企業(yè)年金制度的建立與運(yùn)作模式探討

1、46ZHIHUAI2011.6我國(guó)的企業(yè)年金制度是在社會(huì)保障制度改革大背景下產(chǎn)生并逐步建立起來(lái)的。最初的企業(yè)年金以補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的形式出現(xiàn)。2000年，國(guó)務(wù)院《關(guān)于印發(fā)完善社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案的通知》將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)范為企業(yè)年金，確定了采取個(gè)人賬戶管理方式和實(shí)行市場(chǎng)化管理和經(jīng)營(yíng)，明確了企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策。2004年，勞動(dòng)和社會(huì)保障部等部委頒布實(shí)施的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，對(duì)我國(guó)企業(yè)年金制度的運(yùn)行框架、操

2、作環(huán)節(jié)、信息披露和監(jiān)管檢查等進(jìn)行了全面的規(guī)范。2005年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》又進(jìn)一步明確：“企業(yè)年金基金實(shí)行完全積累，采取市場(chǎng)化的方式進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng)”，從此我國(guó)企業(yè)年金制度邁入了規(guī)范化和市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的發(fā)展階段。簡(jiǎn)單地說(shuō)，一個(gè)企業(yè)建立企業(yè)年金制度（或稱計(jì)劃）一般要經(jīng)過(guò)以下流程：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)決定建立企業(yè)年金制度，企業(yè)有關(guān)部門起草企業(yè)年金方案，企業(yè)通過(guò)集體協(xié)商制度確定企業(yè)年金方案，將企業(yè)年金方案報(bào)送當(dāng)?shù)貏趧?dòng)和社會(huì)保障部

3、門備案，與企業(yè)年金管理人（受托人）簽訂管理合同，按照合同規(guī)定和既定方案開(kāi)始企業(yè)年金計(jì)劃的運(yùn)行。在企業(yè)年金計(jì)劃的建立和運(yùn)行過(guò)程中，涉及到的難題除企業(yè)年金方案的制定外，還有受托人和運(yùn)作模式的選擇。下面就受托人和運(yùn)作模式的選擇做一點(diǎn)粗淺的探討。一、受托人的選擇根據(jù)2004年頒布的《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定，建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人，受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會(huì)，也可以是符合國(guó)家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)。

4、同時(shí)企業(yè)年金的受托模式也規(guī)范為信托模式。在信托模式下，按照受托機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，受托模式又分為理事會(huì)受托模式和法人受托模式。受托人對(duì)企業(yè)年金基金負(fù)有全責(zé)，并對(duì)其他管理機(jī)構(gòu)的行為承擔(dān)連帶責(zé)任，具有管理、處分企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，在整個(gè)年金運(yùn)作過(guò)程中起著核心作用，因此企業(yè)對(duì)受托人的選擇是一個(gè)比較重要的環(huán)節(jié)。1.理事會(huì)受托模式企業(yè)年金理事會(huì)是企業(yè)內(nèi)部設(shè)立、依托年金計(jì)劃存在、由企業(yè)代表和職工代表等人員組成的特定自然人集合。理事會(huì)受托模式即企業(yè)及其職工選

5、擇其內(nèi)部成立的年金理事會(huì)擔(dān)任受托人管理企業(yè)年金的管理模式。理事會(huì)受托模式有其自身的優(yōu)勢(shì)。首先是最了解企業(yè)內(nèi)部的情況，例如企業(yè)效益、員工構(gòu)成、薪酬福利體系、人員流動(dòng)情況等，能夠根據(jù)自身特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素制定企業(yè)年金投資及運(yùn)營(yíng)方案；其次，企業(yè)在賬戶管理人、托管人、投資管理人的選擇上具有直接的決策權(quán)和談判權(quán)，企業(yè)年金業(yè)務(wù)在進(jìn)入市場(chǎng)之前，都是在企業(yè)內(nèi)部完成的，企業(yè)可以最大程度地保證其主動(dòng)權(quán)。同時(shí)，理事會(huì)受托模式也有其客觀存在的局限性，主要

6、是企業(yè)年金理事會(huì)不能獨(dú)立對(duì)外承擔(dān)法律責(zé)任，沒(méi)有完善的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，缺乏專業(yè)化管理的能力，企業(yè)需要承擔(dān)事實(shí)上的賠償風(fēng)險(xiǎn)。2.法人受托模式法人受托模式是指由取得受托人資格的法人機(jī)構(gòu)擔(dān)任受托人受托管理企業(yè)年金的管理模式。相對(duì)于理事會(huì)受托模式，法人受托模式具有明顯的優(yōu)勢(shì)。法人受托機(jī)構(gòu)具有明確的法律地協(xié)調(diào)發(fā)展，以保證經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展。環(huán)境是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的物質(zhì)條件和基礎(chǔ)，可以直接支持和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但另一方面環(huán)境的承載力是有限的，所以環(huán)境又會(huì)在一定時(shí)

7、期制約著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向、規(guī)模和速度。要按照經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)與生態(tài)觀點(diǎn)相統(tǒng)一的原則，擬定淮河河道管理范圍內(nèi)國(guó)土資源開(kāi)發(fā)利用方案，合理布局，統(tǒng)籌兼顧。3.轉(zhuǎn)變觀念、因地制宜、與時(shí)俱進(jìn)目前，河道管理局作為純公益性水工程管理單位，其人員經(jīng)費(fèi)從事業(yè)差補(bǔ)轉(zhuǎn)為全額財(cái)政撥款，應(yīng)當(dāng)實(shí)行管理與經(jīng)營(yíng)分開(kāi)。對(duì)所轄國(guó)土資源開(kāi)發(fā)利用中的人才、資金、技術(shù)等方面問(wèn)題要認(rèn)真研究，本著“在滿足堤防工程保護(hù)的前提下，宜農(nóng)則農(nóng)、宜林則林、宜漁則漁、宜草則草”的原則進(jìn)行規(guī)劃，并通過(guò)招投

8、標(biāo)的方式進(jìn)行承包，招商經(jīng)營(yíng)，對(duì)于專業(yè)化程度強(qiáng)、科技含量高、生態(tài)效益好、經(jīng)濟(jì)效益大的項(xiàng)目要大行方便之門，并為承包人提供必要的技術(shù)、信息和管理服務(wù)■（作者單位：安徽省阜陽(yáng)市水利規(guī)劃設(shè)計(jì)院236000安徽省蚌埠市河道局233000）（專欄編輯：周權(quán)）企業(yè)年金制度的建立與運(yùn)作模式探討俞傳保財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)47ZHIHUAI2011.6位。法人受托機(jī)構(gòu)是經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)、在工商部門登記注冊(cè)的法人實(shí)體，具有明確的法人地位、民事行為能力以及較高的民事

9、責(zé)任承擔(dān)能力，完全符合《信托法》規(guī)定的受托人資格。法人受托機(jī)構(gòu)內(nèi)部具有完善的法人治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制。在治理結(jié)構(gòu)方面，法人受托機(jī)構(gòu)按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立了相互制衡的工作機(jī)制和明晰的責(zé)權(quán)利關(guān)系。在治理機(jī)制方面，法人受托機(jī)構(gòu)建立了比較完善的內(nèi)控機(jī)制、信息披露與報(bào)告機(jī)制以及糾錯(cuò)機(jī)制，保證了在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，受托人能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。法人受托機(jī)構(gòu)具有經(jīng)營(yíng)管理和提供配套服務(wù)等方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在配備有專業(yè)化的從業(yè)人員，具備組織年金基金運(yùn)作的專業(yè)能力

10、，能提供從年金計(jì)劃的建立、運(yùn)作直至養(yǎng)老金領(lǐng)取等全過(guò)程的持續(xù)完整的服務(wù)。綜上所述，當(dāng)前中國(guó)的企業(yè)年金市場(chǎng)已進(jìn)入了比較規(guī)范的發(fā)展階段，在企業(yè)年金的發(fā)展過(guò)程中，理事會(huì)方式一度成為各企業(yè)特別是大型企業(yè)或行業(yè)選擇的主流。但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的實(shí)踐，許多企業(yè)對(duì)理事會(huì)的法律地位和應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，以及對(duì)年金管理的專業(yè)性和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性都有了新的認(rèn)識(shí)，尤其是近幾年資本市場(chǎng)的波動(dòng)，使企業(yè)的投資理念由原先的注重投資收益轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅鼗鸢踩?，因此?dāng)前大多數(shù)企業(yè)

11、放棄了理事會(huì)受托模式，而是綜合“理事會(huì)”和“法人受托”兩種模式的優(yōu)點(diǎn)，采用“企業(yè)年金管理委員會(huì)法人受托機(jī)構(gòu)”的模式，即企業(yè)成立“企業(yè)年金管理委員會(huì)”，作為企業(yè)內(nèi)部年金事務(wù)的議事或決策機(jī)構(gòu)，在企業(yè)年金計(jì)劃中擔(dān)當(dāng)“內(nèi)部監(jiān)管人”的角色，并選擇法人受托機(jī)構(gòu)作為受托人。二、運(yùn)作模式的選擇企業(yè)年金的運(yùn)作模式主要分為兩類，即單一計(jì)劃模式和集合計(jì)劃模式。1.單一計(jì)劃模式單一計(jì)劃模式是指企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)為單個(gè)客戶建立計(jì)劃、每個(gè)客戶的資金獨(dú)立運(yùn)作的模式。單

12、一計(jì)劃模式的優(yōu)勢(shì)是便于根據(jù)委托人的特殊需求設(shè)計(jì)運(yùn)作方案，委托人可擁有較大的控制權(quán)。單一計(jì)劃模式的不足之處：容易產(chǎn)生委托人越位現(xiàn)象，使受托人的地位和權(quán)利空洞化；當(dāng)企業(yè)年金基金的規(guī)模較小時(shí)，企業(yè)及其年金計(jì)劃的運(yùn)行成本會(huì)比較高；在年金計(jì)劃的受托人、投資管理人、托管人和賬戶管理人分別為不同的獨(dú)立機(jī)構(gòu)時(shí)，各管理人間可能會(huì)出現(xiàn)相互推諉扯皮的現(xiàn)象，從而降低運(yùn)營(yíng)效率。2.集合計(jì)劃模式集合計(jì)劃模式是指在同一種集合計(jì)劃下企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)將多個(gè)客戶的年金基金

13、集中起來(lái)統(tǒng)一運(yùn)作的模式。集合計(jì)劃模式一般是由法人受托機(jī)構(gòu)擔(dān)任受托人。與單一計(jì)劃模式相比，集合計(jì)劃模式具有如下特點(diǎn)：（1）具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。首先由于整體的規(guī)模效應(yīng)降低了年金計(jì)劃運(yùn)作過(guò)程中的管理費(fèi)用和交易費(fèi)用；其次運(yùn)作流程相對(duì)固定，減少了新加入計(jì)劃的建立成本和時(shí)間成本；再次可以依靠龐大的資金規(guī)模取得更多的優(yōu)惠條件和涉足更多的投資產(chǎn)品，取得較高的投資收益。（2）體現(xiàn)受托人的核心地位。在集合計(jì)劃模式下，由于存在規(guī)模優(yōu)勢(shì)，受托人可以主導(dǎo)集合信托各個(gè)投

14、資組合的設(shè)計(jì)，負(fù)責(zé)投資管理人的選定以及決定計(jì)劃資產(chǎn)向各個(gè)投資管理人的分配，從而使得受托人在集合投資管理過(guò)程中始終處于核心地位。這一核心地位的確定，對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃的穩(wěn)定運(yùn)作，對(duì)于委托人和受益人的利益最大化，都是一個(gè)重要的保證。（3）有利于提高投資效率。在集合計(jì)劃模式下，受托人可以將相同投資要求的資產(chǎn)集中委托給若干個(gè)投資管理人進(jìn)行管理，一是可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，避免某個(gè)投資管理人的判斷失誤給委托人帶來(lái)重大損失；二是可以根據(jù)投資管理人的特長(zhǎng)進(jìn)行分工，

15、有效發(fā)揮各投資管理人在各個(gè)細(xì)分投資領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，從而提高投資效率。三、結(jié)語(yǔ)綜上所述，企業(yè)可以綜合考慮自身特點(diǎn)、年金資產(chǎn)規(guī)模、運(yùn)行成本、所處行業(yè)，甚至地域分布等方面的因素，選擇最適合自己的年金運(yùn)作及管理方式。國(guó)有大型集團(tuán)企業(yè)或全國(guó)性的壟斷企業(yè)（行業(yè)）等，可以考慮選擇單一計(jì)劃模式。但對(duì)于大多數(shù)中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于我國(guó)的年金市場(chǎng)現(xiàn)已較為規(guī)范和成熟，而且各年金專業(yè)管理機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)也已較為充分，選擇集合計(jì)劃模式更為合適，這樣既有利于企業(yè)專注自

16、身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，也有利于發(fā)揮年金專業(yè)管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)■（作者單位：中水淮河規(guī)劃設(shè)計(jì)研究有限公司233001）（專欄編輯：周權(quán)）財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)退為灘地的土地征收利用問(wèn)題研究，相關(guān)部門和單位要配合中咨公司抓緊完善研究成果，并根據(jù)需要及時(shí)與國(guó)家發(fā)展改革委進(jìn)行溝通。五是相關(guān)單位要根據(jù)淮委印發(fā)的《引江濟(jì)淮工作大綱》分工及進(jìn)度安排，加快引江濟(jì)淮工程規(guī)劃編制進(jìn)度，在年底前提交規(guī)劃成果。六是進(jìn)一步做好蚌埠到浮山段的土地預(yù)審、移民安置規(guī)劃等前期工作，爭(zhēng)取該項(xiàng)

17、目早日完成審批程序盡快開(kāi)工。會(huì)議還對(duì)南水北調(diào)東線第一期工程省際工程管理設(shè)施的初步設(shè)計(jì)編制、淮河科研基地的基礎(chǔ)設(shè)施可研報(bào)批等工作進(jìn)行了研究部署。會(huì)議要求加快在建工程進(jìn)度，著力做好剩余工程的驗(yàn)收掃尾。要積極協(xié)調(diào)有關(guān)各方，抓緊完成荊山湖行洪堤退建加固尾工和姚灣段退堤工程建設(shè)任務(wù)；加快推進(jìn)合肥科研基地和沂沭泗水系省界及重點(diǎn)水資源質(zhì)量自動(dòng)監(jiān)測(cè)站的建設(shè)進(jìn)度；大力推進(jìn)新沭河治理工程三洋港樞紐工程、沂沭邳工程建設(shè)進(jìn)度，盡快完成分沂入沭擴(kuò)大工程和韓中駱工