基于DEA原理的我國證券公司效率的實證研究.pdf

1、效率是經(jīng)濟學研究的核心問題之一，也是證券公司在經(jīng)營管理中追求的目標。證券公司的效率不僅表現(xiàn)為證券公司自身的經(jīng)營績效，集中體現(xiàn)證券公司的競爭力，同時也反映了一個國家資本市場發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量。證券公司效率值的高低可以反映證券公司的資源利用效果以及整體經(jīng)營狀況。 從長遠看，證券公司的發(fā)展最終取決于效率。目前，我國學者大多偏好使用常規(guī)的單要素指標研究證券公司的效率，難以反映效率的全貌。 本文在綜合介紹了國內(nèi)外相關(guān)研究文獻后，簡要分

2、析了證券公司效率的基本涵義及證券公司效率研究中的非參數(shù)前沿分析法，并最終選擇金融機構(gòu)效率研究中最前沿的方法--數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA）為工具，利用DEA方法測度2005-2007年我國18家證券公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率，指出我國證券公司整體資源的利用水平，并對各證券公司的效率進行排序比較； 同時分別從投入導向和產(chǎn)出導向?qū)?8家證券公司的效率改進方向進行了量化，提出了改進建議。本文還利用Malmquist效率變化指數(shù)對

3、18家證券公司2005-2007年的效率變化進行分析，為證券公司的效率變化狀況提供更全面的信息。 結(jié)果表明：我國證券公司不存在明顯的規(guī)模經(jīng)濟，2005年至2007年期間，本文所考察的18家證券公司的技術(shù)效率總體上不斷上升。從2005年開始規(guī)模報酬遞增的證券公司逐漸增多，到2007年所考察的18家證券公司沒有任何一家證券公司處于規(guī)模報酬遞減階段。 三年來，中信證券與廣發(fā)證券的三個效率值一直為1，這兩家證券公司的內(nèi)部配置以及