基于DEA對我國績優(yōu)證券公司X效率的實證研究.pdf

1、我國證券公司經過歷時五年的全行業(yè)綜合治理，整體實力和運營效率有了顯著提高，開始走上規(guī)范穩(wěn)健的發(fā)展道路。截至2008年9月底，全國證券行業(yè)106家證券公司凈資本3142億元，凈資產3500億元，管理客戶資產接近5萬億元，均比綜合治理前有了跨越式增長，但是從我國證券行業(yè)的市場環(huán)境，混業(yè)化、國際化、市場化、規(guī)范化和信息化的趨勢來看，證券公司還面臨著嚴峻生存壓力和加快發(fā)展的挑戰(zhàn)。 如何分析看待證券公司經營效率現狀、揭示影響證券公司經營效

2、率的主要因素、總結相對有效率的證券公司的共性特征，進而推動我國證券公司增強在國內國際資本市場的核心競爭力，這是證券公司經營發(fā)展亟待解決的問題，也是相關理論研究有待深化的課題。 在這樣的背景下，本文通過梳理已有的研究文獻，發(fā)現我國證券公司經營效率研究的專著和文獻比較少，大多是從宏觀角度來研究，即只從證券公司的規(guī)模、盈利、公司治理結構、業(yè)務體系與創(chuàng)新等方面來研究的，而且時間跨度也沒有研究到證券公司綜合治理結束。因此，本文從微觀角度來

3、研究證券公司的經營效率，特別是在綜合治理過程到結束這段時間其效率變化情況，具有一定的理論與現實意義。 本文通過對證券公司的發(fā)展、現狀，以及所面臨的形勢分析后，選取凈利潤排名在2005至2007年連續(xù)三年穩(wěn)定在前20位中的12家國內績優(yōu)證券公司為樣本點，采用的指標為這12家績優(yōu)公司2005年至2007年相關財務數據變化，運用DEA模型方法來分析、測度其X效率。在證券公司綜合治理后，對我國績優(yōu)證券公司整體效率水平情況進行分析，發(fā)現其