管理概論講義（工程經(jīng)濟(jì)）

1、第十一章 工程經(jīng)濟(jì),第十一章 工程經(jīng)濟(jì),第一節(jié) 基本概念與基本原則 第二節(jié) 工程經(jīng)濟(jì)分析基本要素 第三節(jié) 資金的時間價值 第四節(jié) 名義利率與實際利率,第十一章 工程經(jīng)濟(jì),第五節(jié) 投資項目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)與方法第六節(jié) 可行性研究與項目的財務(wù)評價第七節(jié) 不確定性分析第八節(jié) 多方案選優(yōu),【開篇案例】三峽工程涉及的工程經(jīng)濟(jì)問題 三峽工程是舉世矚目的大項目，建設(shè)期17年（1993～2010年）。早在91年、92年，國務(wù)院及長江水利委員

2、會組織了全國上萬名專家，對三峽工程進(jìn)行了長達(dá)兩年之久的可行性性研究。三峽工程總投資當(dāng)時預(yù)計400億人民幣（現(xiàn)已逾千億人民幣）。,投資估算的準(zhǔn)確性不去探討，我們關(guān)心的是項目投資所涉及的內(nèi)容與范圍。首先，建筑工程費是最主要的一項費用。三峽工程壩高180多米，還有世界最大規(guī)模的水利發(fā)電機(jī)組，建筑及附屬設(shè)施費用是巨大的。另外主要一大項為搬遷費用。三峽工程的淹沒地區(qū)涉及四川省與湖北省的22個市、縣，356個鄉(xiāng)，1711個村，6530個村民小組。淹

3、沒的城鎮(zhèn)為127個，其中城市2個，縣,城關(guān)鎮(zhèn)11個，建制鎮(zhèn)25個，其他場鎮(zhèn)89個，需搬遷安置的人口達(dá)113萬人，顯然搬遷安置費用也是巨大的。還有淹沒的名勝古跡不計其數(shù)，怎么補(bǔ)償？淹沒的土地是多少？每年損失多少，而且這種損失是永遠(yuǎn)的，損失怎么來算？對環(huán)境的污染，對生態(tài)平衡的破壞等又應(yīng)計多少損失？ 當(dāng)然三峽工程的收益也是,多方面的。如，發(fā)電收入，旅游收入，航運節(jié)支收入，漁業(yè)收入等?！居懻擃}】1.三峽工程的投資和回報如何計算？2.你認(rèn)為

4、投資項目可行性研究的意義何在？,工程經(jīng)濟(jì)研究的是工程實踐活動的經(jīng)濟(jì)問題. 工程經(jīng)濟(jì)為人們提供了一整套科學(xué)評價投資項目的理論和方法。本章介紹工程經(jīng)濟(jì)分析的基本理論和基本內(nèi)容。,一、概念 工程經(jīng)濟(jì)是工程與經(jīng)濟(jì)的交叉學(xué)科，是研究工程技術(shù)實踐活動經(jīng)濟(jì)效果的學(xué)科。 工程經(jīng)濟(jì)的實質(zhì)是尋求工程技術(shù)與經(jīng)濟(jì)效果的內(nèi)在聯(lián)系，提示二者協(xié)調(diào)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心是工程項目的經(jīng)濟(jì)性分析。,第一節(jié) 基本概念與基本原則,

5、系統(tǒng)分析原則;資源最優(yōu)配置原則;高經(jīng)濟(jì)效益原則; 兼顧宏觀經(jīng)濟(jì)效益與微觀經(jīng)濟(jì)效 益原則;兼顧直接經(jīng)濟(jì)效益與間接經(jīng)濟(jì)效益原則;,二、工程經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)遵循的基本原則,注重長期經(jīng)濟(jì)效益原則;定性分析與定量分析相結(jié)合原則;靜態(tài)評價與動態(tài)評價相結(jié)合原則;統(tǒng)計分析與預(yù)測分析相結(jié)合;考慮未來情況的不確定性

6、。,二、工程經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)遵循的基本原則,一、投資 1、投資（Investment）是指生產(chǎn)者為實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊支的資金。包括固定資產(chǎn)投資和流動資金。,第二節(jié) 工程經(jīng)濟(jì)分析基本 要素,,用貨幣表示的，為實現(xiàn)某一既定目標(biāo)必須付出或已經(jīng)付出的代價。,二、成本,,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的總成本費用由以下六項構(gòu)成。,直接材料 直接工資 制造費用,管理費用財務(wù)費用 銷售費用,經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－維檢費－攤銷費－利息支出。

7、 變動成本，是指隨產(chǎn)量增減而變化的費用，如直接材料費、直接燃料和動力費等。,固定成本，是指在一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)不隨產(chǎn)品產(chǎn)量增減而變化的費用，如固定資產(chǎn)折舊、修理費、管理人員工資及福利費、辦公費、差旅費等。,銷售利潤 = 銷售收入－ 總成本費用－銷售稅金及附加稅后利潤 = 銷售利潤－所得稅,三、利稅,,1、概念 項目壽命期內(nèi)各個時間點處流入或流出項目的貨幣稱為現(xiàn)金流量CF（Cash Flow）。用于表示現(xiàn)金流量的圖形稱為現(xiàn)金流量圖

8、CFD（Cash Flow Diagram）。,,四、現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖,首先畫一水平軸，軸上時間點為t（t = 0，1，2，…，n）。時間單位 [ t-1, t] (t=1，2，…，n) 表示一期（可以是年、半年、季度等）。 時間點t處的現(xiàn)金流入記為CIt（Cash Income），用“↑”表示。時間點t處的現(xiàn)金流出記為COt（Cash Output），用“↓”表示。CIt－COt = NCFt ( Net Cash Flow

9、 )，稱為t點處的凈現(xiàn)金流量。,2、現(xiàn)金流量圖的畫法,,現(xiàn)金流量圖,一、資金的時間價值 資金的時間價值亦稱“貨幣的時間價值”，指資金隨時間的延續(xù)而產(chǎn)生的增值。資金的增值是由資金運動規(guī)律所決定的。如果把錢存入銀行，將產(chǎn)生利息；如果把錢投入生產(chǎn)，會產(chǎn)生利潤。這是資金增值的兩種基本途徑。,第三節(jié) 資金的時間價值,利息是占用資金所付出的代價或放棄使用資金所得到的補(bǔ)償. 利率＝ 計算利息的方法有單

10、利計息和復(fù)利計息法兩種。,二、計息方法,復(fù)利計息法,不僅本金在各個計息期中產(chǎn)生利息，而且上一期利息在下一計息期中仍產(chǎn)生利息，這種計息法稱為復(fù)利計息法。按照復(fù)利計息法，最初本金為P，在利率i下，n個計息期后本利和F＝P（1＋i）n,不同時間點處資金具有不同的價值，因此在對工程項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價時，有時需要將一點處的資金等值換算到另外一點處。 1、一次支付終公式（已知P，求F） F＝P(F/P,i,n)

11、＝P（1＋i)n,三、資金的等值換算公式,,一次支付終值公式示意圖,,2、一次支付現(xiàn)值公式（已知F，求P） P=F (P/F, i, n) =F(1+i) －n,,3、等額分付終值公式（已知A，求F） F = A,,4、等額分付現(xiàn)值公式（已知A，求P） P＝A(P/A,i,n)=A,,5、償債基金公式（已知F，求A）A =F（A/F,i,n）,,6、資本回收公式（已知P，求A） A

12、＝P(A/p,i,n)=P,設(shè) i 為計息利率?？紤]這樣一段時間，在這段時間上共記了m次利息，則最初一筆為P的存款在m期末的本利和為：F＝P(1＋i)m定義這段時間上的名義利率： r =mi 定義這段時間上的實際利率： i實際＝,第四節(jié) 名義利率與實際利率,[例] 年利率為12％，按季計息，連續(xù)4年等額年末存款2000元，求終值F。i年實＝（1＋F＝2000( F/A, i年實，4 )＝2000&

13、#215; =6784.50,一、投資回收期 投資回收期又稱返本年限，是反映項目或方案投資回收速度的重要指標(biāo)。它是指以項目各年的凈收益抵償全部投資所需要的時間，通常以“年”表示。,第五節(jié) 投資項目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)與方法,1、靜態(tài)投資回收期Pt,不考慮資金的時間價值，以項目各年的凈收益抵償期初投資所需要的時間稱為凈態(tài)投資回收期，用Pt表示，公式為：,,,Pt =,實際計算時

14、通常借助下面插值公式：,判別準(zhǔn)則為：Pt≤Pc, 項目可行； Pt＞Pc項目不可行。 Pc 為行業(yè)或部門的標(biāo)準(zhǔn)投資回收期,考慮資金的時間價值，以項目各年的凈收益抵償期初投資所需要的時間稱為動態(tài)投資回收期，用Ptˊ表示，公式為： 動態(tài)投資回收期的判別準(zhǔn)則為：Ptˊ≤n時，項目可行；Ptˊ＞n時，項目不可行。這里n為項目壽命期。,2、動態(tài)投資回收期Ptˊ,,動態(tài)投資回收期通常采用下面的插值公式計算：,對于期初一筆投資I，以后

15、各年凈收益均為N的項目，動態(tài)投資回收期可利用以下公式計算，即：,,凈現(xiàn)值（NPV：Net Present Value）指標(biāo)是按照基準(zhǔn)收益率ic將壽命期內(nèi)各點凈現(xiàn)金流量折到期初之現(xiàn)值和。,NPV=,NPV≥0時，項目可行；NPV＜0時，項目不可行。,二、凈現(xiàn)值（NPV）,凈年值（NAV：Net Annual Value）指標(biāo)是利用ic將項目壽命期內(nèi)所有凈現(xiàn)金流量平均折算到每期末的結(jié)果。公式為：NAV＝NPV（A/P,ic,n）

16、 凈年值指標(biāo)反映的是項目年均收益的情況。凈年值指標(biāo)的判別準(zhǔn)則：NAV≥0時，項目可行；NAV＜0時，項目不可行。,三、凈年值（NAV）,,凈現(xiàn)值率（NPVR：The Rate of Net Present Value）是凈現(xiàn)值（NPV）與投資現(xiàn)值（PI）之比，即：,NPVR＝ NPVR≥0，項目可行；NPVR＜0，項目不可行。,四、凈現(xiàn)值率（NPVR）,,使凈現(xiàn)值函數(shù)為零

17、的利率稱為內(nèi)部收益率（IRR：Internal Rate of Return）。即是 NPV（i）=0 的利率i 。 粗略計算IRR可通過下述方法：找到i1，NPV1＝NPV（i1）>0；i2，NPV2＝NPV（i2）<0，且i2=i1+5%，利用下面求得IRR,IRR=i1+,五、內(nèi)部收益率（IRR）,一、可行性研究（Feasibility Study） 可行性研究（Feasibility Study

18、）是投資決策前, 對擬議中的投資項目在技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟(jì)上的合理性進(jìn)行綜合論證的科學(xué)方法。,,第六節(jié) 可行性研究與項目的財務(wù)評價,①總論；②市場預(yù)測及擬建規(guī)模；③原材料輔助材料的可得性及技術(shù)的先進(jìn)性；④廠址、環(huán)境分析；⑤方案設(shè)計；⑥組織機(jī)構(gòu)，勞動定員及人員培訓(xùn)；⑦項目進(jìn)度計劃；⑧資金籌措及償債分析；⑨經(jīng)濟(jì)評價；⑩結(jié)論、建議、利害關(guān)系。,可行性研究包括 ①機(jī)會研究 ②初步可行性研究 ③詳細(xì)可行性研究三個階段。詳細(xì)可行性研究的步驟：,工

19、程項目的經(jīng)濟(jì)評價是可行性研究的重要組成部分，它包括對項目的財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價。財務(wù)評價是從投資項目或企業(yè)的角度對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，而國民經(jīng)濟(jì)評價是指從整個國家（或國民經(jīng)濟(jì)）的角度考察項目的經(jīng)濟(jì)效果和社會效果。,二、項目的財務(wù)評價,財務(wù)評價與國民經(jīng)濟(jì)評價的主要區(qū)別如下：,概念；效益和費用的識別；采用的價格體系不同。,由于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性，將來項目上馬后的實際數(shù)據(jù)與所作的預(yù)測一定會有偏差，而這種偏差的大小又具有不確定性（Uncer

20、tainty）。相關(guān)的分析稱為不確定性分析，包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析（或風(fēng)險分析）。,第七節(jié) 不確定性分析,線性盈虧平衡分析，就是將方案的總成本費用、銷售收入設(shè)為產(chǎn)量的線性函數(shù)，即： 銷售收入與產(chǎn)量的關(guān)系是線性的：TR（X）＝PX 其中 TR――銷售收入；P――單位產(chǎn)品售價；X――產(chǎn)量。,一、（線性）盈虧平衡分析,總成本費用與產(chǎn)量也呈線性關(guān)系：TC（X）＝F＋VX 其中 TC――總成本費用；V――單

21、位產(chǎn)品變動成本；F――總固定成本。,公式為： X*=,當(dāng)考慮稅金時，采用下面公式： X*= 其中，t為單位產(chǎn)品稅金。 設(shè)項目的設(shè)計生產(chǎn)能力為Xc，則盈虧平衡點處的生產(chǎn)能力負(fù)荷率為： E= E＜70％時，認(rèn)為項目抗風(fēng)險能力強(qiáng)。,敏感性分析就是分析并測定各個因素的變化對指標(biāo)的影響程度，并由此判斷項目對外部條件變化的承受能力。,二、敏感性分析,敏感性分析的步驟如

22、下：,1、確定分析指標(biāo) ；2、選擇需要分析的不確定因素；3、計算不確定性因素變動對指標(biāo)的影響程度；4、確定敏感性因素，對項目的風(fēng)險情況作出判斷。,設(shè)各年的凈現(xiàn)金流量Nt均為隨機(jī)變量（t=0,1,2,…n）n為項目壽命期。 則 NPV＝ NPV也為隨機(jī)變量。,三、概率分析,并有：E（NPV）＝ =μ D（

23、NPV）＝ = σ2 以此估計 NPV大于0的概率。,一、互斥型方案 互斥方案之間具有排他性，只要一個方案上馬，必須放棄其它方案?；コ庑头桨缸疃嘀荒苓x取一個項目上馬。當(dāng)壽命期相等時可采用NPV、NAV指標(biāo)直接比選；當(dāng)壽命期不等時可用NAV指標(biāo)直接比較或通過轉(zhuǎn)化（如利用最小公位數(shù)法）使壽命期相等后再進(jìn)行比較。,第八節(jié) 多方案選優(yōu),方案之間不具有排他性，只要