企業(yè)年金：理論分析與運作模式——兼論中國企業(yè)年金運作.pdf

1、企業(yè)年金原稱企業(yè)補充養(yǎng)老保險,是世界各國為其國民提供退休生活保障的一種重要方式.中國政府在二十世紀90年代初期,即提出要建立國家舉辦的基本養(yǎng)超級大國保險、企業(yè)舉辦的補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄性養(yǎng)老保險相結合的多層次養(yǎng)老保險體系.但由于中國經(jīng)濟體制改革采用了漸進模式,社會主義市場經(jīng)濟體制的完善特別是企業(yè)在市場經(jīng)濟中主體地位的形成還有很長的路要走,包括養(yǎng)老保險在內的社會保障體系還不夠完善,補充養(yǎng)老保險到目前為止,既沒有制度規(guī)范,也沒有明確的運營

2、和管理主體.但是,隨著經(jīng)濟的發(fā)展特別是國有企業(yè)和社會保障體系改革的日益深化,與基本養(yǎng)老保險相匹配的補充養(yǎng)老保險的建立和規(guī)范也顯得越來越迫切.該文在中國企業(yè)年金運作方面提出了許多建設性意見,希望能借此進一步提高人們對企業(yè)年金在中國養(yǎng)老保險體系中的作用的認識,促使人們統(tǒng)籌考慮多層次養(yǎng)老保險體系改革思路,從而推進中國養(yǎng)老保險制度的改革.該文力求從理論和實踐兩方面對企業(yè)年金的原理、運營和管理等問題給予全面系統(tǒng)的論述.全文包括四大方面的內容:1.

3、與企業(yè)年金相關概念的界定.2.對企業(yè)年金的定性分析,包括微觀形成機制與宏觀經(jīng)濟效應.3.企業(yè)年金的理論運作模式,包括針對非系統(tǒng)性風險的傳統(tǒng)資產(chǎn)組合選擇理論和針對系統(tǒng)性風險的資產(chǎn)組合保險理論,通過這些動態(tài)交易的風險管理,根據(jù)市場變化及時調整基金投資在風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的比例,避免風險性投資中的可能損失,從而保證基金投資的三性要求.此外對國際企業(yè)年金的運作進行考察,得出企業(yè)年金規(guī)范的運作模式.4.分析在中國資本市場上企業(yè)年金運作模式的選擇

4、,并將以上分析中的結論擇而用之,建立適合中國國情的企業(yè)年金發(fā)展之路.根據(jù)作者的觀點,在中國發(fā)展企業(yè)年金首先要解決多支柱體系中各部分的"定位"問題,以便在發(fā)展過程中找到自己的準確位置;其次要考慮其可能對宏觀經(jīng)濟特別是金融資本市場運行造成的影響;再次在微觀運作模式的選擇上,既要學習借鑒國外的先進經(jīng)驗,又要充分考慮中國的國情;最后要注意多元化,給個人和企業(yè)以充分選擇的權利,同時還要注意循序漸進,逐步發(fā)展.文章的創(chuàng)新之處首先在于一種觀念的創(chuàng)新,