美國(guó)天使投資發(fā)展的研究及對(duì)我國(guó)的啟示.pdf

1、天使投資又被稱(chēng)為私人或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資，是廣義風(fēng)險(xiǎn)投資的一部分。隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)?；?、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展趨勢(shì)加強(qiáng)以及越來(lái)越重視成熟的企業(yè)，天使投資由于強(qiáng)調(diào)對(duì)創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的投資，在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家和亞洲新興國(guó)家及地區(qū)得到迅速發(fā)展，在科技進(jìn)步與創(chuàng)新能力日益重要的今天其優(yōu)勢(shì)也得到凸顯。與之相應(yīng)自上個(gè)世紀(jì)90年代中期以來(lái)，天使投資也開(kāi)始在我國(guó)悄然興起，并得到了一定程度上的發(fā)展，但是與我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資相比，仍然處于起步階段，其發(fā)展環(huán)境令人堪憂(yōu)。
　　 本文

2、旨在借鑒全球最發(fā)達(dá)的美國(guó)天使投資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)系統(tǒng)、深入地比較分析天使投資在我國(guó)發(fā)展環(huán)境的缺失，提出一些相關(guān)的政策建議。全文分為三個(gè)部分：
　　 首先，第一章和第二章是論文的第一部分，論述了本文的相關(guān)文獻(xiàn)綜述和理論基礎(chǔ)。其中第一章作為導(dǎo)論，還介紹了論文的研究思路、研究方法以及創(chuàng)新與不足。第二章對(duì)天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資各自的涵義進(jìn)行清晰的界定，然后通過(guò)引入本文的理論基礎(chǔ)——信息不對(duì)稱(chēng)理論與委托代理理論，對(duì)天使投資中的關(guān)系人進(jìn)行行為分析

3、，并把影響天使投資發(fā)展的相關(guān)因素看作是一種外部激勵(lì)，建立了本文理論分析的基礎(chǔ)——外部激勵(lì)模型。
　　 其次，第三章、第四章構(gòu)成論文的第二部分，也是本文的核心。在第三章，簡(jiǎn)單回顧了美國(guó)天使投資的發(fā)展歷程后，對(duì)影響其發(fā)展的一些主要因素包括：政府支持、天使團(tuán)體、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)等進(jìn)行了激勵(lì)機(jī)理分析。然后運(yùn)用計(jì)量分析方法對(duì)影響因素進(jìn)行回歸模型推導(dǎo)，根據(jù)相關(guān)因素的顯著性找出了美國(guó)天使投資的發(fā)展模式。并以此為基礎(chǔ)，在第四章，把我國(guó)天使投資