資產(chǎn)評(píng)估理論結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、盡管資產(chǎn)評(píng)估業(yè)在推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、深化經(jīng)濟(jì)體制改革和國(guó)有資產(chǎn)保值增值等改革進(jìn)程中發(fā)揮了重要的作用，但由此產(chǎn)生了一系列與資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的問(wèn)題，引發(fā)了證券監(jiān)管層、資產(chǎn)交易各方、社會(huì)公眾等對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的信任危機(jī)，嚴(yán)重影響了該中介行業(yè)的健康發(fā)展，究其根源在于我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估理論滯后于實(shí)踐，而且缺乏系統(tǒng)完善的理論，無(wú)論是理論界還是實(shí)務(wù)界都迫切需要資產(chǎn)評(píng)估理論的發(fā)展中的“質(zhì)變”。為此，系統(tǒng)規(guī)范我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的管理和執(zhí)業(yè)行為，促使評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員

2、通過(guò)提供高質(zhì)量的評(píng)估信息，以得到社會(huì)公眾深入了解和認(rèn)可，科學(xué)構(gòu)建資產(chǎn)評(píng)估理論體系已成為關(guān)系到資產(chǎn)評(píng)估業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在。為此，本文根據(jù)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估的現(xiàn)狀，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)成熟的理論和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估基本理論框架進(jìn)行了系統(tǒng)性的探索。 本文的基本思路是，建立理論框架的關(guān)鍵是選擇科學(xué)合理的理論研究起點(diǎn)，只有合適的起點(diǎn)才能使理論體系前后一貫，成為符合邏輯的系統(tǒng)整體。本文首先在對(duì)眾多的起點(diǎn)理論進(jìn)行歸納分析，認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估本質(zhì)是最佳的理

3、論框架研究起點(diǎn)，提出了以資產(chǎn)評(píng)估本質(zhì)為起點(diǎn)的資產(chǎn)評(píng)估基本理論框架。以經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論為依據(jù)，系統(tǒng)分析了資產(chǎn)評(píng)估中核心的價(jià)值概念，通過(guò)比較分析價(jià)值、價(jià)格與資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的聯(lián)系與區(qū)別，提出了資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的基本內(nèi)涵。環(huán)境作為資產(chǎn)評(píng)估理論的外生變量，具有動(dòng)態(tài)、不確定的基本特征，是影響資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的重要因素，尤其是經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值有著直接的影響，環(huán)境中的其他因素都通過(guò)影響經(jīng)濟(jì)氣候而影響評(píng)估價(jià)值；假設(shè)受制于環(huán)境，又是對(duì)資產(chǎn)評(píng)估本質(zhì)進(jìn)行演繹的先決條

4、件，資產(chǎn)評(píng)估的三條假設(shè)是相互獨(dú)立，又相互呼應(yīng)的，其中最重要的假設(shè)就是有效市場(chǎng)假設(shè)，有效市場(chǎng)是一個(gè)理想的市場(chǎng)環(huán)境，在這種市場(chǎng)條件下形成的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是公平的、公允的，包括市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值，這種市場(chǎng)條件下的價(jià)值，也是客觀條件共同作用的必然結(jié)果，對(duì)于交易雙方來(lái)說(shuō)，同樣是公允的，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果所分的這兩種價(jià)值類型都滿足了資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)；原則是評(píng)估人員的行為準(zhǔn)則，是保證資產(chǎn)評(píng)估目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的準(zhǔn)繩，也是對(duì)評(píng)估人員工作的一般要求，資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范

5、是銜接理論與實(shí)踐的理論，是資產(chǎn)評(píng)估原則的具體化，包含了資產(chǎn)評(píng)估本質(zhì)和外部環(huán)境對(duì)資產(chǎn)評(píng)估工作的所有要求和限制條件。不同的評(píng)估目的，價(jià)值類型選擇是不同的，進(jìn)而形成評(píng)估方法體系，本文最后利用折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型闡述了在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用，進(jìn)而提出了必要的政策性建議。 本文分四個(gè)部分開(kāi)展了研究，主要內(nèi)容如下： 第一部分為導(dǎo)論。在第一章中提出了論文的研究背景、目的和意義，在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)了本文的研究思路、方法和框架。 第二部分

6、在對(duì)國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展和資產(chǎn)評(píng)估理論文獻(xiàn)研究梳理的基礎(chǔ)上，分析了構(gòu)成資產(chǎn)評(píng)估理論結(jié)構(gòu)的基本要素，構(gòu)建了資產(chǎn)評(píng)估理論的基本框架，并對(duì)各構(gòu)成要素進(jìn)行了系統(tǒng)研究。本部分共包括2—6章。 第2章：重點(diǎn)分析了國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展歷程，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估理論研究演變過(guò)程進(jìn)行概括性的綜述，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)存在的合理性進(jìn)行闡述。從資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的歷程來(lái)看，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)正在由傳統(tǒng)的不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估向綜合評(píng)估方

7、向發(fā)展，各國(guó)資產(chǎn)評(píng)估的發(fā)展極不平衡，且形成了以英國(guó)不動(dòng)產(chǎn)體系和美國(guó)綜合體系兩大資產(chǎn)評(píng)估體系，注重資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)的研究，缺乏公認(rèn)、完整、系統(tǒng)的理論結(jié)構(gòu)。 在我國(guó)，資產(chǎn)評(píng)估成為一個(gè)行業(yè)源于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，最初是由政府引導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向了行業(yè)自律，由于部門利益造成行業(yè)條塊分割狀態(tài)。通過(guò)對(duì)1994～2007年CNKI系列數(shù)據(jù)庫(kù)中檢索詞以資產(chǎn)評(píng)估、房地產(chǎn)評(píng)估、土地估價(jià)、設(shè)備評(píng)估為題名的期刊論文和碩博論文為樣本，對(duì)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估理論研究

8、的系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)性描述，認(rèn)為從我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估理論的研究在發(fā)展的初期，主要是借鑒和介紹國(guó)外的評(píng)估方法和技術(shù)，基礎(chǔ)理論比較研究比較薄弱，在資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性行業(yè)自律后，理論研究逐步開(kāi)展，但仍處于對(duì)個(gè)別問(wèn)題的研究，缺乏系統(tǒng)性：進(jìn)一步對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)存在的合理性從交易成本理論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)視角進(jìn)行了闡述，從而為資產(chǎn)評(píng)估理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建的必要性打下基礎(chǔ)。 第3章：資產(chǎn)評(píng)估理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建。資產(chǎn)評(píng)估是模擬市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)的判斷過(guò)程，因而經(jīng)濟(jì)學(xué)

9、價(jià)值理論成為構(gòu)建資產(chǎn)評(píng)估理論結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，在對(duì)經(jīng)學(xué)價(jià)值理論描述的基礎(chǔ)上，分析了其對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值及其價(jià)值類型的影響。使用規(guī)范研究構(gòu)建理論結(jié)構(gòu)必須首先科學(xué)確定演繹的起點(diǎn)，以形成邏輯嚴(yán)密的系統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)。通過(guò)科學(xué)界定資產(chǎn)評(píng)估概念內(nèi)涵和把握資產(chǎn)評(píng)估本質(zhì)基礎(chǔ)上，認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估的構(gòu)成要素包括評(píng)估主體、客體、目的、假設(shè)、原則和方法，進(jìn)而通過(guò)一定的構(gòu)建原則，將資產(chǎn)評(píng)估要素科學(xué)的按照一定的邏輯關(guān)系組合構(gòu)建資產(chǎn)評(píng)估理論結(jié)構(gòu)體系。 第4章：對(duì)影響和構(gòu)成資產(chǎn)

10、評(píng)估理論的環(huán)境、功能、目標(biāo)、假設(shè)和原則分析。環(huán)境作為外生變量，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估理論的發(fā)展具有重要的影響，本文將資產(chǎn)評(píng)估的環(huán)境劃分為外環(huán)境(政治、經(jīng)濟(jì)、法規(guī)、人文等)和內(nèi)環(huán)境(行業(yè)體制、行業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)人員等)，并對(duì)此進(jìn)行了分析，提出了優(yōu)化評(píng)估環(huán)境的建議。資產(chǎn)評(píng)估功能直接決定資產(chǎn)評(píng)估的定位問(wèn)題，本文在比較分析基礎(chǔ)上認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估的基本功能是咨詢。目標(biāo)是資產(chǎn)評(píng)估所期望的結(jié)果，對(duì)此本文將評(píng)估標(biāo)的劃分為一般目的和特殊目的，主要基于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性確定，基

11、本目的就是向利益相關(guān)者決策提供公允的價(jià)值尺度信息。不確定性產(chǎn)生了對(duì)資產(chǎn)估價(jià)的需求動(dòng)力，而假設(shè)恰恰是理論構(gòu)建的重要要素，本文將資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)劃分為有效市場(chǎng)假設(shè)、產(chǎn)權(quán)交易假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)，并對(duì)評(píng)估假設(shè)的作用進(jìn)行了闡述。評(píng)估原則是基于假設(shè)并對(duì)評(píng)估實(shí)務(wù)慣例的高度概括，在借鑒國(guó)外成熟理論的基礎(chǔ)上，將評(píng)估原則劃分為工作原則和技術(shù)原則兩類，從不同角度對(duì)評(píng)估實(shí)務(wù)提出了基本要求。 第5章：資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范。資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展，離不開(kāi)科學(xué)的

12、規(guī)范，在借鑒各國(guó)資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范應(yīng)該包括評(píng)估法規(guī)規(guī)范、職業(yè)道德規(guī)范和評(píng)估準(zhǔn)則規(guī)范三部分。以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)，重點(diǎn)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則制定的機(jī)構(gòu)、模式、程序、原則和方法，對(duì)統(tǒng)一的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系進(jìn)行了構(gòu)建，認(rèn)為我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系應(yīng)該包括職業(yè)道德準(zhǔn)則和資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，而資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)準(zhǔn)則至少應(yīng)該包括基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則、評(píng)估指南指導(dǎo)性意見(jiàn)等層次。 第6章：資產(chǎn)評(píng)估方法。資產(chǎn)評(píng)估方法是評(píng)估目的為出發(fā)點(diǎn)、以

13、價(jià)值類型理論為基礎(chǔ)對(duì)具體評(píng)估對(duì)象所實(shí)施的價(jià)值分析技術(shù)。從世界各國(guó)來(lái)看，資產(chǎn)評(píng)估方法比較成熟和穩(wěn)定，但評(píng)估的本質(zhì)不是單純一項(xiàng)技術(shù)，而是一項(xiàng)模擬市場(chǎng)分析過(guò)程，重過(guò)程而非單純的結(jié)果。評(píng)估人員更重要的是深刻理解各種評(píng)估途徑的本質(zhì)。因此，本文重點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估方法的理論基礎(chǔ)、基本要素和參數(shù)選擇，從經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他學(xué)科角度進(jìn)行了深入的剖析，構(gòu)建了基本的評(píng)估方法體系。 第三部分評(píng)估方法的實(shí)證檢驗(yàn)。在第7章中運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型(DCF)和資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)

14、資料，對(duì)該模型對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的可行性進(jìn)行了對(duì)比檢驗(yàn)，指出DCF模型仍然是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的主流模型，同時(shí)也指出任何評(píng)估方法的選擇都不能完全實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值認(rèn)知，這是由于每種方法都存在嚴(yán)格的假設(shè)和固有的缺陷，并受獲取信息和主觀判斷能力的制約。 第四部分對(duì)全文的總結(jié)。在第8章中總結(jié)歸納了本文的創(chuàng)新點(diǎn)及其主要觀點(diǎn)，分析了本文研究的局限性，提出了今后資產(chǎn)評(píng)估理論相關(guān)研究的方向。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)： 1．構(gòu)建了以本質(zhì)為起點(diǎn)的資產(chǎn)

15、評(píng)估理論結(jié)構(gòu)體系。本文采用歸納和演繹相結(jié)合的方式，以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，充分考慮評(píng)估環(huán)境的因素對(duì)理論影響的基礎(chǔ)上，按照“本質(zhì)—目的—假設(shè)—原則—規(guī)范—方法”的基本思路對(duì)各構(gòu)成要素進(jìn)行了分析構(gòu)建了我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估基本理論結(jié)構(gòu)，為今后深入研究資產(chǎn)評(píng)估理論打下了良好的基礎(chǔ)。 2．系統(tǒng)研究了資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值理論。指出資產(chǎn)評(píng)估作為一門科學(xué)，而非單純的藝術(shù)，必須在評(píng)估的過(guò)程中以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，重視價(jià)值理論和市場(chǎng)理論對(duì)評(píng)估的影響；結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)特點(diǎn)，深入剖

16、析了市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值的特點(diǎn)，從不確定性理論角度對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)學(xué)解析，有助于改善評(píng)估師對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的深刻理解，增強(qiáng)執(zhí)業(yè)能力和社會(huì)公信力。 3．對(duì)涉及資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則制定的相關(guān)理論問(wèn)題進(jìn)行了初步的探討。建立了從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角分析了資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則機(jī)構(gòu)和程序分析的初步框架，認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則制定過(guò)程是一個(gè)政治進(jìn)程，各利益相關(guān)者博弈的過(guò)程，統(tǒng)一的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是評(píng)估行業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)設(shè)計(jì)了較為科學(xué)的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系，為今后準(zhǔn)則的制