新會計準則對企業(yè)長效激勵機制的影響分析

1、財政舍融位持拔術協(xié)徐信息2011(32)總第1傭7期新會計準則對企illL~烈鼓勵機制的影響分析矣衛(wèi)紅黑龍江省經濟管理干部學院摘要:股權激勵計劃是土市公司高管人員的一項長效激勵機制，在我國是一個新生事物，公眾對其不甚了解，但在我國一些上市公司已經施行。本文從理論和實證兩個方面分析了《企業(yè)會計準則第11號一一股份支付》實施后對于上市公司盈余管理、股權行權條件、長效激勵機制設計和方式選擇等所產生的影響。關鍵詞:股權激勵股票期權企業(yè)激勵機制激

2、勵機制是通過一套理』性化的制度來反映激勵主體與激勵客體相互作用的方式。激勵機制的內涵就是構成這套制度的幾個方面的要素。一、新會計準則對企業(yè)激勵機制影晌的實證分析l新會計準則對企業(yè)盈余的影響分析。我國企業(yè)遵循股份支付新準則，采用公允價值計算期權成本費用，對實行股權激勵的公司業(yè)績影響偏負面。《企業(yè)會計準則第II號一一股份支付》明確了“激勵成本費用化“的基本原則，期權費用對每期的凈利潤有著直接的影響，從2∞7年開始的每個資產負債表日實施股權激

3、勵的公司都需要根據最佳估計數對股權激勵產生的當期費用予以確認，這直接造成了對當其利潤的沖喊。此外，在期權計劃的等待期內確認股份支付費用，實際就是對激勵費用進行攤銷，對于攤銷方式的不同處理，也會影響到對當期利潤的沖減程度，可能會造成上市公司根據其戰(zhàn)略規(guī)劃，選擇不同的掘銷模式，形成利潤操縱的空間。2新會計準則對企業(yè)行權條件的影響分析。由于股份支付準則會對未來年度會計利潤造成較大程度的負面影響，進而可能無法滿足股權激勵萬案行權條件的情況。于是

4、，目前一些上市公司激勵困境的解決，會再賴于一些技術性手段。以金發(fā)科技為例，該公司2C肪年度實施的股票期權激勵計劃，屬于股份支付準則中“完成等待期內的服務或達到規(guī)定條件才可行權的以權益結算的股份支付根據準則要求“在等待期內的每個資產負債表日，應當以對可行權權益工具數量的最佳估計數為基礎，按照權益工具授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關戚本或費用和資本公積?！?∞7年一季度，金發(fā)科技凈利7C匯θ萬元，比去年同期增加4826%。稀釋每股

5、收益。II元，扣除非經營性損益后的凈資產收益率為526%。季報中披露，報告期內公司確認的股份支付相關費用為684萬元，并調增資本公積684萬元。2∞7年中報披露上半年公司確認的股份支付相關費用為124439.把，.17元，與其2C歷年年報中的相關測算相去甚遠。據金發(fā)科技2C1:i5年報中的計算，其2∞7年度需負擔的股票期權費用高達1.477億元，如果按季度簡單平均計算。一季度確認的股權激勵費用應該超過3CX刀萬元。顯然，事實并非像2C隨

6、年年報中的測算那樣，因此，股權激勵計劃的一些技術性問題仍需進一步明晰。二、完善上市公司長效激勵制度的政策建議首先，盡快制定與高關經理人員股權激勵相配套的政策法規(guī)。目前我國還沒有全國性的關于經理人員股權撤勵的規(guī)定，使這頂制度的推行缺乏明確的行動指導。由于股票期權計劃短期內，對公司股東有利潤攤薄的影響，因此在制定股票期權計劃時應注意處理好股東和公司員工之間的利益平衡關系，切實保障所有利益相關者的利益。其次，合法解決股票來驚問題。有“股“可“

7、期這是實施股票期權的前握手口基礎。這里要解決兩方面的問題:一方面，由于非股份公司的所謂“虛擬股“難以通過市場獲得準確的評價和度量，加之也難以通過市場來實現(xiàn)其價值，所以即便是在非股份公司中實施經理股票期權也肯定難以發(fā)揮作用。因此，要加快企業(yè)產權制度改革步伐，對國有企業(yè)實行規(guī)范的公司化改造，從而建立真正的股份高限公司。另一方面，通常情況下用于股權激勵的股票額度既可以在發(fā)行時預留，也可以從二級市場回購，還可以通過再發(fā)行取得。而我國目前還沒離合

8、法的渠道來解決這個問題。鑒于此，應對現(xiàn)行的高關法規(guī)進行調整和修改，或者開辟新的股票來跟渠道。第三，完善企業(yè)法人治理和監(jiān)督啻理機制。在現(xiàn)代公司中，公司啻理人員與公司所高者之間是一種委托代理關系，推行股票期權計劃之后，公司高售人員(代理人)比委托人通常掌握更多的信息。為了保證期權計劃規(guī)灑進行，一方面證券監(jiān)雷部門要對上市公司高級管理人員所擁有的期權、薪酬等萬面的信息披露提出更高的要求另一方面，律師事務所、會計師事務所和資產評估機構等獨立的社會

9、申介機構在這方面也要加強監(jiān)督作用第四，培育有效、穩(wěn)定的市場，完善企業(yè)家激勵制衡機制。資本市場的監(jiān)督和激勵作用建立在有效市場的前提之上，如果市場充滿噪音，市場價格不能反映公司的實際經營信息，那么資本市場就失去了發(fā)揮上述作用的基礎。要加快建立經理人才市場，培育和建立一支職業(yè)化的企業(yè)家隊伍，形成一種優(yōu)秀企業(yè)家脫穎而出的機制，使公司管理人員可通過公開選撥，競爭上崗，這是有效實行管理人員持股經營的重要條件。同時，經理人才市場還給予了啻理人員一個市

10、場價值，解決了管理人員經營管理才能折股的問題。第五，建立科學的考評體系。公司內部建立良好的考核指標體系是非常必要的?？己斯緲I(yè)績再兩個標準，一是絕對標準，即每股盈利增長或五年內股東回報上升多少二是相對標準，即地位相等的同業(yè)j股份市值平均上升水平。股權激勵、期權等艦念在國內還是很新的名詞，公眾對巴們幾乎沒有沒高很深的理解。股權激勵本質如何，究竟如何操作，股權激勵的作用如何，到底會對上市公司的管理和經營產生怎樣的影響，還需要進一步研究。股份

11、支付新準則不但規(guī)范了企業(yè)對股份支付的確認、計量和相關信息的披露，使企業(yè)進行股份支付時有章可循。而且表明政府對企業(yè)培養(yǎng)和吸引創(chuàng)新人才的支持力度。通過改革和完善企業(yè)分配和激勵機制，允許企業(yè)實施股權等激勵政策來吸引人才，從而確保珍貴的人力資憬，使企業(yè)在激烈的市場競爭中獲勝。68.財政舍融位持拔術協(xié)徐信息2011(32)總第1傭7期新會計準則對企illL~烈鼓勵機制的影響分析矣衛(wèi)紅黑龍江省經濟管理干部學院摘要:股權激勵計劃是土市公司高管人員的一

12、項長效激勵機制，在我國是一個新生事物，公眾對其不甚了解，但在我國一些上市公司已經施行。本文從理論和實證兩個方面分析了《企業(yè)會計準則第11號一一股份支付》實施后對于上市公司盈余管理、股權行權條件、長效激勵機制設計和方式選擇等所產生的影響。關鍵詞:股權激勵股票期權企業(yè)激勵機制激勵機制是通過一套理』性化的制度來反映激勵主體與激勵客體相互作用的方式。激勵機制的內涵就是構成這套制度的幾個方面的要素。一、新會計準則對企業(yè)激勵機制影晌的實證分析l新會

13、計準則對企業(yè)盈余的影響分析。我國企業(yè)遵循股份支付新準則，采用公允價值計算期權成本費用，對實行股權激勵的公司業(yè)績影響偏負面?！镀髽I(yè)會計準則第II號一一股份支付》明確了“激勵成本費用化“的基本原則，期權費用對每期的凈利潤有著直接的影響，從2∞7年開始的每個資產負債表日實施股權激勵的公司都需要根據最佳估計數對股權激勵產生的當期費用予以確認，這直接造成了對當其利潤的沖喊。此外，在期權計劃的等待期內確認股份支付費用，實際就是對激勵費用進行攤銷，對

14、于攤銷方式的不同處理，也會影響到對當期利潤的沖減程度，可能會造成上市公司根據其戰(zhàn)略規(guī)劃，選擇不同的掘銷模式，形成利潤操縱的空間。2新會計準則對企業(yè)行權條件的影響分析。由于股份支付準則會對未來年度會計利潤造成較大程度的負面影響，進而可能無法滿足股權激勵萬案行權條件的情況。于是，目前一些上市公司激勵困境的解決，會再賴于一些技術性手段。以金發(fā)科技為例，該公司2C肪年度實施的股票期權激勵計劃，屬于股份支付準則中“完成等待期內的服務或達到規(guī)定條件

15、才可行權的以權益結算的股份支付根據準則要求“在等待期內的每個資產負債表日，應當以對可行權權益工具數量的最佳估計數為基礎，按照權益工具授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關戚本或費用和資本公積。“2∞7年一季度，金發(fā)科技凈利7C匯θ萬元，比去年同期增加4826%。稀釋每股收益。II元，扣除非經營性損益后的凈資產收益率為526%。季報中披露，報告期內公司確認的股份支付相關費用為684萬元，并調增資本公積684萬元。2∞7年中報披露上半年

16、公司確認的股份支付相關費用為124439.把，.17元，與其2C歷年年報中的相關測算相去甚遠。據金發(fā)科技2C1:i5年報中的計算，其2∞7年度需負擔的股票期權費用高達1.477億元，如果按季度簡單平均計算。一季度確認的股權激勵費用應該超過3CX刀萬元。顯然，事實并非像2C隨年年報中的測算那樣，因此，股權激勵計劃的一些技術性問題仍需進一步明晰。二、完善上市公司長效激勵制度的政策建議首先，盡快制定與高關經理人員股權激勵相配套的政策法規(guī)。目前

17、我國還沒有全國性的關于經理人員股權撤勵的規(guī)定，使這頂制度的推行缺乏明確的行動指導。由于股票期權計劃短期內，對公司股東有利潤攤薄的影響，因此在制定股票期權計劃時應注意處理好股東和公司員工之間的利益平衡關系，切實保障所有利益相關者的利益。其次，合法解決股票來驚問題。有“股“可“期這是實施股票期權的前握手口基礎。這里要解決兩方面的問題:一方面，由于非股份公司的所謂“虛擬股“難以通過市場獲得準確的評價和度量，加之也難以通過市場來實現(xiàn)其價值，所以

18、即便是在非股份公司中實施經理股票期權也肯定難以發(fā)揮作用。因此，要加快企業(yè)產權制度改革步伐，對國有企業(yè)實行規(guī)范的公司化改造，從而建立真正的股份高限公司。另一方面，通常情況下用于股權激勵的股票額度既可以在發(fā)行時預留，也可以從二級市場回購，還可以通過再發(fā)行取得。而我國目前還沒離合法的渠道來解決這個問題。鑒于此，應對現(xiàn)行的高關法規(guī)進行調整和修改，或者開辟新的股票來跟渠道。第三，完善企業(yè)法人治理和監(jiān)督啻理機制。在現(xiàn)代公司中，公司啻理人員與公司所高

19、者之間是一種委托代理關系，推行股票期權計劃之后，公司高售人員(代理人)比委托人通常掌握更多的信息。為了保證期權計劃規(guī)灑進行，一方面證券監(jiān)雷部門要對上市公司高級管理人員所擁有的期權、薪酬等萬面的信息披露提出更高的要求另一方面，律師事務所、會計師事務所和資產評估機構等獨立的社會申介機構在這方面也要加強監(jiān)督作用第四，培育有效、穩(wěn)定的市場，完善企業(yè)家激勵制衡機制。資本市場的監(jiān)督和激勵作用建立在有效市場的前提之上，如果市場充滿噪音，市場價格不能反

20、映公司的實際經營信息，那么資本市場就失去了發(fā)揮上述作用的基礎。要加快建立經理人才市場，培育和建立一支職業(yè)化的企業(yè)家隊伍，形成一種優(yōu)秀企業(yè)家脫穎而出的機制，使公司管理人員可通過公開選撥，競爭上崗，這是有效實行管理人員持股經營的重要條件。同時，經理人才市場還給予了啻理人員一個市場價值，解決了管理人員經營管理才能折股的問題。第五，建立科學的考評體系。公司內部建立良好的考核指標體系是非常必要的。考核公司業(yè)績再兩個標準，一是絕對標準，即每股盈利增

21、長或五年內股東回報上升多少二是相對標準，即地位相等的同業(yè)j股份市值平均上升水平。股權激勵、期權等艦念在國內還是很新的名詞，公眾對巴們幾乎沒有沒高很深的理解。股權激勵本質如何，究竟如何操作，股權激勵的作用如何，到底會對上市公司的管理和經營產生怎樣的影響，還需要進一步研究。股份支付新準則不但規(guī)范了企業(yè)對股份支付的確認、計量和相關信息的披露，使企業(yè)進行股份支付時有章可循。而且表明政府對企業(yè)培養(yǎng)和吸引創(chuàng)新人才的支持力度。通過改革和完善企業(yè)分配和