試論企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理體系模型的構(gòu)建

1、1試論企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理體系模型的構(gòu)建摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，我國企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險更加多樣化和復(fù)雜化。全面財務(wù)風(fēng)險管理的主要目的，是以最小的財務(wù)風(fēng)險成本實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，主要手段是建立一個全面有效的財務(wù)風(fēng)險防范與控制體系。在充分研究財務(wù)風(fēng)險的成因和內(nèi)在特征的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理體系模型，該模型是企業(yè)全面防范與控制財務(wù)風(fēng)險的可操作系統(tǒng)，具有可實(shí)踐意義。關(guān)鍵詞：全面財務(wù)風(fēng)險管理；模型；

2、構(gòu)建；企業(yè)構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型既是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理實(shí)踐的內(nèi)在要求，也是財務(wù)風(fēng)險管理理論發(fā)展的需要。構(gòu)建全面財務(wù)風(fēng)險管理模型的基本思路：以全過程的財務(wù)風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，主要由預(yù)警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財務(wù)風(fēng)險管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內(nèi)在要求和財務(wù)風(fēng)險管理的多種基本方法。1企業(yè)全面財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報警系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

3、系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動提高自身防范風(fēng)險的能力，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)惡化征兆，采取3良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況可以表現(xiàn)出一個公司的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，所以應(yīng)對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當(dāng)這些指標(biāo)出現(xiàn)惡化，以至于達(dá)到警戒值，就必須要注意公司是否會出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。②多元判別模型。多元判別模型的思路是運(yùn)用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來預(yù)測財務(wù)危機(jī)風(fēng)險。多元判別模型認(rèn)為，公司是一個綜合體，各個財務(wù)指標(biāo)之間存在某種相互聯(lián)系，對公司整體

4、的風(fēng)險影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出，奧特曼模型如下：Z=1.2X11.4X23.3X30.6X4X5其中：X1=（期末流動資產(chǎn)期末流動負(fù)債）期末總資產(chǎn)X2=期末留存收益期末總資產(chǎn)X3=息稅前利潤總資產(chǎn)X4=期末股東權(quán)益的市場價值期末總負(fù)債X5=本期銷售收入平均總資產(chǎn)該模型是以5個財務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4）、獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營運(yùn)能力指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來，一般認(rèn)為Z值大于2.675