風(fēng)險決策在原油采購中的應(yīng)用

1、風(fēng)險決策在原油采購中的應(yīng)用●沈偉元近幾年來，國際原油市場價格高、波動大，采購風(fēng)險十分巨大，進口原油價格成為影響企業(yè)效益的主要因素，因此，如何規(guī)避風(fēng)險，降低進口原油的采購成本，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中顯得十分重要。一、進口原油貿(mào)易簡述國際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易，期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證金后，通過期貨交易所買賣期貨合約?，F(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油，在約定的時間內(nèi)進行實物交收。實物交付的原油一般以公式計價，公式的價格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)

2、的原油掛鉤，或與國際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤，如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價：原油價格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油價格不同地區(qū)的貼水在實際操作中，可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油，采用不同的計價方式進行計價，主要有以下方式：選擇與不同原油品種聯(lián)動計價，如可選擇與布倫特聯(lián)動的原油——如卡賓達原油，或選擇與迪拜聯(lián)動的原油——如穆爾班原油。二、風(fēng)險分析原油價格走勢可分為三種情況：價格上升走勢，價格下降走勢，價格相對平穩(wěn)波動。在不同情況下

3、承擔(dān)不同的風(fēng)險。價格上升情況：當(dāng)原油價格處于上升走勢時，意味著原油價格將會越來越高，計價期延遲是最大的風(fēng)險，越早采購，盡早計價，價格越低，風(fēng)險越小，通常的做法是提前采購，并鎖定一個價格。價格下降情況：當(dāng)原油價格處于下降走勢時，意味著原油價格將會越來越低，這種情況下的風(fēng)險最大，延遲采購、延遲計價可降低風(fēng)險，也可采用全月平均價，可取得相對較低的價格。同時在期貨市場中進行套期保值，即在現(xiàn)貨買進的同時，在期貨市場賣出相應(yīng)的期貨，到期平倉獲利，彌

4、補因為現(xiàn)貨價格下降造成的損失。價格平穩(wěn)情況：當(dāng)原油價格處于平穩(wěn)波動4、時間的影響。當(dāng)油價延續(xù)較時的風(fēng)險是計價期正好落在高點，長時期的上漲或下跌后，就會出現(xiàn)因此可采用全月平均價計價辦法來轉(zhuǎn)折，所以要分析油價是否處于上降低風(fēng)險，也可采用鎖定價格的辦升通道或下降通道，判斷阻力點、止法。跌點在哪里，以制定相應(yīng)的對策。三、油價走勢分析四、正確判斷。降低采購成本在實際操作時，操作者或決策在實際操作中，對原油價格走者需判斷原油價格在未來的價格走勢分析

5、是十分復(fù)雜的工作，需要操勢，因此，就要對照歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，作者、決策者認(rèn)真分析形勢，作出正從技術(shù)上進行分析判斷未來原油價確的判斷，下面的例子就是通過正格將是處于什么狀態(tài)，然后再進行確的判斷，成功地轉(zhuǎn)換計價期，降低決策。這就涉及影響原油價格的幾了原油采購成本。揚子石化股份公個主要因素：司采購了2004年4月3日裝載的1、事件的影響。原油是國家的BoNNYLIGHT原油452000桶，將計戰(zhàn)略資源，國際形勢變化對原油價價期由原裝載日5天PIA

6、TT’sDTD格的影響巨大，政治事件，尤其是發(fā)BRENT計價轉(zhuǎn)換成鎖定固定價生在產(chǎn)油國的事件對油價影響更3140美元／桶，使原油價格從正常計大，1990年伊拉克入侵科威特、2003價的32741美元／桶降為3140美元／年的伊拉克戰(zhàn)爭都使油價大幅上桶，節(jié)約成本606132美元。漲。通過風(fēng)險分析，我們得出在不2、oPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)同情況下原油采購應(yīng)該采用的方今世界原油價格受OPEc的控制，近法，使采購的原油價格保持較低的幾年，O

7、PEc成員國從原油價格的上水平，但是，原油采購一般要提前二漲中得到了剝益，各成員國的行動個多月確定原油品種，提前一個多更為一致，oPEC的態(tài)度直接影響油月確定計價方式，因此上述確定的價。決策是基于對二個月后原油價格走3、供需平衡的影響。最主要的勢的判斷，要得到正確的判斷，就必是美國的原油庫存、餾分油庫存。每須對過去的原油價格進行統(tǒng)計分周三公布的美國原油庫存或餾分油析，找出一些規(guī)律，為判斷后二個月庫存處于低位、高位時，對原油價格的原油價格

8、走勢提供依據(jù)，使原油有很大的影響。近二年來，中國需求采購的價格相對較低，為企業(yè)取得量大增，也影響到了油價。較好的效益奠定基礎(chǔ)。，元訂參絮詞④2。。45萬方數(shù)據(jù)風(fēng)險決策在原油采購中的應(yīng)用沈偉元近幾年來，國際原油市場價格高、波動大，采購風(fēng)險十分巨大，進口原油價格成為影響企業(yè)效益的主要因素，因此，如何規(guī)避風(fēng)險，降低進口原油的采購成本，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中顯得十分重要。一、進口原油貿(mào)易簡述國際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易，期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證

9、金后，通過期貨交易所買賣期貨合約?，F(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油，在約定的時間內(nèi)進行實物交收。實物交付的原油一般以公式計價，公式的價格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)的原油掛鉤，或與國際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤，如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價:原油價格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油價格不同地區(qū)的貼水在實際操作中，可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油，采用不同的計價方式進行計價，主要有以下方式:選擇與不同原油品種聯(lián)動計價，如可選擇與布倫特聯(lián)動的原油

10、一一如卡賓達原油，或選擇與迪拜聯(lián)動的原油一一如穆爾班原油。二、風(fēng)險分析原油價格走勢可分為三種情況:價格上升走勢，價格下降走勢，價格相對平穩(wěn)波動。在不同情況下承擔(dān)不同的風(fēng)險。價格上升情況:當(dāng)原油價格處于上升走勢時，意味著原油價格將會越來越高，計價期延遲是最大的風(fēng)險，越早采購，盡早計價，價格越低，風(fēng)險越小，通常的做法是提前采購，并鎖定一個價格。價格下降情況:當(dāng)原油價格處于下降走勢時，意味著原油價格將會越來越低，這種情況下的風(fēng)險最大，延遲采購

11、、延遲計價可降低風(fēng)險，也可采用全月平均價，可取得相對較低的價格。同時在期貸市場中進行套期保值，即在現(xiàn)貨買進的同時，在期貨市場賣出相應(yīng)的期貨，到期平倉獲利，彌補因為現(xiàn)貨價格下降造成的損失。價格平穩(wěn)情況:當(dāng)原油價格處于平穩(wěn)波動時的風(fēng)險是計價期正好落在高點，因此可采用全月平均價計價辦法來降低風(fēng)險，也可采用鎖定價格的辦法。三、油價走勢分析在實際操作時，操作者或決策者需判斷原油價格在未來的價格走勢，因此，就要對照歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從技術(shù)上進行分析判斷

12、未來原油價格將是處于什么狀態(tài)，然后再進行決策。這就涉及影響原油價格的幾個主要因素:1、事件的影響。原油是國家的戰(zhàn)略資源，國際形勢變化對原油價格的影響巨大，政治事件，尤其是發(fā)生在產(chǎn)油國的事件對油價影響更大，1990年伊拉克人侵科威特、2∞3年的伊拉克戰(zhàn)爭都使油價大幅上漲。2、OPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)今世界原油價格受OPEC的控制，近幾年，OPEC成員國從原油價格的上漲中得到了利益，各成員國的行動更為一致，OPEC的態(tài)度直接影響油價。3

13、、供需平衡的影響。最主要的是美國的原油庫存、館分油庫存。每周三公布的美國原油庫存或館分油庫存處于低位、高位時，對原油價格有很大的影響。近二年來，中國需求量大增，也影響到了油價。4、時間的影響。當(dāng)油價延續(xù)較長時期的上漲或下跌后，就會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，所以要分析油價是否處于上升通道或下降通道，判斷阻力點、止跌點在哪里，以制定相應(yīng)的對策。四、正確判斷.降低采購戚本在實際操作中，對原油價格走勢分析是十分復(fù)雜的工作，需要操作者、決策者認(rèn)真分析形勢，作出正

14、確的判斷，下面的例子就是通過正確的判斷，成功地轉(zhuǎn)換計價期，降低了原油采購成本。揚子石化股份公司采購了2∞4年4月3日裝載的BONNYLIGHT原油452000桶，將計價期由原裝載日5天PLAπ5DTDBRENT計價轉(zhuǎn)換成鎖定固定價31.40美元桶，使原油價格從正常計價的32.741美元桶降為31.40美元桶，節(jié)約成本606132美元。通過風(fēng)險分析，我們得出在不同情況下原油采購應(yīng)該采用的方法，使采購的原油價格保持較低的水平，但是，原油采購

15、一般要提前二個多月確定原油品種，提前一個多月確定計價方式，因此上述確定的決策是基于對二個月后原油價格走勢的判斷，要得到正確的判斷，就必須對過去的原油價格進行統(tǒng)計分析，找出一些規(guī)律，為判斷后二個月的原油價格走勢提供依據(jù)，使原油采購的價格相對較低，為企業(yè)取得較好的效益奠定基礎(chǔ)。，、JA『nuov噸，，“入ψ祠hzhd‘嚴(yán)風(fēng)險決策在原油采購中的應(yīng)用●沈偉元近幾年來，國際原油市場價格高、波動大，采購風(fēng)險十分巨大，進口原油價格成為影響企業(yè)效益的主

16、要因素，因此，如何規(guī)避風(fēng)險，降低進口原油的采購成本，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中顯得十分重要。一、進口原油貿(mào)易簡述國際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易，期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證金后，通過期貨交易所買賣期貨合約。現(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油，在約定的時間內(nèi)進行實物交收。實物交付的原油一般以公式計價，公式的價格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)的原油掛鉤，或與國際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤，如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價：原油價格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油

17、價格不同地區(qū)的貼水在實際操作中，可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油，采用不同的計價方式進行計價，主要有以下方式：選擇與不同原油品種聯(lián)動計價，如可選擇與布倫特聯(lián)動的原油——如卡賓達原油，或選擇與迪拜聯(lián)動的原油——如穆爾班原油。二、風(fēng)險分析原油價格走勢可分為三種情況：價格上升走勢，價格下降走勢，價格相對平穩(wěn)波動。在不同情況下承擔(dān)不同的風(fēng)險。價格上升情況：當(dāng)原油價格處于上升走勢時，意味著原油價格將會越來越高，計價期延遲是最大的風(fēng)險，越早采購，盡早

18、計價，價格越低，風(fēng)險越小，通常的做法是提前采購，并鎖定一個價格。價格下降情況：當(dāng)原油價格處于下降走勢時，意味著原油價格將會越來越低，這種情況下的風(fēng)險最大，延遲采購、延遲計價可降低風(fēng)險，也可采用全月平均價，可取得相對較低的價格。同時在期貨市場中進行套期保值，即在現(xiàn)貨買進的同時，在期貨市場賣出相應(yīng)的期貨，到期平倉獲利，彌補因為現(xiàn)貨價格下降造成的損失。價格平穩(wěn)情況：當(dāng)原油價格處于平穩(wěn)波動4、時間的影響。當(dāng)油價延續(xù)較時的風(fēng)險是計價期正好落在高點

19、，長時期的上漲或下跌后，就會出現(xiàn)因此可采用全月平均價計價辦法來轉(zhuǎn)折，所以要分析油價是否處于上降低風(fēng)險，也可采用鎖定價格的辦升通道或下降通道，判斷阻力點、止法。跌點在哪里，以制定相應(yīng)的對策。三、油價走勢分析四、正確判斷。降低采購成本在實際操作時，操作者或決策在實際操作中，對原油價格走者需判斷原油價格在未來的價格走勢分析是十分復(fù)雜的工作，需要操勢，因此，就要對照歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，作者、決策者認(rèn)真分析形勢，作出正從技術(shù)上進行分析判斷未來原油價確的

20、判斷，下面的例子就是通過正格將是處于什么狀態(tài)，然后再進行確的判斷，成功地轉(zhuǎn)換計價期，降低決策。這就涉及影響原油價格的幾了原油采購成本。揚子石化股份公個主要因素：司采購了2004年4月3日裝載的1、事件的影響。原油是國家的BoNNYLIGHT原油452000桶，將計戰(zhàn)略資源，國際形勢變化對原油價價期由原裝載日5天PIATT’sDTD格的影響巨大，政治事件，尤其是發(fā)BRENT計價轉(zhuǎn)換成鎖定固定價生在產(chǎn)油國的事件對油價影響更3140美元／桶，

21、使原油價格從正常計大，1990年伊拉克入侵科威特、2003價的32741美元／桶降為3140美元／年的伊拉克戰(zhàn)爭都使油價大幅上桶，節(jié)約成本606132美元。漲。通過風(fēng)險分析，我們得出在不2、oPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)同情況下原油采購應(yīng)該采用的方今世界原油價格受OPEc的控制，近法，使采購的原油價格保持較低的幾年，OPEc成員國從原油價格的上水平，但是，原油采購一般要提前二漲中得到了剝益，各成員國的行動個多月確定原油品種，提前一個多更為

22、一致，oPEC的態(tài)度直接影響油月確定計價方式，因此上述確定的價。決策是基于對二個月后原油價格走3、供需平衡的影響。最主要的勢的判斷，要得到正確的判斷，就必是美國的原油庫存、餾分油庫存。每須對過去的原油價格進行統(tǒng)計分周三公布的美國原油庫存或餾分油析，找出一些規(guī)律，為判斷后二個月庫存處于低位、高位時，對原油價格的原油價格走勢提供依據(jù)，使原油有很大的影響。近二年來，中國需求采購的價格相對較低，為企業(yè)取得量大增，也影響到了油價。較好的效益奠定基

23、礎(chǔ)。，元訂參絮詞④2。。45萬方數(shù)據(jù)風(fēng)險決策在原油采購中的應(yīng)用沈偉元近幾年來，國際原油市場價格高、波動大，采購風(fēng)險十分巨大，進口原油價格成為影響企業(yè)效益的主要因素，因此，如何規(guī)避風(fēng)險，降低進口原油的采購成本，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中顯得十分重要。一、進口原油貿(mào)易簡述國際原油分期貨交易和現(xiàn)貨交易，期貨交易是在支付一定數(shù)量的保證金后，通過期貨交易所買賣期貨合約?，F(xiàn)貨交易是依據(jù)合同條款規(guī)定買賣原油，在約定的時間內(nèi)進行實物交收。實物交付的原油一般以公式

24、計價，公式的價格往往與買方地區(qū)自產(chǎn)的原油掛鉤，或與國際貿(mào)易中知名的品質(zhì)相近的原油種類掛鉤，如沙特輕油銷往世界不同地區(qū)的公式價:原油價格=銷往不同地區(qū)的基準(zhǔn)油價格不同地區(qū)的貼水在實際操作中，可選擇不同地區(qū)、不同品種的原油，采用不同的計價方式進行計價，主要有以下方式:選擇與不同原油品種聯(lián)動計價，如可選擇與布倫特聯(lián)動的原油一一如卡賓達原油，或選擇與迪拜聯(lián)動的原油一一如穆爾班原油。二、風(fēng)險分析原油價格走勢可分為三種情況:價格上升走勢，價格下降走

25、勢，價格相對平穩(wěn)波動。在不同情況下承擔(dān)不同的風(fēng)險。價格上升情況:當(dāng)原油價格處于上升走勢時，意味著原油價格將會越來越高，計價期延遲是最大的風(fēng)險，越早采購，盡早計價，價格越低，風(fēng)險越小，通常的做法是提前采購，并鎖定一個價格。價格下降情況:當(dāng)原油價格處于下降走勢時，意味著原油價格將會越來越低，這種情況下的風(fēng)險最大，延遲采購、延遲計價可降低風(fēng)險，也可采用全月平均價，可取得相對較低的價格。同時在期貸市場中進行套期保值，即在現(xiàn)貨買進的同時，在期貨市

26、場賣出相應(yīng)的期貨，到期平倉獲利，彌補因為現(xiàn)貨價格下降造成的損失。價格平穩(wěn)情況:當(dāng)原油價格處于平穩(wěn)波動時的風(fēng)險是計價期正好落在高點，因此可采用全月平均價計價辦法來降低風(fēng)險，也可采用鎖定價格的辦法。三、油價走勢分析在實際操作時，操作者或決策者需判斷原油價格在未來的價格走勢，因此，就要對照歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從技術(shù)上進行分析判斷未來原油價格將是處于什么狀態(tài)，然后再進行決策。這就涉及影響原油價格的幾個主要因素:1、事件的影響。原油是國家的戰(zhàn)略資源，國

27、際形勢變化對原油價格的影響巨大，政治事件，尤其是發(fā)生在產(chǎn)油國的事件對油價影響更大，1990年伊拉克人侵科威特、2∞3年的伊拉克戰(zhàn)爭都使油價大幅上漲。2、OPEC(歐佩克)的影響。當(dāng)今世界原油價格受OPEC的控制，近幾年，OPEC成員國從原油價格的上漲中得到了利益，各成員國的行動更為一致，OPEC的態(tài)度直接影響油價。3、供需平衡的影響。最主要的是美國的原油庫存、館分油庫存。每周三公布的美國原油庫存或館分油庫存處于低位、高位時，對原油價格有

28、很大的影響。近二年來，中國需求量大增，也影響到了油價。4、時間的影響。當(dāng)油價延續(xù)較長時期的上漲或下跌后，就會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，所以要分析油價是否處于上升通道或下降通道，判斷阻力點、止跌點在哪里，以制定相應(yīng)的對策。四、正確判斷.降低采購戚本在實際操作中，對原油價格走勢分析是十分復(fù)雜的工作，需要操作者、決策者認(rèn)真分析形勢，作出正確的判斷，下面的例子就是通過正確的判斷，成功地轉(zhuǎn)換計價期，降低了原油采購成本。揚子石化股份公司采購了2∞4年4月3日裝載的

29、BONNYLIGHT原油452000桶，將計價期由原裝載日5天PLAπ5DTDBRENT計價轉(zhuǎn)換成鎖定固定價31.40美元桶，使原油價格從正常計價的32.741美元桶降為31.40美元桶，節(jié)約成本606132美元。通過風(fēng)險分析，我們得出在不同情況下原油采購應(yīng)該采用的方法，使采購的原油價格保持較低的水平，但是，原油采購一般要提前二個多月確定原油品種，提前一個多月確定計價方式，因此上述確定的決策是基于對二個月后原油價格走勢的判斷，要得到正確