企業(yè)價值評估操作中的幾個疑點問題回復(fù)

1、回復(fù)回復(fù)同行（你同行（你應(yīng)當寫明你的姓名，也好當寫明你的姓名，也好讓我寫信符合我寫信符合規(guī)范哦）：你好！范哦）：你好！來信收悉，我來信收悉，我剛從外地回到南京，關(guān)于你從外地回到南京，關(guān)于你電郵電郵提出的企提出的企業(yè)股權(quán)價值評值評估中部分估中部分問題問題，我只能就我個人的理解，我只能就我個人的理解談?wù)務(wù)務(wù)勔稽c看法，一點看法，僅僅僅僅是供參考，不能作是供參考，不能作為什么依據(jù)，什么依據(jù)，評估中有些估中有些問題問題也只是仁者也只是仁者見仁、智

2、者仁、智者見智的事。智的事?；厩闆r介紹：某一中外合資企業(yè)中方（中方為國有企業(yè)）擬轉(zhuǎn)讓其擁有的合資企業(yè)5%股權(quán)，外方有意購買，委托方為中方。委托內(nèi)容：對合資公司的全部資產(chǎn)和負債進行企業(yè)價值評估。委托目的：為其所擁有的合資公司的5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供股權(quán)價值參考依據(jù)。國資委委托專家評審提出的問題中我們尚些不太理解。問題如下：一、一、專家意家意見是：是：報告名稱錯誤，應(yīng)是中方企業(yè)持有的合資公司5%股權(quán)價值評估。（原報告名稱：關(guān)于公司企業(yè)價值資產(chǎn)評

3、估報告）你對專對專家意家意見答復(fù)的核心是：答復(fù)的核心是：本次評估的目的盡管是為中方擬將其所擁有的合資公司的5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供價值參考依據(jù)，而我們僅對股東部分權(quán)益價值評估，我們無法在適當及切實可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價或折價。故我們對合資公司基準日的全部資產(chǎn)和負債進行了評估，評估結(jié)果是全部股東權(quán)益價值，而非部分權(quán)益價值。因此我們認為報告原名為“關(guān)于有限公司企業(yè)價值資產(chǎn)評估報告”適當。我的看法是：我的看法是：如果企業(yè)

4、委托評估機構(gòu)評估的對象就是其擁有的某企業(yè)5％股權(quán)的價值（業(yè)務(wù)約定書明確的），則標題必須是“關(guān)于公司（委托方名稱）對有限公司（合資企業(yè)名稱）部分股權(quán)價值的評估報告”。該標題實際上說明了兩個問題：一是，明確的評估對象（部分股權(quán)價值），二是，委托方（報告的主要使用人）和其股權(quán)的載體情況（合資企業(yè)）?，F(xiàn)在的問題是：1.你們與委托方的業(yè)務(wù)約定書是怎么簽訂的，一般而言，簽訂業(yè)務(wù)約定書之前而是指在資產(chǎn)評估基準日已經(jīng)存在的眾多的市場參與者。第二，條件⑤

5、公平交易。指在沒有特定或特殊關(guān)系的當事人之間的交易，即假設(shè)在互無關(guān)系且獨立行事的當事人之間的交易。條件⑥資產(chǎn)在市場上有足夠的展示時間。指不同資產(chǎn)的具體展示時間應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)特點和市場條件而有所不同，但該展示時間應(yīng)當使該資產(chǎn)能夠引起足夠數(shù)量的潛在購買者的注意。而本評估股權(quán)轉(zhuǎn)讓的擬購買方基本確定。第三，條件⑦當事人雙方各自精明，謹慎行事。是指自愿買方和自愿賣方都合理地知道資產(chǎn)的性質(zhì)和特點、實際用途、潛在用途以及評估基準日的市場狀況。本評估中資產(chǎn)

6、占有方是中外合資有限責任公司非上市公司，不但沒有象上市公司那樣充分披露信息，而且自身的技術(shù)也對中方股東及其他關(guān)系人保密，當事人信息極不對稱。我的看法：1.你的答復(fù)很精彩、有理有據(jù)。但我想問的是：為什么不把你選擇采用非市場價值類型的依據(jù)在報告中明確簡要的說明出來？2.非市場價值類型只是一種統(tǒng)稱，具體評估報告中還需要明確到底是屬于哪一種價值，也就是你在考慮評估結(jié)果最有可能會被報告使用人作何用的限定，比如：我個人認為，你所述的報告，委托方可能

7、會將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同時，現(xiàn)實情況又是股權(quán)的載體――合資公司很可能繼續(xù)經(jīng)營下去的，在這種情況下，由于股權(quán)比例較小，因此，價值類型可以確定為“持續(xù)經(jīng)營價值”。由此觀之，未考慮又未說明固然不對，考慮了未明確說明也是不對的。三、三、專家意家意見是：是：評估假設(shè)和限制條件內(nèi)容請參考“企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見”及解釋的要求進行歸納和描述你的回復(fù)要點是：你的回復(fù)要點是：（一）交易假設(shè)假設(shè)評估對象處于交易過程中，評估師根據(jù)評估對象的交易條件等模擬市場進行估價