農(nóng)戶借貸中的聲譽作用機制研究.pdf

1、農(nóng)戶是農(nóng)村借貸市場的主體，聲譽是一種隱性契約，基于農(nóng)村特定的區(qū)域文化、社會規(guī)范、習俗的聲譽機制對農(nóng)戶借貸市場有重要影響。本文研究農(nóng)戶借貸中的聲譽作用機制問題，將研究聚焦于農(nóng)戶聲譽為什么以及如何影響農(nóng)戶借貸結(jié)果，并從聲譽的視角解釋了農(nóng)戶借貸市場二元金融結(jié)構(gòu)存在的現(xiàn)實性。本文在博弈分析、文獻研究及訪談研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了農(nóng)戶聲譽信息效應(yīng)、資本效應(yīng)及貸方類型調(diào)節(jié)效應(yīng)的理論模型，并以SEM方法、運用河南省六縣612個有效樣本進行了理論驗證，然后

2、通過個案分析印證并補充了論文的主要觀點。主要內(nèi)容與結(jié)論如下：
　　 ⑴以博弈分析演繹農(nóng)戶聲譽的動態(tài)形成過程，及農(nóng)戶聲譽對農(nóng)戶借貸中的逆向選擇與道德風險的抑制作用：①借貸博弈表明，農(nóng)戶聲譽是農(nóng)戶行為的函數(shù)，農(nóng)戶聲譽的形成與變化過程是人們基于其行為進行貝葉斯調(diào)整的動態(tài)過程。③信號傳遞博弈模型證明，農(nóng)戶聲譽能揭示農(nóng)戶內(nèi)在特征，因而能降低農(nóng)戶借貸中的逆向選擇。③農(nóng)戶借貸的重復(fù)博弈、嵌套博弈闡釋了聲譽作為一種隱性契約，可以在一定程度上有效

3、約束農(nóng)戶借貸后的道德風險行為。
　　 ⑵剖析了農(nóng)戶聲譽信息效應(yīng)機制，研究了農(nóng)戶聲譽信號傳遞的具體過程。實證研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶聲譽與農(nóng)戶的償還能力、償還意愿及互惠傾向正相關(guān)，從信息的角度看，這三個變量是貸方選擇借方農(nóng)戶的關(guān)鍵依據(jù)。而借方農(nóng)戶聲譽水平正可揭示并傳遞這三個信息變量，因此，農(nóng)戶聲譽可成為貸方選擇借款人的依據(jù)，聲譽信息效應(yīng)弱化了借貸雙方的信息不對稱，降低了農(nóng)戶借貸中逆向選擇風險(特別是在非正規(guī)借貸中)。
　　 ⑶構(gòu)建并

4、驗證了農(nóng)戶聲譽的資本效應(yīng)機制，揭示了農(nóng)戶聲譽通過影響收入機會、抵押替代、違約成本及借貸范圍等變量影響農(nóng)戶借貸結(jié)果的部分中介效應(yīng)過程。這正是農(nóng)戶聲譽對農(nóng)戶借貸后道德風險行為具有約束力的關(guān)鍵。以前的研究也認為聲譽對農(nóng)戶借貸行為有約束作用，但沒有深入研究這種作用的路徑與過程。本研究證明，良好的農(nóng)戶聲譽作為一種無形資本具有抵押作用，可以替代實際抵押品而改善農(nóng)戶借貸結(jié)果，聲譽越好這種抵押替代效果就越明顯。同時，農(nóng)戶的良好聲譽有利于提高其未來的收入