我國(guó)證券投資基金管理公司治理制度研究.pdf

1、證券投資基金已成為當(dāng)今世界重要的投資方式，在我國(guó)經(jīng)過幾十年發(fā)展已初具規(guī)模。從我國(guó)的法律和實(shí)踐來看，我國(guó)采用的是契約型基金的治理模式。契約型基金的法律關(guān)系從根本上說是一種信托關(guān)系，在這種法律關(guān)系中受托人(基金托管人、基金管理公司)為了委托人(基金持有者)利益管理經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)：基金托管人托管財(cái)產(chǎn)，基金管理人經(jīng)營(yíng)運(yùn)作財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資?；鸸芾砣说慕?jīng)營(yíng)行為直接關(guān)系到基金收益狀況，基金管理公司在基金的運(yùn)作和組織體系中處于核心地位。因此，為了更好地對(duì)基金進(jìn)

2、行治理，必然要對(duì)基金管理管理公司進(jìn)行治理?；鸱申P(guān)系的目的是通過這種信托關(guān)系使基金持有人獲得收益，基金法律關(guān)系中的受托人是為了基金持有人的利益進(jìn)行管理運(yùn)作，因此，基金管理人的經(jīng)營(yíng)管理最終是為了基金持有人的利益，基金管理公司的治理目標(biāo)也就是維護(hù)基金持有人的利益。由于在基金法律關(guān)系中，基金管理人和基金持有人存在利益的差異性和信息不對(duì)稱性，相對(duì)基金持有者來講，基金管理公司處于一種優(yōu)勢(shì)地位也存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。為了防止這種優(yōu)勢(shì)的濫用，防治道德

3、風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)基金管理人的治理顯得尤為重要，因此，必須設(shè)計(jì)一整套制度對(duì)基金管理人的運(yùn)作進(jìn)行規(guī)范和約束，以保護(hù)委托人的利益。由于基金管理公司的治理目標(biāo)與一般公司治理不同，其治理制度的設(shè)計(jì)上應(yīng)該具有自己的特點(diǎn)。本文通過對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的基金管理公司的治理制度(主要分為基金管理公司的內(nèi)部治理制度和外部治理制度)，進(jìn)行研究，針對(duì)這些制度在實(shí)踐中存在的一些問題提出一些完善建議，其中，第一部分通過對(duì)基金法律關(guān)系的討論提出基金管理公司的治理目標(biāo)，第二部分對(duì)基金管