美元匯率走勢及影響因素分析

1、美元匯率走勢及影響因素分析美元匯率走勢及影響因素分析正是因為如此，新任財相藤井裕久在剛剛發(fā)出支持強勢日元的言論后即改口，“我從未說過關(guān)于聽任強勢日元的話。我的意思是，從歷史上看來，任何國家持續(xù)以政策方式壓低本幣匯率是不對的……如果波動異常，為了國家利益，我們可能會采取必要措施”。日元兌美元從十三年前高點87.10價位回落至90上方，反映了日本匯率政策這一前一后的迅速變化。同時也說明，日本支持出口企業(yè)、穩(wěn)定日元的匯率政策沒有發(fā)生改變。對于

2、匯率政策，美聯(lián)儲又是如何考慮的奧巴馬政府多次強調(diào)，強勢美元符合美國利益，雖然市場對此不以為然。事實上，強勢美元對美國的現(xiàn)實意義仍舊存在——美元疲弱不利于美國債市，而美國政府不愿看到美元疲勢導(dǎo)致美國公債賣壓涌現(xiàn)，令這些利率上升的壓力提早浮現(xiàn)。但另一方面，奧巴馬多次警告美國將有更多工作流失，敦促刺激出口來拉動增長。目前，美國經(jīng)常項目赤字占gdp的比例已經(jīng)從衰退前的7％左右下降至2019年度里，美國預(yù)算赤字猛增到1.4萬億美元的紀錄水準，相當(dāng)

3、于國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的11％，這是美國自二戰(zhàn)以來所面對的最大財政缺口。locaLHOsT在這個方面，歐洲也不占優(yōu)勢，且內(nèi)部各國差別很大。德國情況相對較好，但正致力于實施工業(yè)減稅；而法國的公共財政仍在滑向危險邊緣，法國總統(tǒng)薩科齊政府剛宣布的2019年預(yù)算中，赤字相當(dāng)于gdp的比率達到了創(chuàng)紀錄的8.5％，而且直到現(xiàn)在，法國還計劃發(fā)行大額公共儲蓄債券，用于支持高科技工業(yè)項目；意大利、西班牙、希臘和愛爾蘭的債務(wù)水平均出現(xiàn)令人驚恐的上升。歐盟

4、執(zhí)委會11月3日公布的歐元區(qū)16國以及歐盟2019年，歐元區(qū)的預(yù)算赤字占比仍將高達6.5％。歐洲央行敦促歐盟最晚在2019年開始收回財政刺激措施，但各國財長未做承諾。其中，部分國家贊成2019年退出的時間安排，但英國、法國、意大利、希臘、西班牙和葡萄牙目前并不想設(shè)定任何日期，歐盟輪值主席國瑞典也表示，歐洲經(jīng)濟“走向暫時性復(fù)蘇”，強調(diào)政策在今后一個時期“必須保持非常擴張”?？梢姡瑲W洲內(nèi)部的分歧仍很大。目前各國高企的預(yù)算赤字對匯率的影響尚不

5、突出，但等到明年，隨著財政刺激政策的退出和經(jīng)濟的復(fù)蘇，其影響會越來越大，哪個國家更好地采取量入為出的舉措，其貨幣就會受到更好的支撐。綜合上述對關(guān)鍵影響因素和其他影響因素的分析，雖然市場對美元從現(xiàn)在即展開反彈的預(yù)測聲音越來越高，筆者仍認為在明年一季度前，美元仍將主要面對貶值壓力，長期仍多看空，中期展開階段性反彈更可能發(fā)生在2019年二季度；歐元兌美元可能將重返1.50價位，但預(yù)計在2019年第二季度回落至1.48美元，第三季度繼續(xù)回落至1