【調查報告】【華泰證券】有色金屬行業(yè)信息周報(.03.17-.03.21)

1、謹請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評級標準1證券研究報告證券研究報告行業(yè)研究行業(yè)周報2014年03月22日有色金屬中性（維持）周翔執(zhí)業(yè)證書編號：S0570512080002研究員02551863211zhouxiang3377@mail..cn劉敏達執(zhí)業(yè)證書編號：S0570510120047研究員025832909041《南山鋁業(yè)(600219):鋁價繼續(xù)下行，深加工艱難支撐業(yè)績增長》2014.032《焦作萬方(000612):“

2、剩者”已定，成王待時》2014.033《中國鋁業(yè)(601600):非經常性損益助力公司扭虧》2014.0340%30%20%10%0%10%2013年3月25日有色金屬滬深300有色金屬行業(yè)信息周報有色金屬行業(yè)信息周報（2014.03.17—2014.03.21）投資要點：投資要點：月度重點推薦股票組合月度重點推薦股票組合延續(xù)延續(xù)3月有色月有色新材料新材料新能源組合：新能源組合：西部資源（西部資源（60%）、南都電源、南都電源（20%）

3、、）、動力源動力源（20%）。延續(xù)）。延續(xù)3月有色組合：有色組合：西部資源（西部資源（60%）、）、天齊鋰業(yè)天齊鋰業(yè)（20%）、焦作萬方）、焦作萬方（20%）。維持行業(yè)觀點不變，QE退出大背景下基本金屬更多面臨下行壓力；在避險情緒緩解及美聯(lián)儲最新的貨幣政策下，黃金結束前期短暫小幅反彈，或將重歸下行通道；維持“自下而上”選股思路，主要沿新能源汽車產業(yè)鏈上下尋找，兼顧其他個股機會。一周一周金屬價格金屬價格綜述綜述本周（3月17日~3月21日

4、），LME基本金屬價格以維穩(wěn)為主，銅、鋁、鋅、鉛價格分別變動0.17%、0.98%、1.41%和1.76%；在印尼原礦出口禁令未出現(xiàn)松動之前，鎳價繼續(xù)保持堅挺，周上漲2.29%。在戰(zhàn)爭風險弱化導致避險情緒緩解和美聯(lián)儲最新的貨幣政策雙重打壓下，本周金價下跌3.5%至1335美元盎司。行業(yè)行業(yè)信息信息動態(tài)動態(tài)美聯(lián)儲縮減美聯(lián)儲縮減100億美元億美元QE放棄放棄6.5%失業(yè)率門檻失業(yè)率門檻。美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)周三(3月19日)公

5、布利率決議，宣布維持00.25%基準利率不變，將按照先前速度將量化寬松(QE)政策縮減100億美元，至每月550億美元規(guī)模，從4月份開始，每月將購買250億美元抵押貸款支持證券(MBS)和300億美元國債。美聯(lián)儲(FED)表示，在決定未來加息路徑上放棄6.5%失業(yè)率門檻，當決定如何保持美聯(lián)儲00.25%低利率時，會評估2%通脹率和諸多就業(yè)指標。國網擬放開新能源車充換電設施建設。國網擬放開新能源車充換電設施建設。3月17日，國家電網公司董

6、事長劉振亞表示，新能源汽車的充換電設施建設將向社會全面放開。國家電網公司營銷部副主任沈建新解釋了充換電設施建設全面放開包括兩層含義：第一，誰來建設都可以；第二，國網也可以參與建設。中國鋁業(yè)非經常性損益助力公司中國鋁業(yè)非經常性損益助力公司13年業(yè)績扭虧。年業(yè)績扭虧。中國鋁業(yè)（601600）于3月17日晚公布2013年度財務報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入1730.4億元，同比增長15.76%，歸屬上市公司凈利潤9.48億元，相比去年同期，公司減虧1

7、11.51%。剔除非經常性項目收益后，公司虧損達78.1億元，較去年減少10.06%。公司四季度單季盈利27.93億元，成為公司全年扭虧的主要來源?？档宪嚇I(yè)康迪車業(yè)2013年四季度凈利年四季度凈利460萬美元萬美元。近日電動汽車生產商康迪車業(yè)公布2013年第四季度業(yè)績，營收同比增長92.2%，達到5060萬美元；凈利潤為460萬美元。第四季度其電動汽車銷售收入同比飆升193.7%，達到4000萬美元，占當季總營收的比重接近80%。行業(yè)走

8、勢圖行業(yè)走勢圖相關研究相關研究行業(yè)評級：行業(yè)評級：行業(yè)研究行業(yè)周報|2014年03月謹請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評級標準3本周金屬價格跟蹤本周金屬價格跟蹤基本金屬和貴金屬基本金屬和貴金屬本周（3月17日~3月21日），LME基本金屬價格以維穩(wěn)為主，銅、鋁、鋅、鉛價格分別變動0.17%、0.98%、1.41%和1.76%；在印尼原礦出口禁令未出現(xiàn)松動之前，鎳價繼續(xù)保持堅挺，周上漲2.29%。在戰(zhàn)爭風險弱化導致避險情緒緩解和美聯(lián)

9、儲最新公布的貨幣政策的雙重打壓下，本周金價下跌3.5%至1335美元盎司。表格表格1：基本金屬價格一覽表基本金屬價格一覽表單位：美元單位：美元噸、盎司噸、盎司噸品種品種最新價最新價周變動周變動%年初至今年初至今%2013年均價年均價年初至今均價年初至今均價漲跌幅漲跌幅%LME3月銅價64800.1712.35734970464.13LME3月鋁價17230.984.44188717547.06LME3月鋅價19521.415.93193

10、920304.71LME3月鉛價20771.766.48215621301.21LME3月鎳價161002.2914.9615091145753.42LME3月錫價228250.443.4022300225641.19Comex金現(xiàn)價13353.509.01141112918.48數(shù)據來源：Bloomberg，華泰證券研究所圖1：美元指數(shù)與美元指數(shù)與黃金現(xiàn)貨價格黃金現(xiàn)貨價格變動變動資料來源：Bloomberg，華泰證券研究所757677