股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授課

1、1股權(quán)激勵(lì)介紹何翔本次探路者改制過程中，一部分人通過增資入股成為股東。由于受到證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)行前非同一實(shí)際控制人項(xiàng)下資產(chǎn)重組比例不得超過20%的比例的限制，所以這次股權(quán)重組的比例界定在19.6%，由此一部分高管和核心技術(shù)人員沒能入股。鑒此，公司準(zhǔn)備通過目前上市公司流行的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)這部分員工進(jìn)行激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是成熟資本市場(chǎng)捆綁股東利益、公司利益和職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)利益的常用手段，有利于公司長(zhǎng)期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。由于股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司的規(guī)

2、范運(yùn)作與持續(xù)發(fā)展有著深遠(yuǎn)影響，因此也得到證監(jiān)會(huì)的鼓勵(lì)。實(shí)踐中將股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃運(yùn)用到位的典型是蘇寧電器，2007年初蘇寧電器拋出2200萬(wàn)股的激勵(lì)計(jì)劃，按照2008年2月15日的收盤價(jià)來(lái)算，34位高管的預(yù)期總收益已達(dá)到了13.71億，短短一年時(shí)間，人均獲利4032萬(wàn)。因此律師也針對(duì)探路者開始積極著手準(zhǔn)備股權(quán)激勵(lì)方案，待公司成功上市后就可以擇機(jī)啟動(dòng)。一、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的政策背景目的：股權(quán)激勵(lì)是成熟資本市場(chǎng)捆綁股東利益、公司利益和職業(yè)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)利益

3、的常用手段，有利于公司長(zhǎng)期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。2005年12月31日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》。此后兩年間，先后有54家上市公司推出了各自的激勵(lì)方案，欲在適當(dāng)時(shí)機(jī)推出股權(quán)激勵(lì)的上市公司更是多達(dá)191家。然而，由于上市公司普遍缺乏對(duì)該“辦法”的深刻理解，其激勵(lì)方案存在大量不規(guī)范的地方，導(dǎo)致激勵(lì)計(jì)劃難以順利實(shí)施。管理層不得不再次祭起尚方寶劍，緊急叫停了一切嘗試。自2007年3月至12月中旬，兩市再未有一家上市公司試水激勵(lì)。

4、其間，證監(jiān)會(huì)集中開展上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)，將股權(quán)激勵(lì)方案與公司治理掛鉤。2007年初，部分上市公司的股票期權(quán)方案因公司股價(jià)高高在上而陷入兩難境地。過高的股價(jià)抬高了激勵(lì)對(duì)象的介入成本，也壓榨了激勵(lì)股票的贏利預(yù)期，部分上市公司無(wú)奈地陷入長(zhǎng)期觀望之中。自《管理辦法》出臺(tái)后，100多家公司均表示將推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但真正提出具體方案的僅有40多家，而真3在該激勵(lì)計(jì)劃的有效期內(nèi)，每份股票期權(quán)擁有在授權(quán)日起【】年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價(jià)格和行權(quán)條件購(gòu)買

5、每一股股票的權(quán)利。特點(diǎn)：1.激勵(lì)對(duì)象獲得的是股票期權(quán)，即購(gòu)買股票的權(quán)利，也就是說(shuō)激勵(lì)對(duì)象是否能夠獲得實(shí)實(shí)在在的股票還要通過行權(quán)來(lái)完成；2.股票來(lái)源是公司定向增發(fā)方式而來(lái)；3.購(gòu)買股票期權(quán)的資金由激勵(lì)對(duì)象支付。（三）股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之二（三）股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之二基本操作模式為：在公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益增長(zhǎng)率達(dá)到一定業(yè)績(jī)目標(biāo)的前提下，公司通過定向發(fā)行的方式擬授予激勵(lì)對(duì)象【】萬(wàn)份股票期權(quán)。其中預(yù)留【】萬(wàn)份給預(yù)留激勵(lì)對(duì)象，占本次期權(quán)計(jì)劃總

6、數(shù)的【%】。上述預(yù)留激勵(lì)對(duì)象公司將在【】年內(nèi)由董事會(huì)確認(rèn)。在該激勵(lì)計(jì)劃的有效期內(nèi)，每份股票期權(quán)擁有在授權(quán)日起【】年內(nèi)的可行權(quán)日以行權(quán)價(jià)格和行權(quán)條件購(gòu)買一股股票的權(quán)利；公司根據(jù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率提取激勵(lì)基金分配給激勵(lì)對(duì)象，作為行權(quán)資金來(lái)源之一。特點(diǎn)：1.激勵(lì)對(duì)象獲得的是股票期權(quán)和獎(jiǎng)勵(lì)基金，獎(jiǎng)勵(lì)基金只能用來(lái)行權(quán)購(gòu)買股票，另外還預(yù)留一部分股票期權(quán)；2.股票來(lái)源是公司定向增發(fā)而來(lái)；3.購(gòu)買股票期權(quán)的資金由公司通過激勵(lì)基金支付一部分，另外激勵(lì)對(duì)象承擔(dān)一

7、部分。三、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃模式的適用股票期權(quán)與限制性股票其本質(zhì)區(qū)別在于股票期權(quán)是未來(lái)預(yù)期的收益，而限制性股票是已現(xiàn)實(shí)持有的，歸屬受到限制的收益。限制性股票一般適用成熟型企業(yè)，在服務(wù)期限和業(yè)績(jī)上對(duì)激勵(lì)對(duì)象有較強(qiáng)的約束。限制性股票同樣涉及股票來(lái)源、授予價(jià)格、業(yè)績(jī)考核指標(biāo)、股票禁售期、限售期等方面的問題。大約20%的企業(yè)采用限制性股票激勵(lì)方式。股票期權(quán)模式的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，特別適合于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，比如網(wǎng)絡(luò)、科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。據(jù)統(tǒng)