gt省屬國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績效實證研究

1、分類號：U D C - 密級：學(xué)校代號：1 1 8 4 5學(xué) 號：2 1 1 1 2 0 8 0 3 6廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文( 管理學(xué)碩士)G T 省屬國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績效實證研究王玲芳指導(dǎo)教師姓名： 張曉峰教授學(xué)科( 專業(yè)) 或領(lǐng)域名稱： 工商管理學(xué)生所屬學(xué)院：論文答辯日期：管理學(xué)院2 0 1 5 年5 月3 0 日摘要{ 兩要眾所周知，資本是企業(yè)經(jīng)營的核心要素，而任何一個企業(yè)運(yùn)營所需要的資本來源于業(yè)主投入與外部借入，因此企業(yè)各

2、種資本的t L 侈J J 及其構(gòu)成關(guān)系就是資本結(jié)構(gòu)。多年來眾多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)是會顯著影響企業(yè)績效的，而且也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系會受到企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響，因此從這個方面繼續(xù)深入研究資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效關(guān)系是具有重要意義的。目前，我國正處于經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的時期，國有企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)的支柱企業(yè)，其獨特的國有性質(zhì)使得其資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)治理等方面都與民營企業(yè)大相徑庭，同時伴隨著國有企業(yè)的深入改革和發(fā)展國有企業(yè)也暴露

3、了許多問題，譬如國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)普遍呈現(xiàn)高負(fù)債、高流動負(fù)債比率與國有股一股獨大的現(xiàn)狀，這一現(xiàn)狀也帶來了高財務(wù)風(fēng)險、融資成本高、經(jīng)濟(jì)效益較差等問題。本文通過分析資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效之間的關(guān)系，提出了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)績效的建議。本文以G T 省屬國有企業(yè)( 省屬國有企業(yè)即指省圍資委監(jiān)管下的國有獨資企業(yè))為研究對象，以資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效相關(guān)理論以及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，然后選取國資委綜合績效評價指標(biāo)體系，通過盈利能力、償債能力等四大方面描

4、述了G T 省屬國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績效的現(xiàn)狀，接著利用因子分析方法，對G T 省屬國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與績效關(guān)系進(jìn)行實證研究：先運(yùn)用主成分分析法，從1 8 個財務(wù)指標(biāo)中提取四個主成分來建立G T 省屬國有企業(yè)綜合績效評價公式，通過這個公式計算來反映企業(yè)績效的真實水平；接著運(yùn)用多元回歸模型，以企業(yè)規(guī)模、企業(yè)是否準(zhǔn)公共型、年份、是否多元化經(jīng)營等為控制變量，分析資產(chǎn)負(fù)債率、流動負(fù)債比率等資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)與綜合績效的相關(guān)關(guān)系，實證分析的結(jié)論是：企業(yè)績