國有控股上市公司并購重組的成效及其建議

1、投資理財國有控股上市公司并購重組的成效及其建議j錐坊亞星化學(xué)股份有限公司杜學(xué)軍摘要:國有控股上市公司并購重組，有利于提升上市公司的價值，增強上市公司的整體競爭力，是上市公司做大做強的有力保障。本文主要論述了國有控股上市公司并購重組的成效，以及提出的相關(guān)有效建議。關(guān)鍵詞國有控股上市公司并購重組成效建議國有控股上市公司并購重組，有利于提升上市公司的價值，增強上市公司的整體競爭力，是上市公司做大做強的有力保障。因此，要積極推進國有控股上市公司

2、并購重組。一、固有控股上市公司并購重組的成效國有控股上市公司通過定向增發(fā)、引人新股東、置換重大資產(chǎn)等有效方式進行一系列的并購重組，會取得比較顯著的成效。具體表現(xiàn)在:一是使國有控股上市公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到合理優(yōu)化。一部分國有控股上市公司通過并購重組，使一些控股股東的相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實現(xiàn)了整體上市，促使上市公司的資本實力得到大幅度提升，進而使上市公司的主業(yè)結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，大大提升公司的整體盈利能力。二是大大優(yōu)化了國有控股上市公司的資金投向，走

3、上綠色經(jīng)濟道路。一部分國有控股上市公司對資金投向進行合理優(yōu)化，將募集到的大部分資金運用于實際節(jié)能減排、環(huán)境治理、技術(shù)改造當(dāng)中，可以有效提高經(jīng)濟效益和社會效益。三是通過相應(yīng)的資產(chǎn)重組和置換，大大改善了國有控股上市公司的治理結(jié)構(gòu)。一些國有控股上市公司的盈利能力較差，但是通過并購重組，可以極大提高資產(chǎn)質(zhì)量，有效降低經(jīng)營風(fēng)險，治理結(jié)構(gòu)也得到大大的改善。四是通過股改使歷史遺留問題得到有效解決。有些同有控股上市公司有很多歷史遺留問題，嚴重制約了公司

4、的發(fā)展，而單純的股改有各種各樣的困難，所以長期被擱置下來。而通過引入新股東的方式不但可以對控股進行一定的轉(zhuǎn)移，而且還可以有效地解決股改問題，有利于使公司的治理結(jié)構(gòu)得到進一步完善。五是部分國有控股上市公司引人新股東，可以化解退市的極大風(fēng)險。二、固有控股上市公司并購置組的有效建議()地方政府要重視a并積極雄進晴有栓戚，ι市公司并局重組國有控股上市公司并購重組，會涉及很多主體的利益，關(guān)系比較復(fù)雜，具有較大的協(xié)調(diào)難度，所以，地方政府要高度重視，

5、并成立相關(guān)的專門機構(gòu)或部門積極推進。如重慶和上海兩市，政府對國有控股上市公司并購重組就比較重視，而且制定了明確的并購重組目標和詳細的指導(dǎo)思想，有力地推動了國有控股上市公司的并購重組，極大推動了國有控股上市公司和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的快速發(fā)展，為城市發(fā)展注入了新的活力。所以，各地政府可以借鑒重慶和上海兩市的成功經(jīng)驗，加快各類企業(yè)整體上市的步伐和國有控股上市公司并購重組步伐。如我們比較熟悉的白云制藥，它和廣州藥業(yè)都是廣州比較有名的醫(yī)藥行業(yè)，都受廣藥集團

6、控股，但是在實際的經(jīng)營中，這兩家制藥企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)卻有很多相似的地方，加劇j了同行業(yè)的競爭，不利于自云制藥和廣州藥業(yè)的快速發(fā)展，及廣藥集團的整體發(fā)展。所以，白云制藥和廣州藥業(yè)就可以通過并購重組的方式對資源進行有效整合，騰出一個上市公司空殼，這樣才能加快白云制藥和廣州藥業(yè)的快速發(fā)展的步伐，促進廣藥集團的整體發(fā)展。另外，對于一些比較有實力的國有控股上市公司，可以將省屬或市屬的同類公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入，這樣，比較有實力的國有控股上市公司的資源8

7、2財經(jīng)界~i.，fl葉盯ht，就會得到有效整合和發(fā)展壯大，加快資產(chǎn)增值速度。(二)先ι考材評份體摯，調(diào)動閣有栓段，ι市公司管理4筒積極性國有控股上市公司的管理層是推動并購重組的關(guān)鍵，所以必須努力調(diào)動固有控股上市公司管理層的積極性，加快同有控股上市公司的發(fā)展速度。但是由于目前很多國有控股上市公司的考核評價體系還存在一定的缺陷，如國有控股上市公司通過資本市場運作可以實現(xiàn)一定的資產(chǎn)增值和資產(chǎn)市值擴大等，但這些考核指標并沒有通過考核評價體系很好

8、地體現(xiàn)出來。有些公司甚至直接將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入了上市公司，造成對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的控制權(quán)明顯下降，相應(yīng)的分紅比例也隨之下降，最后形成考核業(yè)績的整體下降，對管理層業(yè)績造成了很大的影響，從而嚴重打擊了管理層推進公司整體上市的積極性。所以對國有控股上市公司的考核評價體系要進行有效的調(diào)整，使之更加完善，改變將利潤率作為主要考核指標的傳統(tǒng)考核方式，轉(zhuǎn)而將資產(chǎn)增值率和市值作為具體的考核指標。同時，在國有資產(chǎn)保值增值得到有效保證的基礎(chǔ)上，還要根據(jù)市場變化和公司

9、發(fā)展需要，積極探索股權(quán)激勵制度，促進國有企業(yè)上市公司并購重組后的快速發(fā)展。(三)加強政府政策扶持，i自除副有栓成立市公司并局和愛但由吉扶術(shù)障呼對于同有控股上市公司并購和重組中出現(xiàn)的不同技術(shù)障礙，政府相關(guān)部門要出臺相應(yīng)的政策，加大對國有控股上市公司并購和重組的政策扶持。而國有控股上市公司對政府出臺的相關(guān)政策要積極研究，探索公司以國有資產(chǎn)收益轉(zhuǎn)增資本的各種有效途徑，使同有企業(yè)實現(xiàn)整體上市中的土地出讓金、稅收和產(chǎn)權(quán)等關(guān)系到罔有企業(yè)成本的問題可

10、以得到妥善解決，促使固有企業(yè)資本運作的速度不斷加快，實現(xiàn)通過國有控股上市公司并購和重組做大做強的最終目標。需要注意的是，并購重組中的整體上市是有計劃、分步驟、多途徑的整體上市，而不是盲目的整體上市。在整體上市前，要對國有控股上市公司的整體情況進行詳細的調(diào)研，對不同的公司實行不同的政策，進而有效地推動多家國有控股上市公司的整體上市。對于上市公司和集團存在關(guān)聯(lián)交易或同行業(yè)競爭的情況可以作為重點推進的公司，加快整體上市的步伐對于實現(xiàn)整體上市有

11、政策阻礙的，要在最短的時間內(nèi)爭取政府相關(guān)部門的支持，對并購重組模式進行創(chuàng)新。三、結(jié)束語總之，國有控股上市公司并購重組，有利于提升上市公司的價值，增強上市公司的整體競爭力，是上市公司做大做強的有力保障。在國有控股上市公司的并購重組，政府要加強重視并積極推進，同時完善考核評價體系，調(diào)動國有控股上市公司管理層的積極性，消除國有控股上市公司并購和重組的技術(shù)障礙，實現(xiàn)國有控股上市公司的更好、更快發(fā)展。參考文獻:[1]孫浩輝.我國上市公司并購重組監(jiān)

12、管研究[J].北方經(jīng)濟，2013(8)[2]李瑞婷.股權(quán)結(jié)構(gòu)對我國上市公司并購績效的影響研究[J].大原:山西財經(jīng)大學(xué)，2013投資理財國有控股上市公司并購重組的成效及其建議j錐坊亞星化學(xué)股份有限公司杜學(xué)軍摘要:國有控股上市公司并購重組，有利于提升上市公司的價值，增強上市公司的整體競爭力，是上市公司做大做強的有力保障。本文主要論述了國有控股上市公司并購重組的成效，以及提出的相關(guān)有效建議。關(guān)鍵詞國有控股上市公司并購重組成效建議國有控股上市

13、公司并購重組，有利于提升上市公司的價值，增強上市公司的整體競爭力，是上市公司做大做強的有力保障。因此，要積極推進國有控股上市公司并購重組。一、固有控股上市公司并購重組的成效國有控股上市公司通過定向增發(fā)、引人新股東、置換重大資產(chǎn)等有效方式進行一系列的并購重組，會取得比較顯著的成效。具體表現(xiàn)在:一是使國有控股上市公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到合理優(yōu)化。一部分國有控股上市公司通過并購重組，使一些控股股東的相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實現(xiàn)了整體上市，促使上市公司的資本實力

14、得到大幅度提升，進而使上市公司的主業(yè)結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，大大提升公司的整體盈利能力。二是大大優(yōu)化了國有控股上市公司的資金投向，走上綠色經(jīng)濟道路。一部分國有控股上市公司對資金投向進行合理優(yōu)化，將募集到的大部分資金運用于實際節(jié)能減排、環(huán)境治理、技術(shù)改造當(dāng)中，可以有效提高經(jīng)濟效益和社會效益。三是通過相應(yīng)的資產(chǎn)重組和置換，大大改善了國有控股上市公司的治理結(jié)構(gòu)。一些國有控股上市公司的盈利能力較差，但是通過并購重組，可以極大提高資產(chǎn)質(zhì)量，有效降低經(jīng)

15、營風(fēng)險，治理結(jié)構(gòu)也得到大大的改善。四是通過股改使歷史遺留問題得到有效解決。有些同有控股上市公司有很多歷史遺留問題，嚴重制約了公司的發(fā)展，而單純的股改有各種各樣的困難，所以長期被擱置下來。而通過引入新股東的方式不但可以對控股進行一定的轉(zhuǎn)移，而且還可以有效地解決股改問題，有利于使公司的治理結(jié)構(gòu)得到進一步完善。五是部分國有控股上市公司引人新股東，可以化解退市的極大風(fēng)險。二、固有控股上市公司并購置組的有效建議()地方政府要重視a并積極雄進晴有栓

16、戚，ι市公司并局重組國有控股上市公司并購重組，會涉及很多主體的利益，關(guān)系比較復(fù)雜，具有較大的協(xié)調(diào)難度，所以，地方政府要高度重視，并成立相關(guān)的專門機構(gòu)或部門積極推進。如重慶和上海兩市，政府對國有控股上市公司并購重組就比較重視，而且制定了明確的并購重組目標和詳細的指導(dǎo)思想，有力地推動了國有控股上市公司的并購重組，極大推動了國有控股上市公司和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的快速發(fā)展，為城市發(fā)展注入了新的活力。所以，各地政府可以借鑒重慶和上海兩市的成功經(jīng)驗，加快各類

17、企業(yè)整體上市的步伐和國有控股上市公司并購重組步伐。如我們比較熟悉的白云制藥，它和廣州藥業(yè)都是廣州比較有名的醫(yī)藥行業(yè)，都受廣藥集團控股，但是在實際的經(jīng)營中，這兩家制藥企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)卻有很多相似的地方，加劇j了同行業(yè)的競爭，不利于自云制藥和廣州藥業(yè)的快速發(fā)展，及廣藥集團的整體發(fā)展。所以，白云制藥和廣州藥業(yè)就可以通過并購重組的方式對資源進行有效整合，騰出一個上市公司空殼，這樣才能加快白云制藥和廣州藥業(yè)的快速發(fā)展的步伐，促進廣藥集團的整體發(fā)展。

18、另外，對于一些比較有實力的國有控股上市公司，可以將省屬或市屬的同類公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入，這樣，比較有實力的國有控股上市公司的資源82財經(jīng)界~i.，fl葉盯ht，就會得到有效整合和發(fā)展壯大，加快資產(chǎn)增值速度。(二)先ι考材評份體摯，調(diào)動閣有栓段，ι市公司管理4筒積極性國有控股上市公司的管理層是推動并購重組的關(guān)鍵，所以必須努力調(diào)動固有控股上市公司管理層的積極性，加快同有控股上市公司的發(fā)展速度。但是由于目前很多國有控股上市公司的考核評價體系還存

19、在一定的缺陷，如國有控股上市公司通過資本市場運作可以實現(xiàn)一定的資產(chǎn)增值和資產(chǎn)市值擴大等，但這些考核指標并沒有通過考核評價體系很好地體現(xiàn)出來。有些公司甚至直接將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入了上市公司，造成對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的控制權(quán)明顯下降，相應(yīng)的分紅比例也隨之下降，最后形成考核業(yè)績的整體下降，對管理層業(yè)績造成了很大的影響，從而嚴重打擊了管理層推進公司整體上市的積極性。所以對國有控股上市公司的考核評價體系要進行有效的調(diào)整，使之更加完善，改變將利潤率作為主要考核指

20、標的傳統(tǒng)考核方式，轉(zhuǎn)而將資產(chǎn)增值率和市值作為具體的考核指標。同時，在國有資產(chǎn)保值增值得到有效保證的基礎(chǔ)上，還要根據(jù)市場變化和公司發(fā)展需要，積極探索股權(quán)激勵制度，促進國有企業(yè)上市公司并購重組后的快速發(fā)展。(三)加強政府政策扶持，i自除副有栓成立市公司并局和愛但由吉扶術(shù)障呼對于同有控股上市公司并購和重組中出現(xiàn)的不同技術(shù)障礙，政府相關(guān)部門要出臺相應(yīng)的政策，加大對國有控股上市公司并購和重組的政策扶持。而國有控股上市公司對政府出臺的相關(guān)政策要積極

21、研究，探索公司以國有資產(chǎn)收益轉(zhuǎn)增資本的各種有效途徑，使同有企業(yè)實現(xiàn)整體上市中的土地出讓金、稅收和產(chǎn)權(quán)等關(guān)系到罔有企業(yè)成本的問題可以得到妥善解決，促使固有企業(yè)資本運作的速度不斷加快，實現(xiàn)通過國有控股上市公司并購和重組做大做強的最終目標。需要注意的是，并購重組中的整體上市是有計劃、分步驟、多途徑的整體上市，而不是盲目的整體上市。在整體上市前，要對國有控股上市公司的整體情況進行詳細的調(diào)研，對不同的公司實行不同的政策，進而有效地推動多家國有控股

22、上市公司的整體上市。對于上市公司和集團存在關(guān)聯(lián)交易或同行業(yè)競爭的情況可以作為重點推進的公司，加快整體上市的步伐對于實現(xiàn)整體上市有政策阻礙的，要在最短的時間內(nèi)爭取政府相關(guān)部門的支持，對并購重組模式進行創(chuàng)新。三、結(jié)束語總之，國有控股上市公司并購重組，有利于提升上市公司的價值，增強上市公司的整體競爭力，是上市公司做大做強的有力保障。在國有控股上市公司的并購重組，政府要加強重視并積極推進，同時完善考核評價體系，調(diào)動國有控股上市公司管理層的積極性