上市公司董事會(huì)資本對(duì)公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、隨著社會(huì)的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加強(qiáng)公司治理已成為現(xiàn)代企業(yè)得以可持續(xù)并且健康、快速發(fā)展的必然趨勢(shì)和重要手段。公司治理的關(guān)鍵在于董事會(huì)治理，而從不同角度來探討董事會(huì)治理問題是十分必要的。董事會(huì)資本就是研究董事會(huì)治理問題的一個(gè)全新的視角，董事會(huì)治理的最終目的是為了提高公司績(jī)效，因此，本文研究的董事會(huì)資本對(duì)公司績(jī)效的影響問題對(duì)理論界和實(shí)踐界都大有裨益。
　　 本文綜合代理理論和資源依賴?yán)碚摚岢龆聲?huì)資本對(duì)公司績(jī)效影響研究的新框架，即認(rèn)為

2、董事會(huì)資本通過監(jiān)督、資源提供和戰(zhàn)略決策來影響公司績(jī)效。本文通過選取能夠代表董事會(huì)資本的變量，包括教育資本、專業(yè)資本、關(guān)系資本、經(jīng)驗(yàn)資本以及聲譽(yù)資本等，分別考察這些董事會(huì)資本對(duì)公司績(jī)效的影響。從董事會(huì)的監(jiān)督、資源提供和戰(zhàn)略決策等董事會(huì)職能出發(fā)，力圖對(duì)董事會(huì)資本如何影響公司績(jī)效做出科學(xué)的解釋。本文據(jù)此設(shè)立了研究假設(shè)，建立了董事會(huì)資本對(duì)公司績(jī)效影響的模型并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。
　　 在研究董事會(huì)資本對(duì)公司績(jī)效的影響時(shí)，通過多元線性回歸模型

3、，對(duì)我國929家滬市A股上市公司的公開資料，利用EXCEL軟件和SPSS19.0軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)整理和回歸分析，得出結(jié)論為:(1)董事會(huì)的教育資本對(duì)公司當(dāng)期績(jī)效沒有積極影響，而董事會(huì)的平均學(xué)歷對(duì)公司的長(zhǎng)期績(jī)效有些許影響。(2)董事會(huì)的專業(yè)資本對(duì)公司績(jī)效沒有顯著影響。(3)董事會(huì)的關(guān)系資本對(duì)公司績(jī)效有影響，其中，金融關(guān)系資本對(duì)公司未來期績(jī)效影響顯著，而政府關(guān)系資本對(duì)公司當(dāng)期及未來期績(jī)效都有影響。(4)董事會(huì)的經(jīng)驗(yàn)資本對(duì)公司績(jī)效的影響不顯著，但

4、具有經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的董事比例對(duì)未來期績(jī)效有顯著影響。(5)董事會(huì)的聲譽(yù)資本對(duì)公司績(jī)效有積極影響。研究還認(rèn)為，董事會(huì)通過其資本行使職能，并對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生作用。當(dāng)然，董事會(huì)資本在影響公司績(jī)效的過程中也受到一些外界因素的左右，如公司中已經(jīng)存在的一些治理結(jié)構(gòu)，包括監(jiān)事會(huì)的設(shè)立、管理層持股情況等等。
　　 根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果，研究最后從提高公司績(jī)效的角度就我國上市公司董事會(huì)的發(fā)展問題提出了幾點(diǎn)建議，為實(shí)踐者提供一些參考。比如，公司應(yīng)該適當(dāng)提