我國企業(yè)跨國并購策略研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的逐步加快，我國在世界經(jīng)濟(jì)中所扮演的角色也越來越重要。自從2000年以來，我國企業(yè)的跨國并購不論從數(shù)量上還是規(guī)模上都有了極大的提升。從一方面看，隨著中國企業(yè)的逐步成長(zhǎng)壯大，企業(yè)追求更廣闊的市場(chǎng)，更先進(jìn)的技術(shù)，更成熟的管理，這可以通過跨國并購來實(shí)現(xiàn)；另一方面，全球范圍的激烈競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)原有的國內(nèi)市場(chǎng)份額遭到擠壓，不斷受到國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)，許多企業(yè)為了生存，也選擇了跨國并購。
　　 2007年，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)暴跌并

2、由此引發(fā)的次級(jí)債危機(jī)開始了自1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的市場(chǎng)動(dòng)蕩。美國著名投資銀行貝爾斯登，雷曼兄弟相繼申請(qǐng)破產(chǎn)；美國銀行收購美林證券；美國政府接管兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美，美國國際集團(tuán)：通用汽車，克萊斯勒瀕臨倒閉，一場(chǎng)百年難遇的金融風(fēng)暴席卷全球。在這樣的金融風(fēng)暴下，諸多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被低估，為企業(yè)并購帶來了前所未有的良機(jī)。
　　 無論是從企業(yè)規(guī)模，還是并購經(jīng)驗(yàn)，我國企業(yè)都尚無法與西方國家的跨國公司相比。而在這場(chǎng)金融

3、危機(jī)中，相比一些發(fā)達(dá)國家，中國所受的金融沖擊尚比較小，正好有能力通過這次機(jī)會(huì)開拓全球市場(chǎng)，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行跨國并購。本文就以這次金融風(fēng)暴為背景，借鑒了前人研究的成果，結(jié)合理論、案例和模型，詳細(xì)地考察、研究了跨國并購的發(fā)展趨勢(shì)、提出了準(zhǔn)確的資產(chǎn)定價(jià)是應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)機(jī)遇，采取各種收購兼并策略的基礎(chǔ)。然后，本文介紹了資產(chǎn)定價(jià)的方法、討論了各種跨國并購方式的優(yōu)劣，資本運(yùn)作的策略長(zhǎng)短之處和企業(yè)并購整合的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，為我國企業(yè)制定跨國并購策略，貢獻(xiàn)自己