5g開辟散熱市場(chǎng)新天地：新材料、新技術(shù)、新方案

1、本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁(yè)。12019年08月20日電子元器件新材料、新技術(shù)、新方案，5G開辟散熱市場(chǎng)新天地■散熱技術(shù)方案持續(xù)升級(jí)，5G時(shí)代市場(chǎng)規(guī)模有望突破2000億元：散熱下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多，涵蓋消費(fèi)電子、和汽車、基站、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中行業(yè)深度分析心等，市場(chǎng)空間在千億級(jí)別。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)估，2018年~2023年散熱產(chǎn)業(yè)年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)8%，市場(chǎng)規(guī)模有望從2018年的1497億元增長(zhǎng)到2023年的219

2、9億元。手機(jī)散熱約占行業(yè)總規(guī)模的7%，2018年約為100億元，未來受益于5G智能終端持續(xù)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)，手機(jī)散熱市場(chǎng)增速在2019~2022年有望提升至年平均復(fù)合增長(zhǎng)率26%。此外，5G商用基站大規(guī)模建設(shè)也會(huì)驅(qū)動(dòng)半固態(tài)壓鑄殼體和吹脹板等細(xì)分散熱市場(chǎng)空間的擴(kuò)大。而從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)來看，5G帶來的網(wǎng)絡(luò)流量的增加，也會(huì)驅(qū)動(dòng)服務(wù)器應(yīng)用的進(jìn)一步上量，并由此帶動(dòng)細(xì)分散熱市場(chǎng)容量的擴(kuò)大?！鍪峁芎蚔C滲透到5G智能手機(jī)，單機(jī)散熱ASP顯著提升：傳統(tǒng)

3、手機(jī)散熱材料以石墨片和導(dǎo)熱凝膠等TIM材料（導(dǎo)熱界面材料）為主，石墨片存在導(dǎo)熱系數(shù)相對(duì)較低、厚度相對(duì)較大等問題。目前熱管和VC（均熱板）開始從電腦、服務(wù)器等領(lǐng)域滲透到智能手機(jī)終端，石墨烯材料也開始應(yīng)用。相對(duì)而言，VC和石墨烯的導(dǎo)熱系數(shù)高，厚度低，是性能更佳的散熱材料。華為2019年發(fā)布的Mate20X中率先使用石墨烯VC散熱方案，三星新款旗艦機(jī)Note10中也首度采用了VC散熱。隨著石墨烯、熱管和VC在智能手機(jī)中滲透率的提升，5G時(shí)代單

4、機(jī)ASP有望達(dá)到5~10美金，實(shí)現(xiàn)3~4倍的價(jià)值量增長(zhǎng)。除了單價(jià)ASP的倍增外，智能手機(jī)出貨量有望借力于5G迎來新的換機(jī)潮。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2019年下半年智能手機(jī)行業(yè)有望恢復(fù)增長(zhǎng)，預(yù)估該趨勢(shì)將一直延續(xù)到2023年，屆時(shí)全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)到15.42億臺(tái)，其中5G手機(jī)滲透率達(dá)到25%?！龃得洶鍛?yīng)用至5G基站，基站散熱量?jī)r(jià)齊升：基站架構(gòu)包括基帶單元BBU和有源天線AAU（4G為RRU天線）。5G基站引入MassiveMIMO技術(shù)，未來

5、64T64R將廣泛應(yīng)用，基站功耗超過3500W。目前，4G基站主要采用4T4R，功耗僅1000W左右，因此，5G基站功耗增加明顯。從功耗構(gòu)成來看，5G功耗的增加主要來源于有源天線AAU，100%業(yè)務(wù)負(fù)荷下功耗超過1000W，大約是4G的3倍。5G基站BBU功耗平均為300W左右，大約是4G的2倍。除傳統(tǒng)的散熱材料及方案外，半固態(tài)壓鑄件具有重量輕和散熱性能好的優(yōu)勢(shì)，吹脹板具有熱傳導(dǎo)效率高、制冷速度快的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合半固態(tài)壓鑄件和吹脹板的散熱器

6、件有望大幅行業(yè)深度分析電子元器件4圖14：導(dǎo)熱硅膠片在基站中的應(yīng)用..........................................................................................11圖15：中國(guó)VRAR出貨量及預(yù)測(cè)（萬臺(tái)）...........................................................................

7、..12圖16：全球VRAR出貨量及預(yù)測(cè)（萬臺(tái)）.............................................................................12圖17：石墨晶體結(jié)構(gòu)圖..........................................................................................................

8、..13圖18：石墨均勻散熱示意圖.....................................................................................................13圖19：智能手機(jī)石墨膜使用場(chǎng)景介紹...................................................................................

9、...14圖20：中石科技和碳元科技石墨膜單價(jià)（元m2）..................................................................14圖21：代表廠商綜合毛利率變化趨勢(shì)......................................................................................14圖22：石墨膜生產(chǎn)的工藝流程.....

10、............................................................................................15圖23：PI膜全球主要供應(yīng)商....................................................................................................15圖24：中國(guó)PI膜產(chǎn)

11、量及預(yù)測(cè)...................................................................................................15圖25：石墨和石墨烯結(jié)構(gòu)對(duì)比.................................................................................................16圖2

12、6：金屬材料以及新材料的導(dǎo)熱系數(shù)...................................................................................16圖27：中國(guó)石墨烯市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（單位：萬美元）.................................................................17圖28：石墨烯未來應(yīng)用領(lǐng)域情況圖.............

13、.............................................................................17圖29：全球十大石墨烯專利發(fā)明人..........................................................................................18圖30：石墨烯產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策梳理..................

14、...........................................................................18圖31：石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈...............................................................................................................19圖32：氧化還原法制備石墨烯粉體....

15、......................................................................................19圖33：CVD法制備石墨烯膜...................................................................................................19圖34：導(dǎo)熱界面材料散熱原理...

16、..............................................................................................20圖35：導(dǎo)熱界面材料種類........................................................................................................20圖36：導(dǎo)熱

17、硅脂.......................................................................................................................21圖37：導(dǎo)熱凝膠.........................................................................................

18、..............................21圖38：全球?qū)峤缑娌牧鲜袌?chǎng)規(guī)模..........................................................................................21圖39：全球?qū)峤缑娌牧袭a(chǎn)量分布................................................................

19、..........................21圖40：全球?qū)峤缑娌牧箱N售區(qū)域分布...................................................................................21圖41：石墨相變導(dǎo)熱硅脂的工藝流程圖.......................................................................

20、............22圖42：復(fù)合導(dǎo)熱硅脂的工藝流程圖..........................................................................................22圖43：導(dǎo)熱界面材料產(chǎn)業(yè)鏈.....................................................................................

21、................23圖44：2015年全球?qū)峤缑娌牧舷掠谓Y(jié)構(gòu).............................................................................23圖45：20162021年導(dǎo)熱界面材料各個(gè)行業(yè)需求....................................................................23圖46：VC和

22、熱管工作原理......................................................................................................24圖47：VC和熱管工作原理.................................................................................................

23、.....24圖48：散熱材料導(dǎo)熱系數(shù)對(duì)比.................................................................................................24圖49：熱管和均熱板在智能手機(jī)滲透率的預(yù)測(cè)........................................................................24圖50：三

24、星GalaxyS7散熱拆分圖示......................................................................................25圖51：華為手機(jī)散熱方案........................................................................................................2

25、5圖52：臺(tái)系散熱廠商2019年上半年?duì)I業(yè)收入（億元）..........................................................26圖53：臺(tái)系散熱廠商2019年上半年?duì)I業(yè)收入增速（%）..........................................................26圖54：半固態(tài)流變壓鑄和觸變壓鑄的工藝流程.........................

26、...............................................27圖55：半固態(tài)壓鑄件在通訊領(lǐng)域的應(yīng)用...................................................................................27圖56：碳元科技20142018年主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成情況...........................................

27、........................28圖57：碳元科技2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成情況............................................................................28圖58：碳元科技20142018年?duì)I業(yè)收入及增速.......................................................................