我國貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導(dǎo)探究.pdf

1、廈門大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明茲呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨立完成的研究成果。本人在論文寫作中參考的其他個人或集體的研究成果，均在文中以明確方式標(biāo)明。本人依法享有和承擔(dān)由此論文產(chǎn)生的權(quán)利和責(zé)任。聲明入( 簽名) ：景? 慫五、守p ／o 年多月午日摘要近年來，隨著金融市場和房地產(chǎn)市場的大刀闊斧式的改革，我國居民財富持有形式的多元化趨勢濃厚，以股權(quán)價格和房地產(chǎn)價格為主的資產(chǎn)價格變動F 1 益受到我國居民的廣泛關(guān)注。同時，2 0 0 0

2、 年以來，尤其是股權(quán)分置改革后，我國法定存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率的頻繁變動足以印證貨幣政策在我國的宏觀調(diào)控中扮演愈加重要的角色。眾所周知，資產(chǎn)價格是貨幣政策傳導(dǎo)機制的重要途徑之一，貨幣政策是影響資產(chǎn)價格走勢的重要因素，資產(chǎn)價格通過投資和消費渠道最終影響實體經(jīng)濟變動。因而，貨幣政策與資產(chǎn)價格變動的關(guān)系研究具有重要的理論意義和切實的現(xiàn)實貢獻。本文就我國貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導(dǎo)效應(yīng)進行深入探究。文章主體分為五個部分：首先，介紹本文的選題背景、研

3、究方法和技術(shù)路線及創(chuàng)新和不足；第一章為文章的理論部分，介紹了貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導(dǎo)效應(yīng)的相關(guān)理論，并就資產(chǎn)價格傳導(dǎo)機制的研究進行文獻綜述；第二和第三章邦分為本文的經(jīng)驗研究部分，主要運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗、V E C M 模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解技術(shù)，對貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導(dǎo)效應(yīng)進行實證分析。本文第四章為結(jié)論部分，主要總結(jié)本文對實證研究的主要結(jié)論，并結(jié)合我國國情，就提高我國資產(chǎn)價格的貨幣傳導(dǎo)效率提供政策建議。研究結(jié)果

4、表明，貨幣政策影響資產(chǎn)價格方面，我國的不同市場間聯(lián)動性增強，貨幣政策時滯效應(yīng)明顯，各經(jīng)濟變量受自身影響偏重，資產(chǎn)價格傳導(dǎo)機制凸顯，板塊的貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)更為顯著，利率更適合我國貨幣政策的中介目標(biāo)；資產(chǎn)價格變動作用于實體經(jīng)濟方面，股票市場主要通過投資渠道影響實體經(jīng)濟，而房地產(chǎn)市場主要通過消費渠道影響實體經(jīng)濟?？傮w看來，我國貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導(dǎo)效率有所提高，但還存在著一定的闖題。因此，我們應(yīng)該從深化利率市場化改革、加強貨幣市場和資本市場聯(lián)