我國貨幣供應與CPI、資產價格變動的實證分析.pdf

1、經濟發(fā)展的實踐證明，一國貨幣供給應當以滿足經濟發(fā)展的需要為宜。我國貨幣供應量的增長率在大多數年份都超過了經濟增長率，經濟運行過程中存在著超額貨幣供給。超發(fā)的貨幣反映在了物價和資產價格的波動當中，由此引發(fā)的物價上漲和資產價格泡沫及對經濟的沖擊被日益關注。本文探討了貨幣供應量與CPI、資產價格變動的關系，認為貨幣供應量與CPI、資產價格之間存在著長期的均衡關系，貨幣政策應當同時關注CPI和資產價格。這對于更有效的制定和實施貨幣政策，防范由于

2、CPI和資產價格波動可能帶來的經濟發(fā)展風險，從而推進經濟平穩(wěn)較快發(fā)展具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
　　文章以凱恩斯的貨幣理論出發(fā)，對我國貨幣供給和CPI、資產價格的現(xiàn)狀和特征進行描述性地分析。在此基礎上深入討論我國貨幣供應量與CPI、資產價格的關系。并利用向量自回歸模型進行協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗和脈沖響應函數對以CPI為代表的通貨膨脹指數、以股價和房價為代表的資產價格與貨幣供應量的關系進行了檢驗。研究表明：①我國存在著貨幣超發(fā)的現(xiàn)