保險(xiǎn)公司投資情況與環(huán)境分析.ppt

1、保險(xiǎn)公司投資情況與環(huán)境,,保險(xiǎn)公司靠什么賺錢呢？,一種就是承保利潤一種就是投資收益,承保利潤,承保利潤主要來自于保險(xiǎn)公司在制定費(fèi)率時(shí)，要在精算的基礎(chǔ)上測算出未來的經(jīng)營成本，然后在經(jīng)營成本的基礎(chǔ)上加上一定的利潤，作為最終的價(jià)格，以保證承保業(yè)務(wù)的盈利。但這具有不確定性，如果當(dāng)年賠付情況低于預(yù)期那么利潤就多，如果當(dāng)年出現(xiàn)象雪災(zāi)、臺風(fēng)這樣的大險(xiǎn)，賠付情況超過預(yù)期，那么承保利潤就減少，甚至于虧損。,投資收益,投資收益主要來自于保險(xiǎn)公司將承保

2、獲取的保費(fèi)，即現(xiàn)金流作為保險(xiǎn)投資資金，通過股權(quán)投資、兼并收購、財(cái)務(wù)投資等方式也為公司帶來豐厚的利潤。如果承保業(yè)務(wù)盈利，則公司的利潤是承保利潤加投資利潤，如承保業(yè)務(wù)是虧損的，則用投資利潤來彌補(bǔ)，多余的利潤就是公司的經(jīng)營利潤。,近年之怪狀況,保險(xiǎn)市場競爭的日趨激烈，產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的持續(xù)下降，保險(xiǎn)公司在承保業(yè)務(wù)方面已失去盈利空間，轉(zhuǎn)而依賴投資業(yè)務(wù)維持其發(fā)展。為了競爭，越來越多的保險(xiǎn)公司忽視了承保利潤，導(dǎo)致的結(jié)果就是象車險(xiǎn)市場這樣，哪怕綜合

3、成本率高達(dá)100％，明顯是虧損業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司依然不惜人力財(cái)力來收取保費(fèi)。實(shí)際上就是希望用投資收益來彌補(bǔ)承保利潤的虧損。自然成功的資產(chǎn)負(fù)債管理能實(shí)現(xiàn)較好的投資收益，支持保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。,實(shí)際導(dǎo)致的結(jié)果,當(dāng)單方面依賴于投資收益來創(chuàng)造利潤，其結(jié)果便是在2008年全球金融風(fēng)暴來臨時(shí)，股市樓市及各種投資市場均面臨崩潰，諸如平安保險(xiǎn)收購富通銀行帶來投資上的巨大虧損，從而引發(fā)總業(yè)績的虧損。由引可見期望用投資的高收益來彌補(bǔ)承保虧損實(shí)現(xiàn)盈利并不一

4、定能實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)無處不在，在巨大危機(jī)下甚至于有可能引發(fā)公司破產(chǎn)的可能性。,當(dāng)前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題,（一） 保險(xiǎn)資金的投資收益率偏低，穩(wěn)定性差（二） 保險(xiǎn)投資行為短期化，期限匹配問題較為嚴(yán)重（三） 投資結(jié)構(gòu)不盡合理（四） 資金運(yùn)用渠道過窄,（一） 保險(xiǎn)資金的投資收益率偏低，穩(wěn)定性差,,而2000-2005同期發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)業(yè)的保險(xiǎn)資金平均收益率大都達(dá)到6％以上,（二） 保險(xiǎn)投資行為短期化，期限匹配問題較為嚴(yán)重,保險(xiǎn)業(yè)是長期負(fù)債的

5、企業(yè)，保險(xiǎn)資金特別是壽險(xiǎn)資金屬于長期性的、比較穩(wěn)定的資金，要求壽險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和期限上的匹配，用于長期投資，而我國的保險(xiǎn)公司不論來源期限長短，基本上用于短期投資上。從而大大限制了保險(xiǎn)公司的投資收益率。 截至2006年底，可供投資的10年期長期債券總供給占債券余額的19.6％，20年期以上的長期債券供給占債券余額的2.4％.,（三） 投資結(jié)構(gòu)不盡合理,1.保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金和銀行存款比重過高,西方國家壽險(xiǎn)公司現(xiàn)金和銀行存款在總資產(chǎn)中

6、的比重一般保持在5%以下。,2011年人民幣存款利率 3.50% 2011年8月的CPI是7.3%,2.非收益性運(yùn)用比重偏高,我國各大保險(xiǎn)公司固定資產(chǎn)比重明顯偏高。 我國保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)不允許保險(xiǎn)機(jī)關(guān)進(jìn)行不動產(chǎn)投資，一些保險(xiǎn)公司就企圖增加固定資產(chǎn)投資以變相的進(jìn)行不動產(chǎn)投資，這可能是保險(xiǎn)公司固定資產(chǎn)普遍偏高的原因之一。但是固定資產(chǎn)和不動產(chǎn)是完全不同的兩個概念，含義也不同。固定資產(chǎn)主要是辦公用汽車、房屋、移動電話等類似費(fèi)用開支的

7、資產(chǎn)，每年要計(jì)提折舊。固定資產(chǎn)的比重過高，占用大量資金，一方面影響保險(xiǎn)公司資金的周轉(zhuǎn)，不利于流動性原則，另一方面也影響保險(xiǎn)公司正常的資金運(yùn)用，不利于保險(xiǎn)公司收益的提高。,3.資產(chǎn)證券化比例低,以債券市場為例，在產(chǎn)品種類方面，我國國債和金融債余額占全部債券余額的比重過高，二者合計(jì)達(dá)91.8％，企業(yè)債余額占全部債券余額比重過低，僅為8.2％06年我國保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有股票市值占總市值的比重2%左右,,總結(jié)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)的一系列問題通脹高，

8、股市不穩(wěn)定，保險(xiǎn)公司出現(xiàn)的信譽(yù)問題，樓市不穩(wěn)定，人民對未來收入的信心不足等 制約了我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展受我國資本市場發(fā)展程度和政府投資制度制約，保險(xiǎn)業(yè)缺乏一個穩(wěn)定的發(fā)展空間。,光明的未來,找到問題的所在才能總結(jié)出更好的辦法在投資方面 在國家政策的支持下一穩(wěn)步擴(kuò)大債券投資的規(guī)模二基金投資穩(wěn)中有升三獲準(zhǔn)投資產(chǎn)業(yè)基金四政策開砸?guī)肀ｋU(xiǎn)熱錢洶涌進(jìn)入銀行業(yè)五股票投資不斷增加達(dá)到合理的20%左右六 允許保險(xiǎn)資金境外投資,總結(jié),任何行

9、業(yè)任何企業(yè)都要追求利益最大化，財(cái)險(xiǎn)業(yè)同樣不能例外，如果財(cái)險(xiǎn)業(yè)一直是一個低盈利甚至是虧損的行業(yè)，那必然會讓資本遠(yuǎn)離，最終只會讓財(cái)險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入死胡同，日漸式微。行來如此更不必說那些處于其中的財(cái)險(xiǎn)公司了。因此以美國財(cái)險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展為借鑒，可以發(fā)現(xiàn)我國的財(cái)險(xiǎn)業(yè)似乎正在走他們的老路，在費(fèi)率漲跌間變動，承保利潤在虧損與盈利之間徘徊。因?yàn)橐恢币詠韲鴥?nèi)財(cái)險(xiǎn)公司的政策總是沒持續(xù)性，仿佛也如美國1970－1978年間的財(cái)險(xiǎn)業(yè)作著周期性循環(huán)。 因此財(cái)