董事會(huì)結(jié)構(gòu)影響公司多元績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、公司治理結(jié)構(gòu)的核心是董事會(huì)制度，董事會(huì)結(jié)構(gòu)是其中重要的一環(huán)。本文采用實(shí)證研究和案例分析相結(jié)合的方法，以滬深300指數(shù)的282家公司為樣本，研究了中國(guó)公司高速發(fā)展的環(huán)境下董事會(huì)結(jié)構(gòu)如何影響公司多元績(jī)效，對(duì)于董事會(huì)結(jié)構(gòu)的完善具有重要的理論和實(shí)踐意義。
　　為了避免以往測(cè)量公司績(jī)效的片面性和國(guó)外研究使用的績(jī)效指標(biāo)引入國(guó)內(nèi)不適用的情況，更加全面地評(píng)價(jià)公司績(jī)效，本文在前人研究的基礎(chǔ)上結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況構(gòu)建了公司多元績(jī)效以測(cè)量董事會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)

2、效的影響，選取了五個(gè)緯度的公司績(jī)效。第一個(gè)維度是效益績(jī)效，選取凈資產(chǎn)收益率，每股收益；第二個(gè)維度是盈利績(jī)效，選取銷售凈利率；第三個(gè)維度是資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)績(jī)效，選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；第四個(gè)維度是風(fēng)險(xiǎn)管理績(jī)效，選取資產(chǎn)負(fù)債率；第五個(gè)維度是成長(zhǎng)績(jī)效，選取營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。
　　研究表明，在公司高速發(fā)展的環(huán)境下，董事會(huì)規(guī)模小型化，適當(dāng)提高董事會(huì)成員中執(zhí)行董事比例和總經(jīng)理對(duì)董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)力，有利于公司績(jī)效。目前中國(guó)公司的獨(dú)立董事所起的作用不明顯。董事會(huì)結(jié)構(gòu)