會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)后果研究——基于新準(zhǔn)則公允價(jià)值視角下的理論分析與經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、2006年2月15日財(cái)政部在人民大會(huì)堂莊嚴(yán)宣布新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(以下簡(jiǎn)稱新準(zhǔn)則)實(shí)現(xiàn)國(guó)際趨同，并在2007年1月1日起在我國(guó)上市公司實(shí)施。本次會(huì)計(jì)改革與以往的改革有本質(zhì)區(qū)別。在范圍上，頒布了包括基本準(zhǔn)則和具體準(zhǔn)則在內(nèi)的共39項(xiàng)準(zhǔn)則，相當(dāng)于重新構(gòu)建了我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。最重要的是在理念上，公允價(jià)值被系統(tǒng)地引入，這是本次會(huì)計(jì)改革最引人注目的亮點(diǎn)之一。盡管態(tài)度審慎，但標(biāo)志著我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)從強(qiáng)調(diào)過(guò)去信息、強(qiáng)調(diào)可靠性、利潤(rùn)表觀的理念向立足過(guò)去與未

2、來(lái)并重、保證一定程度的可靠性基礎(chǔ)上突出相關(guān)性、資產(chǎn)負(fù)債表觀的理念的重大轉(zhuǎn)變。無(wú)論對(duì)資本市場(chǎng)和會(huì)計(jì)職業(yè)，其影響都極為深遠(yuǎn)。 本文以新準(zhǔn)則公允價(jià)值為視角，研究會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)后果問(wèn)題。研究路徑由面到點(diǎn)逐步深入。針對(duì)新準(zhǔn)則，全面檢驗(yàn)了以公允價(jià)值為最大改變的新準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，在驗(yàn)證新準(zhǔn)則會(huì)計(jì)信息質(zhì)量比舊準(zhǔn)則全面改善的前提下，重點(diǎn)對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息從輸入和輸出角度進(jìn)行研究。從輸入角度，圍繞體現(xiàn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基本目標(biāo)決策有用性的最重要的

3、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量屬性之一——價(jià)值相關(guān)性，研究影響公允價(jià)值價(jià)值相關(guān)性的因素及其影響方式。盡管公允價(jià)值會(huì)計(jì)信息的經(jīng)濟(jì)后果可以研究的范疇很多，但本文選取其最直接的經(jīng)濟(jì)后果之一即股市反應(yīng)進(jìn)行研究。因此，從輸出角度研究公允價(jià)值時(shí)，主要研究以公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)信息是否與股市的過(guò)度反應(yīng)存在必然聯(lián)系。 本研究包括導(dǎo)論和正文兩部分內(nèi)容。 導(dǎo)論部分包括本文的選題背景和意義、相關(guān)概念的界定、研究思路與研究方法、論文結(jié)構(gòu)介紹。 正文共六章。

4、 第一章，理論分析。本章旨在探討研究問(wèn)題的理論內(nèi)涵，為后續(xù)經(jīng)驗(yàn)實(shí)證提供理論支持。首先界定會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、會(huì)計(jì)信息相關(guān)性、可靠性、公允價(jià)值、公允價(jià)值的相關(guān)性、公允價(jià)值與股市(股市)過(guò)度反應(yīng)的概念，然后分別對(duì)三個(gè)研究問(wèn)題進(jìn)行理論推導(dǎo)。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面，從決策有用性和契約有用性角度推導(dǎo)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量相關(guān)性和可靠性，指出由于增強(qiáng)決策有用性與降低基于會(huì)計(jì)信息的契約成本同時(shí)實(shí)現(xiàn)的困難性，博弈各方將會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或制度視為權(quán)衡相關(guān)性與可靠性

5、的制度安排結(jié)果。在公允價(jià)值與價(jià)值相關(guān)性方面，主要探討公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性的充要條件。在公允價(jià)值與股市的過(guò)度反應(yīng)方面，通過(guò)一個(gè)抽象化為只有居民、企業(yè)年金基金和金融中介的三方金融市場(chǎng)，描繪公允價(jià)值如何改變不動(dòng)產(chǎn)和債券的價(jià)格函數(shù)和需求曲線，進(jìn)而分別探討了價(jià)格上漲時(shí)和下降面臨資本充足率和審慎監(jiān)管時(shí)，公允價(jià)值對(duì)股市過(guò)度反應(yīng)的反饋放大機(jī)制。 第二章，制度背景。本章旨在探討我國(guó)制度背景，為實(shí)證研究設(shè)計(jì)提供制度因素參考。本章系統(tǒng)分析了我國(guó)資本市

6、場(chǎng)、會(huì)計(jì)改革、公司治理的制度背景特征。 第三章，新準(zhǔn)則實(shí)施與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量改善。本章是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢驗(yàn)的實(shí)證章。首先回顧文獻(xiàn)，然后根據(jù)理論分析和制度背景特征，借鑒最新研究方法，通過(guò)設(shè)計(jì)控制非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換因素和行業(yè)固定效益模型進(jìn)行實(shí)證研究，對(duì)新準(zhǔn)則實(shí)施前后的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量從抑制盈余管理、巨額虧損確認(rèn)的及時(shí)性和價(jià)值相關(guān)性三個(gè)方面進(jìn)行了較全面的比較研究。其中，由于盈余管理的研究成果較多，為克服單一指標(biāo)的偏頗，本文設(shè)計(jì)了凈盈余的波動(dòng)幅度、凈

7、盈余波動(dòng)幅度與現(xiàn)金盈余的波動(dòng)幅度比值和微利報(bào)告傾向三個(gè)指標(biāo)聯(lián)合檢驗(yàn)。價(jià)值相關(guān)性檢驗(yàn)中，設(shè)計(jì)了會(huì)計(jì)盈余對(duì)股票價(jià)格的解釋模型、股票回報(bào)的“好消息”和“壞消息”組對(duì)會(huì)計(jì)盈余的影響模型兩個(gè)方面的模型進(jìn)行研究。 第四章，公允價(jià)值與價(jià)值相關(guān)性。本章對(duì)公允價(jià)值的價(jià)值相關(guān)性及其影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。研究思路與第三章類似。首先研究公允價(jià)值資產(chǎn)與公允價(jià)值損益的信息增量問(wèn)題，然后從上市公司規(guī)模、信息透明度、非流通股比例、市場(chǎng)分割、上市年限、財(cái)務(wù)杠杠、