美國天使投資發(fā)展的研究及對我國的啟示.pdf

1、天使投資又被稱為私人或非正式風險投資，是廣義風險投資的一部分。隨著風險投資的規(guī)模化、專業(yè)化發(fā)展趨勢加強以及越來越重視成熟的企業(yè)，天使投資由于強調(diào)對創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的投資，在歐美發(fā)達國家和亞洲新興國家及地區(qū)得到迅速發(fā)展，在科技進步與創(chuàng)新能力日益重要的今天其優(yōu)勢也得到凸顯。與之相應自上個世紀90年代中期以來，天使投資也開始在我國悄然興起，并得到了一定程度上的發(fā)展，但是與我國風險投資相比，仍然處于起步階段，其發(fā)展環(huán)境令人堪憂。
　　 本文

2、旨在借鑒全球最發(fā)達的美國天使投資發(fā)展經(jīng)驗，通過系統(tǒng)、深入地比較分析天使投資在我國發(fā)展環(huán)境的缺失，提出一些相關的政策建議。全文分為三個部分：
　　 首先，第一章和第二章是論文的第一部分，論述了本文的相關文獻綜述和理論基礎。其中第一章作為導論，還介紹了論文的研究思路、研究方法以及創(chuàng)新與不足。第二章對天使投資與風險投資各自的涵義進行清晰的界定，然后通過引入本文的理論基礎——信息不對稱理論與委托代理理論，對天使投資中的關系人進行行為分析

3、，并把影響天使投資發(fā)展的相關因素看作是一種外部激勵，建立了本文理論分析的基礎——外部激勵模型。
　　 其次，第三章、第四章構成論文的第二部分，也是本文的核心。在第三章，簡單回顧了美國天使投資的發(fā)展歷程后，對影響其發(fā)展的一些主要因素包括：政府支持、天使團體、風險投資和資本市場等進行了激勵機理分析。然后運用計量分析方法對影響因素進行回歸模型推導，根據(jù)相關因素的顯著性找出了美國天使投資的發(fā)展模式。并以此為基礎，在第四章，把我國天使投資