淺談財(cái)務(wù)分析指標(biāo)及其運(yùn)用

1、；標(biāo)及萁運(yùn)用冷量墨聾蕾雪■●■■回萬(wàn)方數(shù)據(jù)淺談闊條公橋棟棟及其運(yùn)用口南京醫(yī)藥股份有限公司張文煌撰稿[摘妥]本文就財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)體系及分析方法的運(yùn)用作了剖析。能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)、資產(chǎn)與負(fù)債及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。二、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系一份優(yōu)秀的財(cái)務(wù)分析報(bào)告可以為外部投資者提供價(jià)值評(píng)估的依據(jù)可以為債權(quán)人分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以為本企業(yè)的管理層診斷企業(yè)的健康狀況還可以向外部機(jī)構(gòu)表達(dá)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否公允。財(cái)務(wù)分析的指

2、標(biāo)體系分為外部分析指標(biāo)體系和內(nèi)部分析指標(biāo)體系，這里著重談?wù)勍獠恐笜?biāo)體系的具體分析:、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵(一企業(yè)償債能力分析財(cái)務(wù)分析是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所提供的信息進(jìn)行深度加工與轉(zhuǎn)換。雖企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過(guò)對(duì)它的分析，能然會(huì)計(jì)報(bào)表能夠提供一些信念，但對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō)，仍不能有效地揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短，又將其分為短期滿足其要求。如銀行不能直接從閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表中確證企業(yè)償債能力償債能力與長(zhǎng)期償債能力。的大小等相

3、關(guān)資料。會(huì)計(jì)報(bào)表缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的高度概括，財(cái)務(wù)1短期償債能力是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。分析則通過(guò)對(duì)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的審查、研究、計(jì)算，形成有關(guān)企業(yè)各種設(shè)置該指標(biāo)對(duì)外部信息需要看非常重要。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，該指標(biāo)也至能力的指標(biāo)，將會(huì)計(jì)信息轉(zhuǎn)化為對(duì)決策有用的信息。財(cái)務(wù)分析主要是關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小以及以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算的報(bào)表資料為依據(jù)的，沒(méi)有財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的正確性就資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。短期償債能力

4、通常設(shè)置以下指標(biāo)流動(dòng)比率、速?zèng)]有財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性。由此可以看出:其財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要職能動(dòng)或酸性測(cè)驗(yàn)比率和現(xiàn)金比率。是核算，是為財(cái)務(wù)分析提供需要的信息，而財(cái)務(wù)分析則是建立在財(cái)務(wù)在運(yùn)用這些指標(biāo)時(shí)有兩點(diǎn)值得提出:會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上，二者相輔相成，缺一不可。其二，它們都是決策支持第一，現(xiàn)實(shí)中存在通過(guò)某些會(huì)計(jì)處理和交易活動(dòng)來(lái)美化企業(yè)財(cái)系統(tǒng)，會(huì)計(jì)為財(cái)務(wù)管理決策提供粗加工原料，而財(cái)務(wù)分析則是為財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)的可能，即所謂粉飾效應(yīng)。用于美化企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的這些會(huì)計(jì)

5、管理決策提供精加工信息。它們之間存在著層次遞進(jìn)的關(guān)系。處理和交易活動(dòng)，將導(dǎo)致計(jì)算流(速)動(dòng)比率的數(shù)據(jù)被扭曲。如通過(guò)虛財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容，主要根據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析列應(yīng)收賬款，少提準(zhǔn)備、提前確認(rèn)銷售或?qū)⑾乱荒甓瘸N提前列賬，內(nèi)容和內(nèi)部分析內(nèi)容。另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高少轉(zhuǎn)銷售成本增加存款金額等操縱利潤(rùn)方式為最多，其結(jié)果都將是了經(jīng)濟(jì)效益肘，企業(yè)才可能有較強(qiáng)的償債能力、盈利能力，國(guó)家、投資導(dǎo)致計(jì)算流速)比率的數(shù)據(jù)被扭曲

6、，最終導(dǎo)致流(速)動(dòng)比率的計(jì)算者、債權(quán)人及社會(huì)各方相關(guān)者的利益實(shí)現(xiàn)才有保證，因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分值被扭曲。析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進(jìn)第二，由于計(jì)算流(速)動(dòng)比率指標(biāo)值的數(shù)據(jù)都是來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)行財(cái)務(wù)分析時(shí)雖有不同的側(cè)重，但也有共同的要求，都要求財(cái)務(wù)分析表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表~~~~~~~氣~~也心，還要培養(yǎng)他們應(yīng)用管理會(huì)計(jì)的能力。當(dāng)增加管理會(huì)計(jì)方面的內(nèi)容，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人本地位。在英國(guó)

7、旦持有特許管理會(huì)計(jì)師證(四)培養(yǎng)企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的管理會(huì)計(jì)身也應(yīng)不斷完善自己對(duì)會(huì)計(jì)工作和會(huì)計(jì)人書(shū)就被認(rèn)為是有廣泛理論知識(shí)和豐富的實(shí)意識(shí)員的認(rèn)識(shí)。事實(shí)證明，如果企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)具有了踐經(jīng)驗(yàn)，往往成為大公司獵取的目標(biāo)。通過(guò)與會(huì)計(jì)人員相比，企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的管一定的管理會(huì)計(jì)知識(shí)，他們就會(huì)自然地考慮西方發(fā)達(dá)國(guó)家的管理會(huì)計(jì)師專業(yè)組織發(fā)展理會(huì)計(jì)知識(shí)和素質(zhì)的培養(yǎng)可能更重要。據(jù)調(diào)到會(huì)計(jì)人員在預(yù)測(cè)、計(jì)劃等方面的作用。的結(jié)果和作用來(lái)看，我國(guó)也有必要根據(jù)本國(guó)查表明，單位

8、領(lǐng)導(dǎo)不重視被列為影響管理會(huì)2建主一定的社會(huì)約束機(jī)制，甚至于以的實(shí)際情況借鑒西方先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)組建我國(guó)計(jì)應(yīng)用的首要原因。提高管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用水一種行政手段促進(jìn)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層重視管理會(huì)自己的管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)，設(shè)立管理會(huì)計(jì)師資平，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)巴經(jīng)成為最為關(guān)鍵的因素。如計(jì)應(yīng)用。例如在領(lǐng)導(dǎo)層的重大決策中，特別格考試，創(chuàng)辦管理會(huì)計(jì)師刊物。這不僅有利果企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有一定的管理會(huì)計(jì)意識(shí)，他們是涉及項(xiàng)目投資決策等重大問(wèn)題上.建立管于管理會(huì)計(jì)的發(fā)展壯大，而且能夠推動(dòng)管理將不

9、會(huì)考慮會(huì)計(jì)人員在預(yù)測(cè)、決策、規(guī)劃和理會(huì)計(jì)的一票否決制。會(huì)計(jì)的運(yùn)用和發(fā)展?？刂浦械淖饔?，即使會(huì)計(jì)人員水平再高恐怕五)建立中國(guó)管理會(huì)計(jì)師組織，推動(dòng)管雖然就目前來(lái)看，管理會(huì)計(jì)在我國(guó)的推也難以發(fā)揮作用。要增強(qiáng)企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的理會(huì)計(jì)的前進(jìn)廣運(yùn)用仍受到種種內(nèi)、外部因素的影響，但隨管理會(huì)計(jì)意識(shí)可采取以下措施:西方發(fā)達(dá)國(guó)家一般均有管理會(huì)計(jì)師協(xié)著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化和1今后各級(jí)政府有關(guān)部門(mén)及其它有關(guān)方會(huì)，作為管理會(huì)計(jì)師的專業(yè)組織。這些專業(yè)現(xiàn)

10、代企業(yè)制度的建立，管理會(huì)計(jì)必將為大多面組織企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人培訓(xùn)時(shí)應(yīng)該適當(dāng)加強(qiáng)管組織的成立不僅推動(dòng)了管理會(huì)計(jì)在企業(yè)中數(shù)人所認(rèn)可，在企業(yè)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作理會(huì)計(jì)的內(nèi)容，經(jīng)濟(jì)師等職稱考試中應(yīng)該適的應(yīng)用發(fā)票，而且加強(qiáng)了管理會(huì)計(jì)師的社會(huì)用，為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出巨大貢獻(xiàn)?；氐臄?shù)據(jù)中反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。如增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的信譽(yù)；增加企業(yè)短期債務(wù)的因素

11、、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。為彌補(bǔ)流(速)動(dòng)比率的局限性，較為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，可以改用以下三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力：超速動(dòng)比率(貨幣資金十短期證券十應(yīng)收票據(jù)十信譽(yù)高客戶的應(yīng)收款凈額)、負(fù)債現(xiàn)金流量比率(體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還)、現(xiàn)金支付保障率(本期可動(dòng)用現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入額，本期預(yù)計(jì)的現(xiàn)金支付數(shù)即為預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出量)。2長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或

12、勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系，分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn)現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外。債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多。除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外，還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率。(二)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分

13、析資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤(rùn)。利潤(rùn)主要來(lái)源于營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤(rùn)越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無(wú)過(guò)量投資有無(wú)因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足有無(wú)因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤(rùn)降低凡此各種問(wèn)題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過(guò)分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，則可以評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與各項(xiàng)營(yíng)

14、運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過(guò)報(bào)表計(jì)算這些指標(biāo)一般還需要結(jié)合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看企業(yè)的好壞，以下是濟(jì)南輕騎的一組數(shù)據(jù)：年份應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1999490672036025行業(yè)平均174308141l20008661085018013行業(yè)平均259414123O87200l7368620_220

15、17行業(yè)平均344520091062200235842904103行業(yè)平均178302084O56以上數(shù)據(jù)反映濟(jì)南輕騎資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下。這家企業(yè)1984年起步，資產(chǎn)2000萬(wàn)，負(fù)債200萬(wàn)，通過(guò)低成本并購(gòu)擴(kuò)張1994年上市而后并購(gòu)加快戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，最鼎盛時(shí)期，擁有全資企業(yè)37個(gè)，合資企業(yè)34個(gè)。海外加工廠4個(gè)。海外公司16個(gè)。1999年起，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，償債能力惡化，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化。(三)盈利能力分析盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分

16、配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)之目的。在于16l蜀匿蠢蠢嗣暇HI踵!孽潮u髏一一萬(wàn)方數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)中反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。如增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有:可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的信譽(yù)增加企業(yè)短期債務(wù)的因素、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。為彌補(bǔ)流速)動(dòng)比率的局限性，較為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，可以改用以下三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力:超速動(dòng)比率(

17、貨幣資金十短期證券十應(yīng)收票據(jù)十信譽(yù)高客戶的應(yīng)收款凈額)、負(fù)債現(xiàn)金流量比率體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還)、現(xiàn)金支付保障率(本期可動(dòng)用現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入額，本期預(yù)計(jì)的現(xiàn)金支付數(shù)即為預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出量)。2.長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系，分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金

18、流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn)，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外，還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有:巳獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率。(二)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤(rùn)。和IJ5聞主要來(lái)源

19、于營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤(rùn)越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無(wú)過(guò)量投資有無(wú)因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足有無(wú)因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤(rùn)降低凡此各種問(wèn)題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過(guò)分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，則可以評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的離低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有:存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)

20、周轉(zhuǎn)率。通過(guò)報(bào)表計(jì)算這些指標(biāo)，一般還需要結(jié)合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看企業(yè)的好壞，以下是濟(jì)南輕騎的一組數(shù)據(jù):年份應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19994906720.36。.25行業(yè)平均1743081.412創(chuàng))()86610850.180.13行業(yè)平均2594141.230.872∞l7368620.220.17行業(yè)平均344520。.910.622∞23584290.410.3行業(yè)平均1783020.840.56使企業(yè)盈利且使其經(jīng)

21、營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)與發(fā)展。各方信息使用者無(wú)不對(duì)企業(yè)盈利程度寄予莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)的分析，是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升，從而使投資者獲得資本收益。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源。政府有關(guān)部門(mén)關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講，可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教

22、訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。對(duì)于職工來(lái)講，則是豐厚報(bào)酬及資金的來(lái)源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有:銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、權(quán)益利潤(rùn)率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo):每股盈余、每股股利、市盈率、股東權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率和留存盈利比率。常見(jiàn)的盈

23、利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，給出評(píng)價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)“量，不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)“量的缺陷和不足。根據(jù)近年來(lái)一些研究人員的研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)可能采取以下的手段來(lái)提高凈資產(chǎn)收益率，比如:1通過(guò)非營(yíng)業(yè)活動(dòng)提高凈利潤(rùn)。2通過(guò)虛假銷售、提前確認(rèn)銷售或有意擴(kuò)大蹤銷范圍調(diào)整利潤(rùn)總額。3.對(duì)巴經(jīng)發(fā)生的費(fèi)

24、用或損失推遲確認(rèn)。4利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整利潤(rùn)。如果這種現(xiàn)象在操縱凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)中比較普遍，就會(huì)在這些企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易額占銷售收入或銷售成本的比例上體現(xiàn)出差異，并且應(yīng)收賬款中關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款比重較大。但是由于上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易披露的不規(guī)范性，投資者較難從財(cái)務(wù)報(bào)表和報(bào)表附注中采集出關(guān)聯(lián)交易的詳細(xì)數(shù)據(jù)，因此可以選擇分析其他應(yīng)收款指標(biāo)占流動(dòng)資產(chǎn)比重的指標(biāo)。(四)系統(tǒng)分析的方法一一杜邦財(cái)務(wù)體系財(cái)務(wù)比率本身數(shù)值的大小及其變化往往不能反映出對(duì)管理的啟示

25、，被廣泛運(yùn)用的杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系能夠解決這不足。杜邦財(cái)務(wù)體系(The00PontAnalysisMethod)是在美國(guó)杜邦公司提出的一種財(cái)務(wù)分析方法。其基本原理是將財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)系統(tǒng)，將財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)作為一個(gè)系統(tǒng)工程，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，在全面財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行全面財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，使評(píng)價(jià)者對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況有深入而相互聯(lián)系的認(rèn)識(shí)，有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，其基本特點(diǎn)是以權(quán)益凈利率為核心指標(biāo)，將償債能力、

26、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力有機(jī)結(jié)合起來(lái)，層層分解，逐步深入，構(gòu)成了一個(gè)完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。我們可以把權(quán)益利潤(rùn)率用如下公式表示:權(quán)益凈利率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)以上數(shù)據(jù)反映濟(jì)南輕騎資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下。權(quán)益凈利率和企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、資本結(jié)構(gòu)有這家企業(yè)1984年起步，資產(chǎn)2000萬(wàn)，負(fù)債200萬(wàn)，通過(guò)低成本著密切的聯(lián)系，這些因素構(gòu)成一個(gè)相互依存的系統(tǒng)，只有把這些系統(tǒng)并購(gòu)擴(kuò)張1994牢上

27、市，而后并購(gòu)加快，戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，最鼎盛時(shí)期，擁有內(nèi)各因素的關(guān)系安排好、協(xié)調(diào)好，才能使權(quán)益凈利率達(dá)到最大，才能全資企業(yè)37個(gè)，合資企業(yè)34個(gè)，海外加工廠4個(gè)，海外公司16個(gè)。實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)。1999集起，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，償債能力惡化，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化?？傊?cái)務(wù)分析指標(biāo)作為一種信號(hào)，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)(三)盈利能力分析營(yíng)狀況，它起到診斷的作用，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行經(jīng)常性的財(cái)務(wù)分析，防范財(cái)務(wù)盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所