我國貨幣供應量與資產(chǎn)價格變動的實證分析.pdf

1、各國經(jīng)濟發(fā)展的實踐無不證明，一國貨幣供給應當以滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要為宜。而我國貨幣供應量的增長率大多數(shù)年份都超過了經(jīng)濟增長率與物價上漲率之和，經(jīng)濟運行過程中存在著超額貨幣供給。在物價保持穩(wěn)定的情況下，超發(fā)的貨幣反映在了資產(chǎn)價格的波動當中，由此引發(fā)的資產(chǎn)價格泡沫及對經(jīng)濟的沖擊日益得到關注。本文探討了貨幣供應量與資產(chǎn)價格變動的關系，認為貨幣供應量與資產(chǎn)價格之間的長期均衡關系是存在的，貨幣政策應當關注資產(chǎn)價格。這對于更有效的制定和實施貨幣政策，

2、防范由于資產(chǎn)價格波動可能帶來的風險，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展具有重要的理論與現(xiàn)實意義。 文章以貨幣政策的傳導理論和擴展的貨幣數(shù)量論為基礎，對我國貨幣供給的現(xiàn)狀和特征進行描述分析，在此基礎上深入討論了我國貨幣供應量與資產(chǎn)價格的關系，并運用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗和向量自回歸模型對以股價和房價為代表的資產(chǎn)價格與貨幣供應量的關系進行了檢驗。研究表明，貨幣供應量與資產(chǎn)價格之間的長期均衡關系是存在的，貨幣供應量中的M，與資產(chǎn)價格變動關系密切。