基于ARCH類模型的我國股票市場波動性研究.pdf

1、波動性是股票市場賴以存在和發(fā)展的基礎。股價的正常波動是投資者獲取投資收益的前提，對證券市場的成熟和規(guī)范有著積極的作用。而股價的非正常波動則會對股票市場產生不利沖擊。我國股票市場正處于新興加轉軌的發(fā)展階段，有其獨特的波動特征，既有促進股市和經濟發(fā)展的合理波動，又有延滯股市和經濟發(fā)展的非正常波動，這兩種波動對股市和整體經濟產生了截然不同的影響。所以研究我國股票市場的波動特征就顯得十分重要。 本文以現(xiàn)代金融理論和現(xiàn)代統(tǒng)計理論為指導，以

2、滬深兩市大盤指數(shù)的波動性為主線，采用規(guī)范分析和實證分析相結合的方法，既有跨越我國股市整個發(fā)展過程的整體分析，又有詳細的分階段分析，既有與國際市場的橫向對比，又有各階段的縱向比較，全面系統(tǒng)地分析我國股市波動的特征。本文首先介紹了股市波動的相關理論和測定股市波動性的方法，然后在此基礎上對上證指數(shù)和深證成指進行統(tǒng)計描述分析，最后建立ARCH類模型，分析得出結論。 研究表明：我國兩市大盤指數(shù)符合一般金融數(shù)據(jù)的特征，可以進行一般性統(tǒng)計分析