新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)雙積分政策修訂稿深度解讀雙積分標(biāo)準(zhǔn)合理優(yōu)化，指導(dǎo)價(jià)值凸顯

1、有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分目錄雙積分運(yùn)行情況及修訂必要性..........................................................................4雙積分辦法征求意見(jiàn)稿修訂內(nèi)容詳解................................................................7NEV積分下調(diào)，標(biāo)準(zhǔn)要求提高，積分規(guī)模大幅

2、降低............................................................8雙積分算法比例調(diào)整，符合未來(lái)節(jié)能降耗目標(biāo)..................................................................11雙積分意見(jiàn)稿修訂的本質(zhì)降低平均燃料消耗量...............................................12

3、投資建議：新能源汽車(chē)漸入佳境，下半年毋庸悲觀........................................13風(fēng)險(xiǎn)提示........................................................................................................14附錄............................................

4、....................................................................14單車(chē)積分計(jì)算公式中附加條件原文對(duì)比.............................................................................14新能源乘用車(chē)各車(chē)型積分?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算表......................................

5、..........................................15意見(jiàn)稿標(biāo)準(zhǔn)下燃油車(chē)積分測(cè)算...........................................................................................16有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分事件：7月9日，工信部發(fā)布《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法》修

6、正案（征求意見(jiàn)稿），對(duì)雙積分政策擬做部分修改，主要的變化如下：（1）將使用醇醚燃料的乘用車(chē)納入雙積分核算，與工信部3月發(fā)布的甲醇汽車(chē)應(yīng)用指導(dǎo)意見(jiàn)相匹配；（2）更新2021年2023年積分比例要求，分別為14%、16%、18%；（3）單車(chē)積分區(qū)間發(fā)生變化（純電標(biāo)準(zhǔn)分由25分變?yōu)?3.4分、插電由2分變?yōu)?.6分），調(diào)整系數(shù)更為嚴(yán)格；（4）純電車(chē)百公里電耗要求更為嚴(yán)格，如1噸車(chē)由14.5度調(diào)至11.6度，1.6噸車(chē)由21.7度調(diào)至16.3度

7、；（5）傳統(tǒng)車(chē)節(jié)能水平關(guān)乎新能源積分結(jié)轉(zhuǎn)，同時(shí)先進(jìn)低油耗車(chē)型按0.2輛計(jì)算。雙積分運(yùn)行情況及修訂必要性2017年9月，工信部、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《積分辦法》）。該辦法自2018年4月1日起正式施行，規(guī)定對(duì)傳統(tǒng)能源乘用車(chē)年度生產(chǎn)量或者進(jìn)口量達(dá)到3萬(wàn)輛以上的企業(yè)，自2019年開(kāi)始設(shè)定新能源汽車(chē)積分比例要求，20192020年NEV積分比例不低于1

8、0%和12%。表1：我國(guó)雙積分管理方案CAFC積分管理NEV積分管理管理部門(mén)工信部雙要求、雙積分管理管理方式CAFC正積分：允許結(jié)轉(zhuǎn)和在關(guān)聯(lián)企業(yè)間轉(zhuǎn)讓NEV正積分：允許自由交易，不能結(jié)轉(zhuǎn)下年或關(guān)聯(lián)轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰环謨捎茫嚎傻諧AFC負(fù)積分所有在中國(guó)境內(nèi)銷(xiāo)售乘用車(chē)的企業(yè)（含進(jìn)口車(chē)企業(yè)）在中國(guó)境內(nèi)年產(chǎn)量或進(jìn)口量大于3萬(wàn)輛的乘用車(chē)企業(yè)考核主體對(duì)國(guó)產(chǎn)乘用車(chē)產(chǎn)品和進(jìn)口乘用車(chē)產(chǎn)品分別核算考核要求企業(yè)平均油耗滿(mǎn)足目標(biāo)值：2020年：5L100kmNEV積分比