wěn)定。合伙人對整個合伙企業(yè)所欠的債務負有無限的責任。合伙企業(yè)不如獨資企業(yè)自由，決策通常要合伙人集體做出，但它具有一定的企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。以上兩類企業(yè)屬自然人企業(yè)，

5、出資者對企業(yè)承擔無限責任。（二）公司制企業(yè)（有限責任）公司企業(yè)是按所有權和管理權分離，出資者按出資額對公司承擔有限責任創(chuàng)辦的企業(yè)。主要包括有限責任公司和股份有限公司。有限責任公司不通過發(fā)行股票，在有限責任公司中，董事和高層經理人員往往具有股東身份，使所有權和管理權的分離程度不如股份有限公司那樣高。公司的設立和解散程序比較簡單，管理機構也比較簡單，比較適合中小型企業(yè)。股份有限公司全部注冊資本由等額股份構成并通過發(fā)行股票(或股權證)籌集資本

6、公司以其全部資產對公司債務承擔有限責任的企業(yè)法人。其主要特征是：公司的資本總額平分為金額相等的股份；股東以其所認購股份對公司承擔有限責任，公司以其全部資產對公司債務承擔責任；每一股有一表決權，股東以其持有的股份，享受權利，承擔義務。（其本質也是一種有限責任公司）5.財務戰(zhàn)略的含義：企業(yè)在總體財務戰(zhàn)略目標的統(tǒng)籌下，以價值管理為基礎，以實現(xiàn)財務管理目標為目的，以實現(xiàn)財務資源的優(yōu)化配置為衡量標準，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。6

7、.財務管理選擇的方式：1、引入期：吸納權益資本，籌集權益資本，不分紅，不斷增加對產品卡法推廣的投資；2、成長期：積極擴張性財務戰(zhàn)略，關鍵實現(xiàn)企業(yè)的高增長與資金的匹配，保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展；增加籌集權益資本及少部分債務資本，不（少）分紅，增加投資3、成熟期：穩(wěn)健發(fā)展性財務戰(zhàn)略，關鍵處理好日益增加的現(xiàn)金流量。利用低成本債務資本代替權益資本，較高的分紅，擴展新產品4、衰退期：收縮財務戰(zhàn)略7、全面預算是關于企業(yè)在一定的時期內（一般為一年或一個既

8、定期間內）各項業(yè)務活動、財務表現(xiàn)等方面的總體預測。1）特點：以戰(zhàn)略規(guī)劃和經營目標為導向；以業(yè)務活動環(huán)節(jié)及部門為依托；以人財物等基本要素為基礎；與管理控制相銜接2）構成：營業(yè)預算屬短期、資本預算屬長期、財務預算屬短期綜合（對企業(yè)的財務狀況、經營成果及現(xiàn)金流量）3）作用：用于落實企業(yè)長期戰(zhàn)略目標規(guī)劃；用于協(xié)調業(yè)務環(huán)節(jié)和部門的行動；用于控制業(yè)務環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務；用于考核業(yè)務環(huán)節(jié)和部門業(yè)績4）依據(jù)：宏觀經濟周期；企業(yè)發(fā)展階段；企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃；企業(yè)

9、經營目標；企業(yè)資源狀況；企業(yè)組織結構8資金時間價值（1）單利終值：F=P(1i，n)（2）單利現(xiàn)值：P=F(1i，n)（3）復利終值：F=P(FP，i，n)（4）復利現(xiàn)值：P=F(PF，i，n)（5）普通年金終值：F=A(FA，i，n)（6）普通年金現(xiàn)值：P=A(PA，i，n)（7）即付年金終值：F=A[(FA，i，n1)1]（8）即付年金現(xiàn)值：P=A[(PA，i，n1)1]申請，由租賃公司購進設備供承租企業(yè)使用；期限較長，為使用期限的

10、一半以上；合同比較穩(wěn)定；由承租企業(yè)負責設備維修和保險，但無權自行拆卸；租賃期滿，一般由承租企業(yè)留購。融資租賃的方式：直接租賃（融資租賃）；售后租回；杠桿租賃，有承租人、出租人以及貸款人三方當事人。18.混合性融資的類型：包括發(fā)行優(yōu)先股籌資以及發(fā)行可轉換債券籌資。優(yōu)先股的特點：無到期日，屬于股權資本；優(yōu)先分配固定股利，優(yōu)先分配剩余財產；一般無表決權；優(yōu)先股可由公司贖回。動機：防止公司股權分散化，調劑現(xiàn)金余缺，改善公司基本結構，維持舉債能力

11、?？赊D換債券是指有公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內按約定的條件可將其轉換為發(fā)行公司普通股的債券。轉換價格是以可轉換債券轉換為股票的每股價格。19.必要報酬率：準確反映期望未來現(xiàn)金流量風險的報酬（主觀），亦即投資人投資所要求的最低收益率。20.資本結構的概念：是指企業(yè)各種資本的價值構成及其比例關系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結果。從廣義上說，指企業(yè)全部資本結構的構成及比例關系。分為債務資本、股權資本、長期資本以及短期資本。狹義的講，指企

12、業(yè)各種長期資本的構成及比例關系，尤其指長期債務資本與股權資本之間的構成及比例和關系。21.資本結構的價值：分為賬面價值結構（按會計賬面價值基礎計量反映的資本結構）；市場價值結構（按現(xiàn)時市價基礎計量反映的資本結構）一般上市公司；目標價值結構（按未來目標價值計量反映的資本結構）22.MM資本結構理論的基本觀點：在符合該理論的假設條件下，公司的價值與其資本結構無關。公司的價值取決于其實際資產，而非各類負債和股權的市場價值。修正觀點：所得稅理論

13、觀點，認為若考慮公司所得稅因素，公司的價值會隨著財務杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結構與公司價值相關的結論。新的資本結構理論觀點：代理成本理論、信號傳遞理論、優(yōu)選順序理論23.資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承擔的代價，如籌資公司向銀行支付的借款利息和向股東支付的股利等。作用：一）是選擇籌資方式（個別資本成本率）、進行資本結構決策（綜合資本成本率）、選擇專家籌資方案（邊際資本成本率）的依據(jù)。二）是評價投資項目、比較投資方案和進行投

14、資決策的經濟標準。三）作為評價企業(yè)整個經營業(yè)績的標準。如果利潤率高于成本率（凈現(xiàn)值），則認為企業(yè)經營有利。24資本成本：⑴長期借款成本：（K—銀行借款資本成本；I1—銀行借款年利IIIIIIftifPtIK??????1)1()1()1(息；P—銀行借款籌資總額；t—所得稅稅率；f—銀行借款籌資費率；i一銀行借款年利息率。）⑵債券成本：)1()1()1()1(fPtiBfPtIK???????⑶普通股成本：GfPDK???)1(1⑷優(yōu)先

15、股成本：)1(fPDK??25.簡述營業(yè)杠桿、財務杠桿和聯(lián)合杠桿的含義及衡量方法。營業(yè)杠桿，亦稱經營杠桿或營運杠桿，是指企業(yè)在經營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。營業(yè)杠桿系數(shù)是指企業(yè)利潤的變動率相當于營業(yè)額變動率的倍數(shù)。公式：DOL=SCSCFS表示銷售數(shù)量，F(xiàn)表示固定成本總額，C表示變動成本總額。EBIT＝Q（P－V）－F＝QMC－F（EBIT—息稅前利潤Q—銷售產品的數(shù)量P—單位產品價格V—單位變動成本F—固定成本總額MC—單位邊

16、際貢獻）（DOL—經營杠桿系數(shù)或經營杠桿度，EBIT—基期息稅前利潤QQEBITEBITDOL???ΔEBIT—息稅前利潤的變動額，Q—基期銷售量，ΔQ—銷售量的變動數(shù)）財務杠桿，亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債務資本的利用。財務杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅后利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。公式：DFL=EBIT（EBITI）I表示債務年利息聯(lián)合杠桿，亦稱總杠桿，是指營業(yè)杠桿和財務杠桿的綜合。聯(lián)合杠桿系數(shù)，亦稱總杠桿