證券投資基金參與公司治理法律問題研究.pdf

1、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是研究公司控制權(quán)、委托代理關(guān)系和中小股東利益保護(hù)等公司治理問題的關(guān)鍵因素。良好的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)能切實(shí)保障投資人和公司關(guān)系人合法權(quán)益，并有效防止公司權(quán)力被內(nèi)部人濫用。不同的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的公司治理重點(diǎn)，對(duì)于強(qiáng)集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司治理而言，首要問題是限制控制股東對(duì)少數(shù)股東利益的侵害。我國(guó)公司絕大多數(shù)屬于強(qiáng)集中型的股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司治理問題的癥結(jié)在于國(guó)有股一股獨(dú)大和內(nèi)部人控制。 證券投資基金是專業(yè)的金融投資機(jī)構(gòu)，其參與公

2、司治理有利于形成數(shù)個(gè)大股東相互制衡的競(jìng)爭(zhēng)型股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而改變國(guó)有股一股獨(dú)大的局面，有效解決中小股東利益保護(hù)問題。證券投資基金作為專業(yè)的投資主體，擁有資金優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì)，能有效降低參與公司治理的成本。基金自身的特殊治理機(jī)制能有效解決委托代理關(guān)系中普遍存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。 我國(guó)證券投資基金普遍意識(shí)到了積極參與公司治理的重要性，但由于自身發(fā)展不足，證券市場(chǎng)相關(guān)法律制度不夠完善，導(dǎo)致基金缺乏長(zhǎng)期投資理念，被動(dòng)參與公司治理?；?/p>