我國外匯儲備貨幣結構管理研究.pdf

1、我國外匯儲備貨幣結構管理研究一一基于因子分析TheResearehonCurreneyComPositionManagementofForeignExehangeReverses—BasedonFaetAna卜515學位申請人:年級2007學科專業(yè):研究方向:指導教師:定稿時間:我國外匯儲備貨幣結構管理研究—基于因子分析愈加頻繁另一方面，我國外匯儲備飛速增長，所以如何選擇外匯儲備的最優(yōu)貨幣結構成為了一個越來越引人關注的問題。接著，這個部

2、分還概述了國內外的研究成果，主要從兩個方面展開:一是國外研究的研究成果，包括傳統(tǒng)上研究外匯儲備的三種思路，即資產組合模型、海勒一奈特模型和杜利模型，以及近年來國外研究的新成果二是90年代以來國內研究外匯儲備貨幣結構的主要成果。最后，簡單評價了這些研究成果。第1章最后，介紹了本文的框架結構、主要創(chuàng)新和不足。第2章首先介紹了世界外匯儲備的演變趨勢，在此背景下，結合外匯儲備貨幣選擇的三大原則，對我國在外匯儲備貨幣的選擇進行分析，最后對中國外匯

3、儲備管理的現狀分析可能存在的問題進行了闡述。第3章在總結國內外理論及研究成果的基礎上，結合我國的現狀，選取了7個影響因素對我國外匯儲備進行分析:對外貿易結構、外債結構、外商投資結構、儲備貨幣收益和匯率風險、一國的匯率制度安排、儲備貨幣的國際地位。第4章我國外匯儲備的實證分析。本章首先介紹了因子分析模型及因子分析法的基本步驟。然后，在借鑒國內外學術界已有研究成果的基礎上，同時考慮到我國外匯儲備貨幣結構的實際情況，根據第3章中對外匯儲備影響

4、因素的分析，選取了7項指標，建立了相應的指標體系。之后，運用因子分析法，從7個影響因素中提取了3個公共因子，分別為:對外經濟及國際地位因子，是對外貿易結構、外商投資結構、外債結構和貨幣的國際地位綜合反映收益和匯率制度因子，涵蓋了匯率制度和實際利率兩個因素幣值穩(wěn)定因子，反映了匯率波動。最后我們利用選取的樣本數據，引入因子分析法，得出了我國外匯儲備的貨幣結構。第5章首先分析了國際金融危機后我國外匯儲備貨幣結構調整的緊迫性，然后結合前文的分析