基于合并財務報表的償債能力分析

1、合并財務報表袁是以母子公司組成的企業(yè)集團為會計主體編制的反映企業(yè)集團財務狀況堯經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量的財務報表袁主要包括合并資產(chǎn)負債表堯合并利潤表堯合并現(xiàn)金流量表堯合并所有者權(quán)益變動表和附注遙合并財務報表以母子公司個別會計報表為基礎(chǔ)袁在加計個別報表項目的基礎(chǔ)上袁抵銷集團內(nèi)母子公司以及子公司之間內(nèi)部各種交易和事項對各個項目的影響遙本文擬從合并財務報表的基本特點出發(fā)袁探討合并財務報表對償債能力分析的影響遙一、償債能力的一般財務比率分析員援短期償

2、債能力分析遙從資產(chǎn)負債表角度看袁短期償債能力分析指標下主要有流動比率堯速動比率袁從現(xiàn)金流量表角度看還有現(xiàn)金到期債務比堯現(xiàn)金流動負債比遙其計算公式如下院流動比率越流動資產(chǎn)衣流動負債曰速動比率越淵流動資產(chǎn)原存貨冤衣流動負債曰現(xiàn)金到期債務比越經(jīng)營現(xiàn)金凈流量衣本期到期的債務曰現(xiàn)金流動負債比越經(jīng)營現(xiàn)金凈流量衣流動負債遙有人認為袁對于合并財務報表而言袁運用這四個比率進行分析毫無意義遙其主要原因在于院無論是母公司還是子公司袁有限責任制度規(guī)定債權(quán)人都是

3、相對一個獨立的法人主體而言的袁即每一個公司的債權(quán)人均只能具體針對每一個公司的法人財產(chǎn)行使自己債權(quán)的求償權(quán)袁編制合并財務報表的主體只是一個會計主體而非法人主體袁即不存在一個法律意義上的集團的債權(quán)人遙因此袁在合并財務報表意義上進行的償債能力分析無論是對于母公司的債權(quán)人還是對于子公司的債權(quán)人都是沒有意義的袁這種說法有一定道理遙誠然袁母子公司的債權(quán)人進行償債能力分析主要還得依靠各自公司的個別會計報表袁然而袁若仔細分析合并財務報表的結(jié)構(gòu)袁在合并數(shù)

4、據(jù)基礎(chǔ)上進行的財務比率分析對于母公司時袁借記相關(guān)成本費用科目袁貸記野應付工資冶等科目遙在計算凈利潤時已作成本費用減掉袁但未付現(xiàn)袁所以應在凈利潤的基礎(chǔ)上將其加回遙而在實際支付工資時袁借記野應付工資冶等科目袁貸記野銀行存款冶科目遙此分錄已支付現(xiàn)金袁在計算凈利潤時又沒有涉及袁所以應在凈利潤的基礎(chǔ)上將其減去遙當前者大于后者時袁這一加一減的差額為正數(shù)袁而且正好是野應付工資冶等科目本期發(fā)生凈額袁也即這些科目的期末余額大于期初余額的差額袁即應在凈利潤

5、的基礎(chǔ)上加野應付工資冶堯野應付福利費冶等應付項目的增加遙遠援調(diào)整與野主營業(yè)務稅金及附加冶相關(guān)的野應交稅金冶等項目遙本期計提的稅金淵不包括在建工程等非經(jīng)營性項目的稅費冤與實際支付的稅金往往不一致袁調(diào)整方法與上述野第緣點冶基本相同袁即在凈利潤的基礎(chǔ)上加野應交稅金冶堯野其他應交款冶等科目的增加淵減院減少冤遙苑援調(diào)整與野主營業(yè)務成本冶相關(guān)的野存貨冶及野應付賬款冶等科目。要將主營業(yè)務成本調(diào)整為購貨支付的現(xiàn)金淵為便于理解袁以商品流通企業(yè)為對象冤袁應

6、分兩步進行院淵員冤加野存貨冶減少淵減院增加冤遙先假設本期購貨均為現(xiàn)付遙本期購進和本期銷售不一致遙購進時袁借記存貨類科目袁貸記野銀行存款冶等科目遙因為已支付現(xiàn)金袁但在計算凈利潤時沒有涉及袁實際已付現(xiàn)袁所以應在凈利潤的基礎(chǔ)上將其減去遙銷售時借記野主營業(yè)務成本冶科目袁貸記存貨類科目遙在計算凈利潤時已作成本減掉袁但沒有付現(xiàn)袁所以應在凈利潤基礎(chǔ)上將其加回遙如果前者大于后者袁一減一加的差額為負數(shù)袁而且正好是存貨類科目本期發(fā)生凈額袁也即該類科目期末余

7、額大于期初余額的差額袁即應在凈利潤基礎(chǔ)上減存貨的增加遙淵圓冤加野應付賬款冶堯野應付票據(jù)冶等經(jīng)營性應付項目的增加淵減院減少冤遙因本期購貨不一定全部為現(xiàn)付袁則應在上述淵員冤的情況下再進一步分析遙如果有賒購袁借記存貨類科目袁貸記野應付賬款冶等科目袁在淵員冤中假設均為現(xiàn)付時袁已在凈利潤基礎(chǔ)上將現(xiàn)購金額減掉袁現(xiàn)在不是現(xiàn)購而是賒購的話袁就應將賒購金額加回遙另外袁本期也會發(fā)生償還應付款項業(yè)務袁借記野應付賬款冶等科目袁貸記野銀行存款冶科目袁此筆業(yè)務在計

8、算凈利潤時沒有涉及袁但實際已付現(xiàn)袁所以應在凈利潤的基礎(chǔ)上將其減去遙如果前者大于后者袁一加一減的差額為正數(shù)袁而且正好是野應付賬款冶等科目本期發(fā)生凈額袁也即這些科目的期末余額大于期初余額的差額袁應在凈利潤的基礎(chǔ)上加野應付賬款冶堯野應付票據(jù)冶等應付項目的增加遙愿援調(diào)整與野主營業(yè)務收入冶相關(guān)的經(jīng)營性應收項目遙加野應收賬款冶堯野應收票據(jù)冶等經(jīng)營性應收項目的減少淵減院增加冤遙當期確認的收入金額與實際收現(xiàn)金額不一致遙確認收入時袁借記野應收賬款冶等科目

9、淵假設全部賒銷袁現(xiàn)銷部分另作收現(xiàn)看待冤袁貸記野主營業(yè)務收入冶科目淵假設含增值稅冤袁在計算凈利潤時已將收入作為加項袁但未收現(xiàn)袁所以應在凈利潤的基礎(chǔ)上將其減去遙本期收現(xiàn)時袁借記野銀行存款冶科目袁貸記野應收賬款冶等科目袁在計算凈利潤時沒有涉及袁所以應在凈利潤的基礎(chǔ)上將其加回遙如果前者大于后者袁一減一加的差額為負數(shù)袁而且正好是野應收賬款冶等科目本期發(fā)生凈額袁也即這些科目期末余額大于期初余額的差額袁即應在凈利潤的基礎(chǔ)上減野應收賬款冶堯野應收票據(jù)冶

10、等應收項目的增加遙茵陰窯工作研究陰窯猿遠窯財會月刊淵會計冤援西南財經(jīng)大學王治安穴博士生導師雪余杰基于合并財務報表的償債能力分析債權(quán)人和子公司債權(quán)人還是能夠提供增量信息的袁這可以從合并數(shù)據(jù)比率與單個報告數(shù)據(jù)比率的差異對比進行分析遙當然袁不同集團的控制結(jié)構(gòu)與控制政策也對其有很大影響遙從公式本身看袁這四個比率的分子與分母都是母子公司的合并數(shù)據(jù)袁計算出來的比率可以從各個公司相關(guān)比率的加權(quán)平均和合并抵銷作用對數(shù)據(jù)的影響兩方面理解遙如果考慮集團內(nèi)所

11、有公司之間內(nèi)部交易或事項的抵銷對流動資產(chǎn)和流動負債的影響袁則可以分為流動資產(chǎn)與流動負債的等額抵銷淵包括相互間各種債權(quán)債務冤和流動資產(chǎn)因內(nèi)部交易未實現(xiàn)損益的抵銷淵只會減少流動資產(chǎn)而不會減少流動負債冤遙一般來說袁負債的減少額度比資產(chǎn)的減少額度小袁在集團合并流動比率大于員的情況下袁這種抵銷會使流動比率增大還是減小難以評估遙對于結(jié)合現(xiàn)金流量的短期償債能力分析袁情況稍有不同遙因為集團內(nèi)部交易的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量不會因為內(nèi)部交易的抵銷而減少淵集團內(nèi)部經(jīng)

12、營活動的現(xiàn)金流量總是一進一出冤袁但分母中無論是到期債務還是流動負債都會因為內(nèi)部交易的抵銷而減少袁因此從現(xiàn)金流量角度分析袁集團的短期償債能力會得到增強遙如前所述袁既然不存在集團的債權(quán)人袁那么合并財務比率分析的意義何在鑰筆者認為袁這主要取決于集團財務管理中的貨幣資金管理政策遙有些集團通過內(nèi)部銀行和財務公司對資金實行集中管理堯調(diào)劑使用袁即使在某個時候袁某單個企業(yè)財務比率與資金周轉(zhuǎn)狀況不佳袁只要集團財務狀況尚好袁則集團內(nèi)企業(yè)之間的債務可以順延袁

13、外部債權(quán)人的債權(quán)可以得到優(yōu)先考慮袁即單個企業(yè)即使財務狀況不佳其財務彈性可能還是較大的遙因此袁正是通過集團的償債能力分析袁可以為集團的外部債權(quán)人提供增量信息遙當然袁若集團內(nèi)某個企業(yè)的財務狀況較好袁其債權(quán)人就應該反過來關(guān)注自己的債權(quán)是否會因為集團內(nèi)資金的調(diào)劑使用而被損害遙圓援長期償債能力分析遙資產(chǎn)負債率堯產(chǎn)權(quán)比率堯有形凈值債務率堯已獲利息倍數(shù)堯現(xiàn)金債務總額比等指標袁分別從資產(chǎn)負債表堯利潤表堯現(xiàn)金流量表及其結(jié)合的角度反映企業(yè)的長期償債能力遙其

14、計算公式如下院資產(chǎn)負債率越淵負債總額衣資產(chǎn)總額冤伊員園園豫曰產(chǎn)權(quán)比率越淵負債總額衣股東權(quán)益冤伊員園園豫曰有形凈值債務率越咱負債總額衣淵股東權(quán)益原無形資產(chǎn)凈值冤暫伊員園園豫曰已獲利息倍數(shù)越息稅前利潤衣利息費用曰現(xiàn)金債務總額比越經(jīng)營現(xiàn)金凈流量衣債務總額遙對于資產(chǎn)負債率而言袁首先從合并數(shù)據(jù)本身來看袁與前面的流動負債率相似袁也可以從合并數(shù)據(jù)對債務結(jié)構(gòu)的扭曲和內(nèi)部交易或事項對合并資產(chǎn)負債率計算的影響兩方面理解遙一方面袁合并資產(chǎn)負債率是對集團內(nèi)每一

15、單個企業(yè)資產(chǎn)負債率的加權(quán)平均袁即院合并資產(chǎn)負債率越移單個企業(yè)的資產(chǎn)負債率伊單個企業(yè)的總資產(chǎn)占集團資產(chǎn)總和的比例遙這樣的計算是建立在沒有合并的基礎(chǔ)之上的袁計算出來的加權(quán)平均合并資產(chǎn)負債率既可能比單個企業(yè)的資產(chǎn)負債率高袁也可能比單個企業(yè)的資產(chǎn)負債率低遙另一方面袁如果考慮內(nèi)部交易或事項的抵銷袁則對合并資產(chǎn)負債率計算的影響更為復雜袁從合并總資產(chǎn)看內(nèi)部交易的債權(quán)債務的抵銷會等額減少資產(chǎn)與負債袁但集團合并報表還存在抵銷減少總資產(chǎn)而不減少總負債的交易

16、或事項袁因此抵銷對合并資產(chǎn)負債率指標的總體影響是分母比分子減少得更多袁集團內(nèi)部交易比例越大堯內(nèi)部交易未實現(xiàn)損益越多袁影響就越大遙一般來說袁在集團合并資產(chǎn)負債率小于員的情況下袁會增大集團的資產(chǎn)負債率遙從標準財務比率的分析來看袁合并方法的采用對合并財務比率計算的影響是比較復雜的袁數(shù)量影響的方向是雙向的遙其中特別值得注意的是袁隨著集團內(nèi)部債權(quán)債務的抵銷袁合并后的計算數(shù)據(jù)更能客觀反映集團的總體資源對集團外部所有債權(quán)人的總體保障程度遙此外袁與單個

17、企業(yè)的償債能力指標不同袁集團償債能力指標的分析性作用主要體現(xiàn)在與單個企業(yè)相關(guān)指標的對比分析上袁該指標對于集團的管理人員客觀分析集團的財務彈性及其變化有較大的參考價值遙單個企業(yè)的債權(quán)人應該通過對比自己的債務人與集團償債能力的差異以及集團的資金管理與控制政策決定自己的信貸決策遙二、企業(yè)合并會計處理方法對償債能力分析的影響現(xiàn)行公認的合并會計處理方法主要有購買法與權(quán)益結(jié)合法遙權(quán)益結(jié)合法是指兩個規(guī)模比較接近堯不易客觀判斷主并企業(yè)與被并企業(yè)的情況下

18、企業(yè)合并所采用的會計處理方法袁其本質(zhì)是將企業(yè)合并視為兩個企業(yè)股權(quán)之間的聯(lián)合袁兩個企業(yè)相應的會計報表以賬面價值合并袁不產(chǎn)生新的計價基礎(chǔ)袁不產(chǎn)生商譽及不進行攤銷遙購買法是指一個企業(yè)購買另一個企業(yè)的凈資產(chǎn)而進行的結(jié)合袁被購買企業(yè)凈資產(chǎn)的入賬基礎(chǔ)是公允價值袁購買企業(yè)的股權(quán)投資成本在購買的凈資產(chǎn)各項目間按公允價值分攤袁形成商譽并進行攤銷遙一般認為袁權(quán)益結(jié)合法以賬面價值作為入賬基礎(chǔ)袁凈資產(chǎn)的價值以及被并企業(yè)以后各個期間的損益會比較平穩(wěn)曰而購買法下袁

19、由于被購買企業(yè)凈資產(chǎn)以公允價值入賬袁既增加了合并主體的資產(chǎn)價值袁又因為攤銷而減少了合并當期和以后會計期間的經(jīng)營成果遙從償債能力方面看袁由于公允價值比賬面價值大主要是因為評估的資產(chǎn)增值而負債不會增值袁因此購買法下合并資產(chǎn)負債率較高袁而權(quán)益結(jié)合法下合并資產(chǎn)負債率較低遙由于商譽這種無形資產(chǎn)作為償債的基礎(chǔ)不確定性較大袁因此購買法下計算的合并資產(chǎn)負債率雖然相關(guān)性較強袁但不夠穩(wěn)健遙但由于購買法下以后期間合并凈收益會降低袁因此結(jié)合收益指標評估償債能力

20、又較為穩(wěn)健遙目前袁國際通行的合并會計處理方法是購買法袁但我國由于許多并購是基于同一控制下的企業(yè)合并袁采用權(quán)益結(jié)合法的空間還較大淵公允價值標準在此處不具備冤袁即我國在將來一段時期還會是權(quán)益結(jié)合法與購買法并存袁這也是在分析合并財務報表償債能力時需要注意的問題遙三、總結(jié)綜上所述袁基于合并財務報表的償債能力分析雖不能照搬單個會計報表的分析袁但合并財務報表確實為集團外部債權(quán)人提供了單個會計報表所不能提供的重要增量信息袁這種信息因與單個會計報表分析