基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資研究.pdf

1、面對(duì)瞬息萬(wàn)變的環(huán)境，技術(shù)創(chuàng)新是大型老牌企業(yè)獲得持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。但是大型老牌企業(yè)往往難以在保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的同時(shí)適時(shí)地把握發(fā)展機(jī)遇和低機(jī)會(huì)成本地實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，對(duì)于占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位的成功大型老牌企業(yè)尤其如此。企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資(corporate venture capital,CVC)這種商業(yè)模式提供了一條避免大型老牌企業(yè)陷入僵化的路徑。然而，CVC模式是復(fù)雜的，尚沒(méi)有找到其成功運(yùn)行的規(guī)則。據(jù)于此，本文運(yùn)用系統(tǒng)方法、邏輯推

2、演方法、類比法、跨學(xué)科研究法、案例分析法、定性分析與定量分析相結(jié)合的方法較為系統(tǒng)地研究了企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資的形成機(jī)理以及CVC項(xiàng)目的構(gòu)建和管理。
　　 全文內(nèi)容分為九章。第一章為緒論。第二章概述論文中運(yùn)用到的相關(guān)理論。第三章討論企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資的形成機(jī)理。第四章分析企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資的介入方式。第五章研究CVC的類生物化組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、CVCs激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)化設(shè)計(jì)以及CVC系統(tǒng)虛擬化運(yùn)作模式。第六章構(gòu)建CVC項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)

3、方法。第七章分析創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)中普遍存在的聯(lián)合投資現(xiàn)象以及創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)的形成與演化。第八章為案例研究。第九章給出本文工作總結(jié)并展望進(jìn)一步研究方向。
　　 本文的主要工作可以概括為以下6個(gè)方面：
　　 (1)研究了企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資的形成機(jī)理以及大型老牌企業(yè)介入創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的渠道選擇。將技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行邏輯推演，層層深入地揭示了CVC的形成機(jī)理，論證了CVC是大型老牌企業(yè)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間一種有效的戰(zhàn)略聯(lián)盟

4、形式，是大型老牌企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新方式的一種革新和戰(zhàn)略性試驗(yàn)。融合交易成本理論和戰(zhàn)略管理理論分析了CVC投資渠道的選擇，從理論和實(shí)證訪談兩方面論證了組建附屬的創(chuàng)業(yè)投資基金或子公司的形式能避免機(jī)會(huì)主義行為和實(shí)現(xiàn)CVC的戰(zhàn)略性投資目標(biāo)。
　　 (2)CVC的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與運(yùn)作模式選擇?？紤]到大型老牌企業(yè)原有部門與CVC部門之間互補(bǔ)性相互作用的管理可以使大型老牌企業(yè)獲得戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)會(huì)，以類生物化的聲吶型信息傳遞系統(tǒng)為核心，以有機(jī)型和官僚層

5、級(jí)型相混合的組織結(jié)構(gòu)為保障，構(gòu)建了基于探索性學(xué)習(xí)和隱性知識(shí)吸收的組織突破性技術(shù)創(chuàng)新能力的演化模型。論證了企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，提出了企業(yè)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資的虛擬化運(yùn)作模式并分析了該模式在中國(guó)運(yùn)用存在的障礙及解決的途徑。
　　 (3)多目標(biāo)CVC活動(dòng)中CVCs報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)化設(shè)計(jì)。建立了非線性委托一代理模型，分析基于雙重任務(wù)的CVCs報(bào)酬激勵(lì)，得到了委托人和代理人的最優(yōu)決策，數(shù)值分析了任務(wù)之間關(guān)聯(lián)性的影響；在委托人投

6、資目標(biāo)不可替代和戰(zhàn)略性投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度難以觀測(cè)的前提下，提出了基于“條件性薪酬制度”的CVCs激勵(lì)機(jī)制模型，解決了代理人在多目標(biāo)間的選擇性執(zhí)行問(wèn)題并激勵(lì)CVCs把更多精力用于目標(biāo)間具有互補(bǔ)性的項(xiàng)目。
　　 (4)基于ANP的CVC項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法。建立了CVC項(xiàng)目財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)度和戰(zhàn)略績(jī)效貢獻(xiàn)度評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，考慮指標(biāo)之間存在相互影響與制約關(guān)系采用ANP方法確定指標(biāo)權(quán)重，并通過(guò)實(shí)例說(shuō)明了該方法的應(yīng)用。
　　 (5)聯(lián)合投資與創(chuàng)