固定資產(chǎn)貸款和項目融資的分析框架和審查要點

1、,ICBC,固定資產(chǎn)貸款和項目融資的分析框架和審查要點,信用審批部 劉元慶2010年11月,目 錄,第一部分:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述第二部分:固定資產(chǎn)貸款的分析框架與審查要點第三部分:項目融資的審查要點與案例分析,第一部分:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,,導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,一、固定資產(chǎn)貸款和項目融資的概念為加強固定資產(chǎn)貸款和項目融資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理， 2009年07月，銀監(jiān)會相繼發(fā)布了《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》

2、和《項目融資業(yè)務(wù)指引》。固定資產(chǎn)貸款，是指貸款人向企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的，用于借款人固定資產(chǎn)投資的本外幣貸款?！肮潭ㄙY產(chǎn)投資”沿用了國家統(tǒng)計部門的口徑，包括: 基本建設(shè)投資 更新改造投資 房地產(chǎn)開發(fā)投資 其他固定資產(chǎn)投資,導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,項目融資，是指符合以下特征的貸款： 　1、貸款用途通常是用于建造一個或一組大型生產(chǎn)裝置、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)項目或其他

3、項目，包括對在建或已建項目的再融資。 　2、借款人通常是為建設(shè)、經(jīng)營該項目或為該項目融資而專門組建的企事業(yè)法人，包括主要從事該項目建設(shè)、經(jīng)營或融資的既有企事業(yè)法人。 　3、還款資金來源主要依賴該項目產(chǎn)生的銷售收入、補貼收入或其他收入，一般不具備其他還款來源。項目融資是固定資產(chǎn)貸款的一種，但因為它無追索或有限追索的特征，銀監(jiān)會這次又從固定資產(chǎn)貸款中分離出來。因此，固定資產(chǎn)貸款所要求的項目審批手續(xù)、資本金制度、行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等，同樣適用

4、于項目融資。,導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,二、固定資產(chǎn)貸款和項目融資是近10年商業(yè)銀行貸款增長的發(fā)動機(jī),導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,二、固定資產(chǎn)貸款和項目融資是近年商業(yè)銀行貸款增長的發(fā)動機(jī),導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,三、固定資產(chǎn)貸款和項目融資主要滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)流動資金貸款（貿(mào)易融資）：主要滿足企業(yè)的簡單再生產(chǎn)。 1、針對交易環(huán)節(jié)的融資。 2、期限較短。 3、風(fēng)險控制的要點是交易過程的物流

5、、單據(jù)流和資金流。 4、具有自償性。固定資產(chǎn)貸款和項目融資：主要滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)。 1、針對固定資產(chǎn)投資項目的融資。 2、期限較長。 3、既要控制借款人的風(fēng)險，又要控制項目風(fēng)險。 4、依靠資產(chǎn)（項目）創(chuàng)造的收益或借款人的綜合收益來進(jìn)行償還，具有較大的 不確定性。,導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,四、固定資產(chǎn)貸款和項目融資與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)固定資產(chǎn)投資本身是影響經(jīng)濟(jì)周期性

6、波動的主要因素。附件\附件1.ppt由于項目建設(shè)到產(chǎn)生效益的時間較長，所以固定資產(chǎn)貸款和項目融資的貸款期限一般也較長。國內(nèi)銀行通常對中長期貸款是持有直到到期，造成固定資產(chǎn)貸款和項目融資往往要跨越一個甚至多個經(jīng)濟(jì)周期。由于經(jīng)濟(jì)周期性波動，往往導(dǎo)致項目效益也呈周期性波動，從而使固定資產(chǎn)和項目融資的還款來源也呈現(xiàn)周期性波動的特點。,導(dǎo)言:固定資產(chǎn)貸款和項目融資概述,五、固定資產(chǎn)貸款和項目融資是最復(fù)雜的貸款品種影響固定資產(chǎn)投資項目效益和

7、償債能力的因素是復(fù)雜的。 1、 宏觀因素：如經(jīng)濟(jì)周期、重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩、節(jié)能減排等。 2、微觀因素：如資金、技術(shù)、人才、管理等。 3、期限長準(zhǔn)確預(yù)期項目未來的效益和償債能力往往是比較困難的。由于項目預(yù)期效益具有較大的不確定性，導(dǎo)致貸款判斷和決策的難度較大。固定資產(chǎn)貸款和項目融資是最復(fù)雜的貸款品種。 外部：固定資產(chǎn)投資項目需要履行核準(zhǔn)、用地、環(huán)評等一系列審批手續(xù)。 內(nèi)部：固定資產(chǎn)貸款和項目融資

8、需要履行評估程序。,,第二部分:固定資產(chǎn)貸款的分析框架與審查要點,,股東是誰？,股東是誰？,一、股東背景和實力如何？股東的實力主要體現(xiàn)在股東的行業(yè)地位、技術(shù)裝備水平、經(jīng)營管理、資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、盈利水平和經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力等方面。了解股東的經(jīng)營情況、財務(wù)狀況和償債能力。了解股東的融資總量是否適度。股東過度融資會直接影響出資能力和擔(dān)保能力，間接影響借款人的內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境。了解股東與集團(tuán)成員企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)占用及關(guān)聯(lián)擔(dān)保情況如何？

9、了解股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)的信用記錄如何？了解股東在集團(tuán)整體中地位如何? 是否為集團(tuán)的核心企業(yè)或從事核心業(yè)務(wù)。,股東是誰？,二、股東的行業(yè)經(jīng)驗如何？股東的行業(yè)經(jīng)驗非常重要，俗稱“隔行如隔山”，股東進(jìn)入新行業(yè)的風(fēng)險大。股東的行業(yè)經(jīng)驗將會在技術(shù)工藝、生產(chǎn)組織、經(jīng)營管理、人才儲備、原料來源和產(chǎn)品銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)等方面為借款人新建項目提供有力的支持和幫助。對股東實力弱、跨行業(yè)投資，出資人不具備行業(yè)經(jīng)驗的項目要從嚴(yán)審查， 提高門檻。,三、股東為借

10、款人新建項目出資嗎？如果項目資本金來源于股東注資，則可以大大減輕借款人的籌資壓力和財務(wù)負(fù)擔(dān)，提高借款人償債能力。如果項目資本金來源于股東注資，那么還要重點考察股東的出資形式（實物出資、現(xiàn)金出資）、出資來源（利潤、增發(fā)、變現(xiàn)資產(chǎn)或股權(quán)等）和出資能力等。,股東是誰？,四、項目對股東重要嗎？,核心業(yè)務(wù),長期戰(zhàn)略,項目對股東越重要，獲得股東支持的可能性就越大。出現(xiàn)危機(jī)時，股東協(xié)調(diào)解決的可能性就越大。,了解項目對股東是否具有重要戰(zhàn)略意義。,股

11、東是誰？,五、股東愿意為借款人的貸款提供擔(dān)保嗎？股東擔(dān)保雖然屬于關(guān)聯(lián)擔(dān)保，容易造成關(guān)聯(lián)風(fēng)險。但屬于下述情形時，股東擔(dān)保還是非常重要的： 1、借款人與股東在原料來源與產(chǎn)品銷售方面關(guān)聯(lián)交易頻繁，且關(guān) 聯(lián)定價不夠公允。 2、借款人為項目公司。 3、借款人還款能力欠佳（如“小企業(yè)大項目”）。 4、借款人所在集團(tuán)財務(wù)集中管理，股東（通常是集團(tuán)本部）對下 屬企業(yè)財務(wù)控制能力較強。考察股東的擔(dān)保能力。,股東是

12、誰？,一、借款人審查在貸款審查中居于核心地位。借款人的綜合效益（包括現(xiàn)有效益及新建項目效益）,構(gòu)成固定資產(chǎn)貸款的第一還貸來源。第一還款來源是能否貸款的主要依據(jù)。借款人審查在貸款審查中居于核心地位。,借款人具備償債能力嗎？,借款人具備償債能力嗎？,二、借款人審查要重點關(guān)注的四個問題 歸納起來，借款人審查主要要回答以下四個方面的問題：企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)和收入規(guī)模）--現(xiàn)有融資規(guī)模--項目投資規(guī)模之間是否匹配？借款人的財務(wù)狀況和

13、償還現(xiàn)有負(fù)債的能力如何？借款人具備建設(shè)新項目的財務(wù)能力（出資能力和償還新增債務(wù)的能力）嗎？影響借款人未來償債能力的主要因素有哪些？,借款人具備償債能力嗎？,三、企業(yè)規(guī)模--現(xiàn)有融資規(guī)模--項目投資規(guī)模之間是否匹配？從上述三者關(guān)系中，大致判斷一個項目是否可行。企業(yè)規(guī)模- -現(xiàn)有融資規(guī)模：判斷是否過度融資，過度融資的企業(yè)原則上不能再增加融資。企業(yè)規(guī)模- -項目投資規(guī)模：判斷是“大企業(yè)、小項目”，“還是小企業(yè)、大項目”。除資本

14、金由股東出資外，“小企業(yè)、大項目”原則上不能貸款。 “賭項目”不符合商業(yè)銀行審慎經(jīng)營的原則。附件\附件2.doc,四、從債權(quán)人的角度看企業(yè)的財務(wù)狀況和償債能力 從債權(quán)人的角度分析企業(yè)的財務(wù)狀況，核心是看借款人的償債能力。可從以下四個方面進(jìn)行分析：,借款人具備償債能力嗎？,,,,,,1,1,,,,,,,,趨勢,,,量,,量,,,,,,,,1、關(guān)于財務(wù)總量和結(jié)構(gòu)財務(wù)總量：是企業(yè)整體實力的主要表現(xiàn)形式，是從債權(quán)人角度分析

15、企業(yè)財務(wù)的起點。 （1）財務(wù)總量包括資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、收入、利潤及現(xiàn)金流量。重點關(guān)注：企業(yè)規(guī)模—現(xiàn)有融資余額是否匹配，大致判斷借款人償還現(xiàn)有債務(wù)的能力。 （2）資產(chǎn)負(fù)債是時點數(shù)，盡可能取得最新數(shù)據(jù)。財務(wù)結(jié)構(gòu)：主要是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)、負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。重點關(guān)注： （1）資產(chǎn)負(fù)債率。從債權(quán)人的角度，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。對所有資產(chǎn)負(fù)債率高（超過70%）的借款人，都要保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。 （2）付息債務(wù)總量。付息負(fù)債越低越好

16、，參考指標(biāo)：EBITDA/總付息負(fù)債要大于0.15。 （3）流動負(fù)債與流動資產(chǎn)是否匹配，重點關(guān)注短貸長用問題。 參考指標(biāo)：營運資本/短期付息負(fù)債比率要大于0.2。 （4）負(fù)債結(jié)構(gòu)如何，關(guān)注企業(yè)主要是依賴商業(yè)信用還是銀行信用。,借款人具備償債能力嗎？,2-1、關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量債務(wù)最終是需要依靠資產(chǎn)創(chuàng)造的收入（現(xiàn)金流量）來進(jìn)行償還的。如果資產(chǎn)質(zhì)量不高，其持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力是有限的。因此，要關(guān)注各資產(chǎn)科目的內(nèi)容和構(gòu)成,進(jìn)而評估資產(chǎn)的質(zhì)

17、量。資產(chǎn)科目分析要遵循重要性原則。資產(chǎn)科目是時點數(shù)，最好不要在分析科目內(nèi)容的同時分析變化趨勢。流動資產(chǎn)質(zhì)量： （1）貨幣資金(分析其中保證金的占比，并與應(yīng)付票據(jù)、項目出資額、短期債務(wù)等進(jìn)行對比分析)。 （2）應(yīng)收款項（包括應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款等）的賬齡、主要交易對手及可回收程度。應(yīng)收款項無法收回是造成虛盈實虧的重要原因。 （3）存貨內(nèi)容及結(jié)構(gòu)（原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品）是否合理，尤其要關(guān)注產(chǎn)成品積壓情況。,借款人具備償債

18、能力嗎？,長期投資的質(zhì)量：長期投資的收益如何？固定資產(chǎn)的質(zhì)量：固定資產(chǎn)是創(chuàng)造收入的主要承擔(dān)者，也是可供抵押資產(chǎn)的主要來源。因此，要了解企業(yè)固定資產(chǎn)的占比、成新率及其先進(jìn)程度如何？無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他非流動資產(chǎn)：了解上述科目的規(guī)模及內(nèi)容，特別是要了解無形資產(chǎn)的內(nèi)容、取得形式和支付對價情況。資產(chǎn)質(zhì)量最終歸結(jié)為資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力，核心指標(biāo)是資產(chǎn)利潤率。與同行業(yè)同類型企業(yè)相比，看借款人的資產(chǎn)利潤率大致處于何種水平。,借款人具備償債能力

19、嗎？,2-2、關(guān)于收入質(zhì)量借款人的銷售利潤率如何？ 即企業(yè)的銷售收入在多大程度能夠形成利潤。借款人的銷售收入有現(xiàn)金支持嗎？ 了解借款人經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力如何？ 經(jīng)營凈現(xiàn)金流可以滿足企業(yè)投資活動和償還債務(wù)的需求嗎？,借款人具備償債能力嗎？,3、關(guān)于財務(wù)趨勢利潤、收入與資產(chǎn)增長之間匹配嗎？資產(chǎn)增長主要來源于債務(wù)還是權(quán)益的增長？是否存在負(fù)債擴(kuò)張行為？關(guān)注異常變化科目及其原因 （1）短期內(nèi)應(yīng)收賬款大幅上升 （2）短期內(nèi)

20、長、短期借款大幅增加 （3）短期內(nèi)產(chǎn)成品大幅增加 （4）短期內(nèi)其他應(yīng)收款大幅增加 ……,借款人具備償債能力嗎？,借款人具備償債能力嗎？,4、關(guān)于勾稽關(guān)系銷售收入與經(jīng)營活動現(xiàn)金流入是否匹配？營業(yè)利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量差距是否過大？長期投資與投資收益是否匹配（如果非投資性企業(yè)的利潤主要來自投資收益，則說該企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題）？是否存在以銀行借款支持長期投資的情況？長、短期借款總額與財務(wù)費用的支出是否匹配

21、？在建設(shè)工程的增加與長期借款增加之間是否匹配？ ……,借款人具備償債能力嗎？,5、借款人存量融資情況如何？借款人融資總量（是否過度融資）、品種結(jié)構(gòu)（如項目貸款、流動資金貸款、貿(mào)易融資、銀票、保函等，是否與經(jīng)營實際是否相符）、期限分布（是否短貸長用）、合同還款安排（是否集中到期，是否存在流動性風(fēng)險）擔(dān)保情況（特別關(guān)注抵（質(zhì)）押物在各行安排的合理性）與執(zhí)行利率,并將本筆貸款條件與存量貸款條件進(jìn)行比較，分析是否合理。借款人融資在各家銀

22、行的分布情況如何？借款人及股東的主要合作銀行？在他行的評級授信情況如何？他行對借款人的信貸政策和態(tài)度如何（主要體現(xiàn)在利率和擔(dān)保條件方面）？我行貸款余額、占比、期限分布、合同還款安排及擔(dān)保情況。特別關(guān)注我行存量貸款同業(yè)占比的合理性及保障程度。關(guān)注借款人其他形式的付息債務(wù)（短券、中票、企業(yè)債、股東貸款、委托貸款和信托貸款等）、表外融資和或有負(fù)債情況。下列情況要特別謹(jǐn)慎:（1）負(fù)債擴(kuò)張，銀行融資快速增長的企業(yè)；（2）貸款總量過大，或?qū)ν?/p>

23、擔(dān)保額度過大的企業(yè)；（3）我行同業(yè)占比過高的企業(yè)。,6、借款人的資信情況如何？借款人在我行評級、授信情況及尚有可用授信空間情況。借款人在我行和他行的信用記錄情況。借款人關(guān)聯(lián)企業(yè)是否有違約記錄。借款人對外擔(dān)保情況及或有負(fù)債的質(zhì)量。,借款人具備償債能力嗎？,借款人具備償債能力嗎？,7、借款人能償還現(xiàn)有債務(wù)嗎（借款人是否過度融資）？ 由于債務(wù)最終是要靠資產(chǎn)或資產(chǎn)創(chuàng)造的收益或現(xiàn)金流量來進(jìn)行清償?shù)?，因此大致可從資產(chǎn)、收益及現(xiàn)金流的承受

24、能力三個維度判斷借款人是否過度融資。下表為五項核心指標(biāo)的經(jīng)驗預(yù)警值。,借款人具備償債能力嗎？,當(dāng)融資與銷售收入等指標(biāo)不匹配時，還要注意企業(yè)是否有在建項目即將發(fā)揮效益。由于建設(shè)期原因，固定資產(chǎn)項目的銀行融資總是體現(xiàn)在當(dāng)期，而效益總是體現(xiàn)在后期的。從償債能力的角度分析，收入比利潤重要。利潤是比較容易調(diào)節(jié)的，而收入調(diào)節(jié)的難度要大一些。而且，企業(yè)財務(wù)總是具有一定靈活性的,銷售收入是企業(yè)理論上可支配的最大資金來源,從這個角度說,收入比利潤重要。

25、單個財務(wù)比率的分析本身沒有多大的意義。財務(wù)比率的有用性取決于分析者做出解釋的能力，以及由此發(fā)現(xiàn)問題和風(fēng)險因素的能力。財務(wù)分析是企業(yè)分析的起點，但財務(wù)分析本身不能提供答案（不能以財務(wù)分析替代企業(yè)分析），作用在于發(fā)現(xiàn)線索和征兆。,五、借款人具備建設(shè)新項目的財務(wù)能力（出資能力和償還新增債務(wù)的能力）嗎？ 新建項目是企業(yè)重大資本支出行為,將會對企業(yè)未來的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，企業(yè)需要謹(jǐn)慎和量力而行。新建項目至少會從兩個方面

26、增加借款人的財務(wù)壓力：新建項目一般需要借款人籌集資本金，會消耗借款人現(xiàn)有經(jīng)營資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，將導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈條趨緊，也會削弱借款人對現(xiàn)有債務(wù)的償還能力。新建項目需要新增融資，會導(dǎo)致借款人融資總量的進(jìn)一步增加。盡管新建項目未來會創(chuàng)造新增的現(xiàn)金流量，但新建項目未來的效益具有較大的不確定性。如果新建項目的效益不足于覆蓋自身的債務(wù)，則需要以借款人的綜合效益還貸，將進(jìn)一步增加借款人的財務(wù)壓力和償債風(fēng)險。,借款人具備償債能力嗎？,借款人具

27、備償債能力嗎？,1、出資能力： （1）建設(shè)期內(nèi)借款人息稅折攤銷前收益（即 EBITDA ，理論上的第一還款來源）— 同期應(yīng)償還債務(wù)—同期對其他項目的出資 （2）如果是“大企業(yè)、小項目”或出資額相對于借款人資產(chǎn)和收入規(guī)模很小，一般可定性認(rèn)為具備出資能力。2、綜合償債能力： 綜合償債保證比，是指預(yù)測的借款人綜合自由現(xiàn)金流（項目現(xiàn)金流+借款人原有現(xiàn)金流）對一定期限內(nèi)所需償還債務(wù)的覆蓋程度。借款人綜合償債保證比=行業(yè)基準(zhǔn)期限（

28、約定貸款期內(nèi)）借款人綜合可償債凈現(xiàn)金流/同期需償還的債務(wù)綜合可償債凈現(xiàn)金流=原有可償債凈現(xiàn)金流+項目新增可償債凈現(xiàn)金流原有可償債凈現(xiàn)金流=計算期內(nèi)借款人原有經(jīng)營活動所產(chǎn)生的預(yù)期的凈現(xiàn)金流（ ）—本項目及其他在建項目自籌資金—其他可預(yù)見剛性支出。,（1）行業(yè)基準(zhǔn)期限下的綜合償債保證比（DSCRo－b） 行業(yè)基準(zhǔn)期限下的綜合償債保證比主要用于比較同行業(yè)借款人之間償債能力的強弱。行業(yè)基準(zhǔn)期限下的綜合償債保證比越高，表明借款人償

29、債能力相對越強。計算公式為： 式中：FCFOi（Free Cash Flow of Obligor）為第i年借款人綜合自由現(xiàn)金流（息前稅后）；Tb為行業(yè)基準(zhǔn)期限；Dj為第j筆付息債務(wù)在同期所需償還本金。,項目情況如何？,項目情況如何？,（2）申請（約定）期限下的綜合償債保證比（DSCRo－a） 申請（約定）期限下的綜合償債保證比，主要用于評價在申請（約定）期限內(nèi)，借款人綜合自由現(xiàn)金流對所需償還債務(wù)

30、的覆蓋程度，其計算公式為： 式中：Ta為申請（約定）期限。 該指標(biāo)在一定程度上反映了對借款人發(fā)展前景預(yù)測、償債能力估計的樂觀程度以及借款人申請（約定）貸款期限的合理性。,項目情況如何？,（3）壓力情形下的綜合償債保證比（DSCRo－s） 壓力情形下的綜合償債保證比是考察在行業(yè)基準(zhǔn)期限下，當(dāng)項目收入等關(guān)鍵因素發(fā)生不利變動時，借款人各年息前稅后綜合自由現(xiàn)金流的累計凈現(xiàn)值對貸款本金的覆蓋程度，計算公式為：

31、 壓力情形定義為項目收入在預(yù)期水平的基礎(chǔ)上下降10~20%的情形，對于一般工業(yè)、公路、房地產(chǎn)等項目，下降幅度一般取20%，基礎(chǔ)設(shè)施類下降幅度一般取10%。另外，針對不同項目的具體情況，也可考察項目投資、成本、利率等其他敏感性參數(shù)在預(yù)期水平的基礎(chǔ)上向負(fù)面不利方向發(fā)生較大變動時，償債保證比的變動情況。,,六、哪些因素會影響借款人未來的償債能力？借款人未來的資本支出計劃，包括在建和擬建項目的投資規(guī)模、自籌資金來源以及融資計劃。上市首發(fā)計

32、劃及進(jìn)展；增發(fā)、再融資計劃及進(jìn)展。 或有負(fù)債的總量及質(zhì)量（執(zhí)行擔(dān)保將迅速惡化借款人財務(wù)狀況）。借款人財務(wù)管理模式的變化（如子公司分散融資變更為集團(tuán)統(tǒng)借統(tǒng)還；或收支兩條線，資金統(tǒng)一上收集團(tuán)財務(wù)中心管理，但貸款還反映在子公司，因此，集團(tuán)整體的財務(wù)狀況將對借款人貸款償還產(chǎn)生重大影響）。借款人所在集團(tuán)整體的財務(wù)狀況、履約能力、信用狀況和融資能力。集團(tuán)及借款人的發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃。 ……,借款人具備償債能力嗎？,,項目情況如何？,一、

33、項目的審批手續(xù)齊備嗎？,項目情況如何？,（一） 關(guān)注項目審批/核準(zhǔn)/備案手續(xù)的合規(guī)性 根據(jù)2004年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，對于企業(yè)不使用政府投資建設(shè)的項目，一律不再實行審批制，區(qū)別不同情況實行核準(zhǔn)制和備案制。政府僅對重大項目和限制類項目從維護(hù)社會公共利益角度進(jìn)行核準(zhǔn)，其他項目無論規(guī)模大小，均改為備案制。1、關(guān)于項目的核準(zhǔn)或備案手續(xù)項目是否已經(jīng)有權(quán)部門核準(zhǔn)，并已取得核準(zhǔn)文件。核準(zhǔn)機(jī)關(guān)是否具有相應(yīng)的核準(zhǔn)權(quán)限，是否存在

34、違規(guī)越權(quán)核準(zhǔn)的問題。關(guān)于核準(zhǔn)權(quán)限，目前最主要的參考文獻(xiàn)是國發(fā)[2004]20號文。是否存在拆分核準(zhǔn)或備案的問題。即本應(yīng)報上級投資主管部門核準(zhǔn)的項目，通過人為拆分成若干個子項目的方式，在本級投資主管部門的權(quán)限履行了核準(zhǔn)或備案手續(xù)。這種情況是違規(guī)核準(zhǔn)的主要形式。是否存在以備案替代核準(zhǔn)的情形，即本應(yīng)履行核準(zhǔn)手續(xù)的項目，借款人僅履行了備案手續(xù)。,項目情況如何？,2、關(guān)于項目核準(zhǔn)機(jī)關(guān)的層級 一般認(rèn)為，國家投資主管部門核準(zhǔn)的項目權(quán)威性是最高

35、的，而由省、市投資主管部門核準(zhǔn)或備案的項目，則要重點關(guān)注核準(zhǔn)或備案機(jī)關(guān)是否具備相應(yīng)的權(quán)限，是否存在違規(guī)或越權(quán)核準(zhǔn)和備案的問題。對于投資總額大，但核準(zhǔn)機(jī)關(guān)層級較低的項目，尤其要關(guān)注核準(zhǔn)手續(xù)的合規(guī)性問題。3、關(guān)于項目核準(zhǔn)后又變更項目建設(shè)方案和投融資總額的問題銀行重點要關(guān)注項目建設(shè)規(guī)模(產(chǎn)能)是否發(fā)生了實質(zhì)性變化。比如：氧化鋁項目建設(shè)規(guī)模(產(chǎn)能)從年產(chǎn)80萬噸增加到年產(chǎn)120萬噸，則是建設(shè)規(guī)模發(fā)生了實質(zhì)性變化，需要重新履行核準(zhǔn)手續(xù)。但如果

36、僅僅是項目部分設(shè)備原計劃從國外進(jìn)口的現(xiàn)在改為采用國產(chǎn)設(shè)備，對項目的最終產(chǎn)能沒有影響，則無需再履行核準(zhǔn)程序。建設(shè)規(guī)模變化必然導(dǎo)致項目總投資及籌資方案發(fā)生變化。銀行要重點關(guān)注總投資變化幅度、原因及其合理性，總投資增加部分的資本金來源和債務(wù)融資的落實情況，并評估銀行增加貸款的風(fēng)險。,項目情況如何？,4、關(guān)于項目實際建設(shè)方案超過核準(zhǔn)范圍的問題 從表面看，此類項目的相關(guān)核準(zhǔn)手續(xù)齊備，但企業(yè)在實際建設(shè)中，項目實施方案卻超出了核準(zhǔn)的范圍。比如

37、部分鋼鐵企業(yè)借環(huán)保搬遷和節(jié)能減排名義實施的項目，在省級投資主管部門取得了相關(guān)核準(zhǔn)手續(xù)，但在實際實施的過程中卻增加了鋼鐵的產(chǎn)能。根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，凡是涉及新增鋼鐵產(chǎn)能的項目，均需要報國家發(fā)改委核準(zhǔn)。企業(yè)上述做法實際上是為規(guī)避上報國家發(fā)改委核準(zhǔn)，政策風(fēng)險大，銀行不能對此類項目審批發(fā)放貸款。附件\附件3.ppt5、其他需要關(guān)注的問題核準(zhǔn)后長期未開工的項目。銀行要關(guān)注此類項目核準(zhǔn)后長期未能開工的原因，原核準(zhǔn)手續(xù)是否仍有效，項目建設(shè)條件、項目

38、產(chǎn)品的市場形勢以及項目總投資和籌資方案等是否發(fā)生了重大變化。整體核準(zhǔn)的項目中，涉及個別子項目越權(quán)核準(zhǔn)的問題。為規(guī)避環(huán)評等審批手續(xù)拆分項目進(jìn)行核準(zhǔn)的問題。,項目情況如何？,附件：有關(guān)項目審批/核準(zhǔn)/備案的參考文件 1、《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》及附件《政府核準(zhǔn)的投資項目目錄（2004年本）》(國發(fā)[2004]20號文,2004年7月25日正式頒布 ）。 2、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》(國家發(fā)改委2005年第40號令)。

39、 3、《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》（[國發(fā)2005]40號）。 4、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》及附件《禁止外商投資產(chǎn)業(yè)目錄 》（2002年3月11日）。 5、《關(guān)于進(jìn)一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合，控制信貸風(fēng)險有關(guān)問題的通知》及附件《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》（2004年4月中國人民銀行、國家發(fā)改委、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)）。 6、《國家發(fā)展改革委關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整遏制高耗能行業(yè)再度盲目擴(kuò)張的緊急通知》（

40、發(fā)改運行[2007]933號，國家發(fā)展改革委2007年4月29日發(fā)布）。 7、《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》（國發(fā)[2007]15號，國務(wù)院2007年06月03日發(fā)布）。 8、《國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委等部門關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知（國發(fā)〔2009〕38號）》。,項目情況如何？,（二）關(guān)注項目環(huán)保審批手續(xù)的合規(guī)性1、我國節(jié)能減排壓力很重，已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的突出問題。環(huán)保

41、問題是政策性很強的問題，信貸審查應(yīng)高度關(guān)注環(huán)保審批手續(xù)的合規(guī)性。2、重點關(guān)注:(1)項目環(huán)評是否經(jīng)有權(quán)部門審批;(2)批準(zhǔn)機(jī)關(guān)是否具有相應(yīng)權(quán)限，是否存在違規(guī)越權(quán)審批問題;(3)是否存在拆分項目以規(guī)避環(huán)評審批權(quán)限問題;(4)關(guān)注借款人是否在環(huán)保黑名單上，在環(huán)保方面是否有不良記錄。3、環(huán)境保護(hù)部令第5 號,國家對建設(shè)項目環(huán)評實行分級審批制度。（1）環(huán)評審批權(quán)限大致跟項目審批、核準(zhǔn)、備案的權(quán)限一致，但對一些高污染項目上收審批權(quán)限。（2）跨

42、省區(qū)的項目和國家發(fā)改委核準(zhǔn)和備案的項目由環(huán)保部審批。4、要特別關(guān)注環(huán)境敏感行業(yè)項目貸款的環(huán)保問題，如有色金屬開采及治煉、制漿、造紙、化工、印染、焦炭、電石、味精等。附件\附件4.doc5、根據(jù)原國家環(huán)境保護(hù)總局令第29號，須核準(zhǔn)的項目在報批可研報告前取得環(huán)評報告；備案的項目可在備案后開工前報批環(huán)評報告。6、保證人的環(huán)保要求也要達(dá)標(biāo)。,項目情況如何？,附件：有關(guān)環(huán)保審批的參考文件1、《建設(shè)項目環(huán)境影響評價文件分級審批規(guī)定》,(中華

43、人民共和國環(huán)境保護(hù)部令第5 號，自2009 年3月1 日起施行)2、《環(huán)境保護(hù)部直接審批環(huán)境影響評價文件的建設(shè)項目目錄（2009 年本）》及《環(huán)境保護(hù)部委托省級環(huán)境保護(hù)部門審批環(huán)境影響評價文件的建設(shè)項目目錄（2009 年本）》（環(huán)境保護(hù)部公告2009 年第7 號，自2009 年3 月1 日起實施。）3、《環(huán)境影響評價法》（2002年第九屆全國人大常委會第30次會議正式通過，自2003 年9月1日起施行）。 4、《國務(wù)院關(guān)于落實科學(xué)

44、發(fā)展觀加強環(huán)境保護(hù)的決定》（國發(fā)〔2005〕39號）5、國家環(huán)?？偩帧蛾P(guān)于加強環(huán)保審批從嚴(yán)控制新開工項目的通知》（環(huán)辦函〔2006〕394號）。6、銀監(jiān)會辦公廳《關(guān)于防范和控制高耗能高污染行業(yè)貸款風(fēng)險的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2007]161號）。7、國家環(huán)?？偩?、人民銀行和銀監(jiān)會《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》（環(huán)發(fā)[2007]108號）。,項目情況如何？,（三） 關(guān)注用地審批手續(xù)的合規(guī)性1、土地資源的稀缺性決定了國家建設(shè)

45、過程中必須加強對土地的審批，土地供應(yīng)和銀行信貸是國家宏觀的兩個重要工具。2、重點核實：項目是否取得用地預(yù)審文件等批復(fù)文件,在企業(yè)現(xiàn)有廠區(qū)建設(shè)的項目,看土地的權(quán)屬是否清晰明確。3、只有建設(shè)用地才可能進(jìn)行項目建設(shè)。 對于農(nóng)民集體所有的非建設(shè)用地，變更為建設(shè)用地,一般需走兩個程序：（1）辦理征收手續(xù): 農(nóng)民集體所有--國家所有，（2）辦理農(nóng)用地轉(zhuǎn)用審批手續(xù): 將農(nóng)用地/未利用地--建設(shè)用地。4、以下范圍征地需報國務(wù)院批準(zhǔn)：（1）

46、征收基本農(nóng)田；（2）征收基本農(nóng)田以外的耕地超過三十五公頃；（3）征收其他土地超過七十公頃的。5、項目用地預(yù)審權(quán)跟項目核準(zhǔn)權(quán)限走。預(yù)審在先，核準(zhǔn)在后。根據(jù)《建設(shè)項目用地預(yù)審管理辦法》（國土資源部令2004第27號）規(guī)定：“需核準(zhǔn)和備案的建設(shè)項目，由與核準(zhǔn)、備案機(jī)關(guān)同級的國土資源管理部門預(yù)審”。,項目情況如何？,附件：有關(guān)用地審批手續(xù)的參考文件1、《中華人民共和國土地管理法》2、《中華人民共和國土地管理法實施條例》3、《中華人民共和

47、國城市房地產(chǎn)管理法》4、《中華人民共和國城市規(guī)劃法》5、《建設(shè)用地審查報批管理辦法》6、《建設(shè)項目用地預(yù)審管理辦法》7、《招標(biāo)拍賣掛牌出讓國有土地使用權(quán)規(guī)定》8、《中華人民共和國城鎮(zhèn)國有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》。9、 國土資源部《關(guān)于調(diào)整報國務(wù)院批準(zhǔn)城市建設(shè)用地審批方式有關(guān)問題的通知（國土資發(fā)[2006]）320號）。10、《國務(wù)院關(guān)于加強土地調(diào)控有關(guān)問題的通知》（國發(fā)〔2006〕31號）。11、國土資源部《關(guān)于發(fā)

48、布實施和》(國土資發(fā)〔2006〕296號)。12、國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強和規(guī)范新開工項目管理的通知（國辦發(fā)〔2007〕64號）。,項目情況如何？,二、項目的建設(shè)條件具備嗎？1、了解項目建設(shè)的背景及必要性。2、了解項目建設(shè)的內(nèi)容、規(guī)模及產(chǎn)品方案。3、了解項目采用的工藝技術(shù)是否符合國家相關(guān)的規(guī)定，項目采用的工藝技術(shù)是否成熟、可靠？新工藝技術(shù)是否經(jīng)過權(quán)威專業(yè)部門論證？4、關(guān)注項目建設(shè)和生產(chǎn)條件。建設(shè)用地及項目所需的水、電、汽供應(yīng)是否落

49、實？交通設(shè)施能否滿足建設(shè)需要？5、關(guān)注項目實施進(jìn)程。了解項目的開工時間，是新開工項目還是續(xù)建項目，新開工項目是否符合國家有關(guān)新開工項目的有關(guān)規(guī)定 ，了解項目工程的形象進(jìn)度、實際完成投資情況以及兩者之間是否匹配，了解項目建設(shè)期、計劃投產(chǎn)期和分年度達(dá)產(chǎn)計劃情況。6、特別關(guān)注截至目前項目實際完成投資情況及資金來源結(jié)構(gòu)（包括資本金、銀行貸款和工程欠款情況），判斷項目建設(shè)風(fēng)險、資本金到位風(fēng)險和銀行融資落實情況。,項目情況如何？,三、項目投（融

50、）資規(guī)模與借款人（股東）財務(wù)能力匹配嗎？ 從項目投（融）資規(guī)模與借款人（股東）規(guī)模比較的角度，看是“大企業(yè)小項目”還是“小企業(yè)大項目”，判斷借款人（股東）的財務(wù)承受能力，以及項目建設(shè)規(guī)模的合理性。四、項目單位投資合理嗎？1、與同等規(guī)模項目總投資比較，看單位投資合理嗎？有無通過人為擴(kuò)大總投資，套取銀行信用，減少自籌行為。 2、在其他條件不變的情況下，項目單位投資節(jié)省對提高項目償債能力具有重要意義。 單位投資

51、節(jié)省提高了項目的投資利潤率（即實現(xiàn)同樣的利潤只需要更少的投資），也提高了銷售利潤率（單位收入中包含的折舊減少）。因此，投資節(jié)省的很大部分事實上可以轉(zhuǎn)化為還貸來源。附件\附件5.ppt,項目情況如何？,五、項目資本金比例合適嗎？ 1、資本金的含義：是股東或借款人投入項目的權(quán)益性資金。資本金代表了一個項目中投資者承擔(dān)風(fēng)險的限額，以及對債權(quán)人債權(quán)的保障程度。2、資本金比例--是指一個項目中資本金與總投資的比例。從宏觀上看，資金本比

52、例是國家宏觀調(diào)控的重要手段之一。國家規(guī)定的固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例，實際上也是行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。 從微觀上看：資本金比例實質(zhì)表明了一個項目中銀行與項目投資者的風(fēng)險分配和承擔(dān)問題。 （1）資本金比例越高，表明投資者實力越強，或?qū)椖吭接行判摹?（2）資本金比例越高，表明一個項目中投資者承擔(dān)的風(fēng)險越大。資本金在一定程度上起著類似擔(dān)保的功能。就單個項目而言，也可以看作是投資人對銀行貸款的最低限度的保證。 （3）資本金比例越

53、高，表明資本金對項目還貸能力的支持程度越大。資本金投入隨著項目完工形成固定資產(chǎn)，在項目運營后，通過折舊的方式形成銀行貸款的還款來源。,項目情況如何？,項目情況如何？,,資本金比例表明一個項目中，銀行與項目投資者的風(fēng)險分配和承擔(dān)問題,3、提高資本金比例對降低銀行貸款風(fēng)險的作用國家規(guī)定的資本金比例是項目必須滿足的最低要求，滿足上述規(guī)定雖然可以規(guī)避政策風(fēng)險，但并不代表足于抵御商業(yè)風(fēng)險。一般而言，企業(yè)總是傾向于盡量降低資本金比例。資本金比例

54、越低，項目對銀行融資的依賴程度越大，企業(yè)實際上是將項目投資相關(guān)的主要風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行。因此，對風(fēng)險較高的行業(yè)或項目，應(yīng)盡量要求提高資本金比例。 就項目公司而言，項目資本金比例越高，銀行承擔(dān)的風(fēng)險越小。當(dāng)然，對于一般綜合法人，則需要綜合考慮借款人提高資本金比例對現(xiàn)有債務(wù)償債能力的削弱和對新建項目償債能力增強的綜合影響。資本金比例低于30%的項目原則上要從嚴(yán)審查 (簡單地，假如借款人是項目公司，項目建成后借款人的資產(chǎn)負(fù)債率將超過70%，銀

55、行承擔(dān)的風(fēng)險較大)，不能“賭項目”。同時，對低資本金比例的項目，應(yīng)盡可能要求股東提供擔(dān)保，不能讓其逃避責(zé)任。,項目情況如何？,4、投資效益好壞并不是一個項目能否貸款的充分依據(jù)。評估測算的項目內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期和財務(wù)凈現(xiàn)值等財務(wù)指標(biāo)，主要是從投資者的角度測算一個項目的經(jīng)濟(jì)效益，判斷項目是否值得投資。但是，一個投資效益很好的項目，如果資本金比例很低，實際上是投資者獲得了很好的收益，但主要的風(fēng)險仍由銀行承擔(dān)。極端的情況是，一個投資

56、效益欠佳的項目，也可能是具有償債能力的。如果具備以下三個條件：（1） 資本金比例足夠高； （2）銷售收入可以彌補變動成本；（3）銷售收入是有現(xiàn)金流量支持的。則固定資產(chǎn)投資中資本金部分最終通過折舊的形式全部轉(zhuǎn)化為還貸來源。5、很多介于可貸可不貸比較難決策的項目，通過提高資本金比例，可提高項目的可行性。,項目情況如何？,附件:關(guān)于資本金比例的參考文件:1、《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知 》（國發(fā)[1996]35號 ）

57、2、《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》（國發(fā)〔2009〕27號）,項目情況如何？,六、項目資本金來源落實嗎？1、資本金來源：股東出資或借款人自籌 股東出資。需要綜合考察股東的資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、盈利能力、現(xiàn)有融資的償還、對其他項目的出資等，判斷本項目建設(shè)期內(nèi)股東是否具備出資能。 借款人自籌。如果資本金由借款人自籌解決，則需要綜合考察借款人經(jīng)營情況、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量能否滿足如下三方面需求：（1）按期償還現(xiàn)

58、有債務(wù);（2）對其他項目出資;（3）對本項目出資。 2、根據(jù)《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》，資本金必須與銀行貸款同比例到位，并與貸款配套使用。對于股東或借款人實力較弱的項目，可以要求資本金先于銀行貸款到位，并先期投入使用。 3、發(fā)放項目前期貸款，也必須堅持資本金與銀行貸款同比例到位的原則。4、股東借款不能視同資本金。5、項目超投資需追加貸款的，應(yīng)要求借款人或股東配套追加不低于原比例的資本金。,項目情況如何？,七、 項目所需要他行貸

59、款落實嗎？1、 關(guān)注銀行同業(yè)對同一項目的態(tài)度。2、 關(guān)注項目所需他行貸款是否落實，包括他行意向貸款的金額、期限、利率、擔(dān)保條件以及目前的審批進(jìn)度等。重點是審查項目是否存在資金缺口，以及各行的貸款條件是否平衡。 3、 關(guān)注項目所需的配套流動資金投資額度及其來源。,項目情況如何？,八、 項目效益和償債能力如何？評估一般從項目財務(wù)強度和項目償債能力等兩方面，定量判斷項目現(xiàn)金流強度和還本付息能力。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合借款人原有可

60、償債凈現(xiàn)金流,評價借款人的綜合償債能力。償債能力評價的基本方法是現(xiàn)金流預(yù)測，包括項目現(xiàn)金流預(yù)測和借款人綜合現(xiàn)金流預(yù)測。1、項目財務(wù)強度 通過下述4個指標(biāo)評價融資項目的財務(wù)可行性。 （1）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR） 財務(wù)內(nèi)部收益率是指在項目計算期內(nèi)，項目各年息前稅后自由現(xiàn)金流累計現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，是反映包含貨幣時間價值在內(nèi)的項目實際投資收益率，計算公式如下： 式中： 為計算期內(nèi)第i年的項

61、目息前稅后自由現(xiàn)金流（凈利潤+折舊攤銷+財務(wù)費用）；n為項目計算期。,項目情況如何？,（2）財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV） 財務(wù)凈現(xiàn)值是指以項目加權(quán)平均資本成本為基準(zhǔn)折現(xiàn)率計算的項目各年息前稅后自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和，計算公式如下： 為項目加權(quán)平均資本成本，其計算公式為： 式中： 為項目所在行業(yè)凈資產(chǎn)收益率的平均值，取自我行頒布的《企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值》；E為項目資本金；D為項目債務(wù)性資金

62、；r為同期人民銀行貸款基準(zhǔn)利率。,項目情況如何？,項目情況如何？,（3）動態(tài)投資回收期（Pt） 動態(tài)投資回收期是考慮貨幣時間價值時，收回項目總投資所需的時間，一般以年為單位，計算公式為： 式中：T為財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）首次為正或零的年份數(shù)； 為第t年的財務(wù)凈現(xiàn)值。 （4）投資利潤率（ROI） 投資利潤率反映項目總投資的盈利水平，是指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年均息前稅后利潤與項目總投資

63、的比率。,項目情況如何？,2、項目償債能力 項目償債能力評價是在預(yù)測項目收入、估算成本以及項目損益的基礎(chǔ)上，通過計算下述兩個指標(biāo)，考察項目自身的還本付息能力。 （1）項目最大還款能力期限（Tp） 項目最大還款能力期限是指借款人用項目各年息稅后自由現(xiàn)金流，最大限度地償還貸款本金所需的年份數(shù)。計算公式為： 式中：T表示全部貸款都已償還完畢并首次出現(xiàn)還貸后盈余的年份數(shù)； 為第T年所需償還的貸款本金； 為第t年

64、息稅后自由現(xiàn)金流（凈利潤+折舊攤銷）。 項目最大還款能力期限指標(biāo)，可用于同行業(yè)類似項目之間償債能力強弱的比較。項目最大還款能力期限越短，說明項目自身的償債能力越強。,項目情況如何？,（2）項目償債保證比（DSCRP） 項目償債保證比是指行業(yè)基準(zhǔn)期限下，項目經(jīng)營期各年息前稅后自由現(xiàn)金流的累計凈現(xiàn)值對貸款本金的覆蓋程度。計算公式為： 式中：FCFi為第i年項目息前稅后自由現(xiàn)金流；Tb為行業(yè)基準(zhǔn)期限；Dp為項目貸款申請額

65、度；r為同期央行貸款基準(zhǔn)利率；折現(xiàn)基準(zhǔn)時點一般為項目經(jīng)營期起始年年初。 行業(yè)基準(zhǔn)期限下的項目償債保證比，主要用于比較同行業(yè)類似項目之間項目償債能力的強弱。行業(yè)基準(zhǔn)期限下的項目償債保證比越高，表明項目自身償債能力越強。 行業(yè)基準(zhǔn)期限作為評估基礎(chǔ)參數(shù)由總行統(tǒng)一規(guī)定和調(diào)整。 對于項目法人，項目償債能力即為其綜合償債能力。,產(chǎn)品市場情況如何？,產(chǎn)品市場情況如何？,產(chǎn)品市場情況如何？,產(chǎn)品市場情況如何？,新資本協(xié)議明確，對同樣的交易，

66、使用信用風(fēng)險緩釋技術(shù)后的資本要求一定比未使用風(fēng)險緩釋技術(shù)的資本要求低。也就是說，擔(dān)保一定有助于降低風(fēng)險。,貸款擔(dān)保條件如何？,擔(dān)保是第二還款來源，是目前國內(nèi)最主要的緩釋信用風(fēng)險的技術(shù),一、抵押1、抵押的主要意義以特定的財產(chǎn)保障債務(wù)的償還。對抗第三人。2、抵押的三個核心要素流動性。抵押物有活躍的交易市場、價值比較容易認(rèn)定、變現(xiàn)較易、處置成本較低。動態(tài)管理。金融押品，盯市管理；實物押品，定期重估，以確保抵押物價值在任一時點上可

67、覆蓋債權(quán)。法律上可執(zhí)行。產(chǎn)權(quán)清晰，手續(xù)完善，在借款人違約、無力償還或破產(chǎn)時，無需經(jīng)過訴訟程序，銀行可即時地對抵押品進(jìn)行清算或收為己有。,貸款擔(dān)保條件如何？,3、抵押審查的重點—押品選擇、價值審核和抵押率設(shè)定（1）押品選擇金融押品和實物押品，前者主要包括債券、股票、備付信用證和銀行承兌匯票等，后者主要包括土地、房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等。我國抵押實踐中的押品大多為實物押品，相對于金融押品，實物押品缺乏活躍的交易市場，流動性差，抵押價值不容易

68、認(rèn)定，貸款存續(xù)期間押品的價值波動大，特別是實物押品的持有成本、管理成本和處置成本都非常高。因此接受實物押品更要采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。實物押品中，一般認(rèn)為，商業(yè)用途土地房產(chǎn)的抵押效力，要高于工業(yè)用途土地房產(chǎn)的抵押效力；土地房產(chǎn)等不動產(chǎn)的抵押效力，要高于機(jī)器設(shè)備等動產(chǎn)的抵押效力。以土地房產(chǎn)抵押的，房隨地走，地隨房走。未一并抵押的，未抵押財產(chǎn)視為一并抵押。機(jī)器設(shè)備抵押的可靠性差。由于自然磨損和科技進(jìn)步等因素，機(jī)器設(shè)備價值貶值很快；而且由于機(jī)器