引入戰(zhàn)略投資者對上市公司的影響研究.pdf

1、湖南大學碩士學位論文引入戰(zhàn)略投資者對上市公司的影響研究姓名：黃小琪申請學位級別：碩士專業(yè)：會計學指導教師：徐莉萍20090422碩士學位論文A b s t r a c tA l o n g w i t he c o n o m i cg l o b a l i z a t i o na n dt h o r o u g hd e v e l o p m e n t o f t h es t o c k h o l d e r ’Sr i

2、 g h t s m i n u t e s e t s a t t h er e f o r m , g o v e r n m e n ta n d t h e e n t e r p r i s e p a y s a t t e n t i o n t ow h e t h e rt h e e n t e r p r i s en e e dt oi n t r o d u c et h es t r a t e g i ci

3、 n v e s t o r a n d h o w t Oi n t r o d u c e t h es t r a t e g i c i n v e s t o r ．R e g a r d i n g t o r e a l i z e t h ec a p i t a l m a r k e t v a l u ei n c r e m e n ta n dt h eg u a r a n t e ee c o n o m

4、i cs o c i e t y 。Sh e a l t h y o r d e rd e v e l o p m e n t u n c e a s i n g l y , c o n s u m m a t e s t h es t r a t e g i ci n v e s t o r ' si n t r o d u c t i o ns y s t e m h a s t h ev e r y v i t a ls

5、i g n i f i c a n c e ．I nr e s p e c to ft h e o r y , t h i sa r t i c l e t a k e st h e p r o p e r t yr i g h t t h e o r y , p r i n c i p a l - a g e n tt h e o r y , t h eg a m b l i n gt h e o r y , t h e s t r

6、a t e g y m a n a g e m e n tt h e o r ya n d S O o nc o r r e l a t i o nt h e o r i e s a s t h e i n s t r u c t i o n , e m b a r k s f r o m t h e i n t e r n a l a n d e x t e r n a l e n v i r o n m e n tb a c k g

7、 r o u n d a n d t h e g a m b l i n gm o t i v e o f l i s t e dc o m p a n y a n ds t r a t e g i c i n v e s t o r ，a n a l y z e st h ep r o b l e m o f h o w t og u a r d a g a i n s tt h ei n v e s t o rt r a n s f

8、 e r s t ot h es p e c u l a t o r , a n df u r t h e rd i s c u s s e st h e l i s t e d c o m p a n y ’S i n f l u e n c et h a t s t r a t e g i c i n v e s t o r o w n ss t o c k sa n dt h er e a s o nf r o m i t ，t

9、o p r o p o s e t h ef o u n d a t i o nf o rb u i l dl i s t e dc o m p a n y i n t r o d u c e ds t r a t e g i ci n v e s t o r 。S c o n c r e t e c o u n t e r m e a s u r e ．I nr e s p e c to f e m p i r i c a lr e

10、s e a r c h , t h i sa r t i c l et a k e s t h el i s t e dc o m p a n y t h a tg o i n g o nt h em a r k e tt r a n s a c t i o n f r o m 19 9 9 t o 2 0 0 7 a si n s p e c t i o n o b j e c t ，u s i n gf i n a n c i a

11、ld a t a ，e s t a b l i s h i n gr e g r e s s i o n a n a l y s i s m o d e l ，c o n f i r m e d t h e i n f l u e n c e i n s t r a t e g i c i n v e s t o ro w n s s t o c k s t o t h e l i s t e d c o m p a n y ．R e

12、s u l t d e m o n s t r a t i o n ：T h e r e i s r e m a r k a b l ec o r r e l a t i o n a ld e p e n d e n c eo ft h es t r a t e g i c i n v e s t o ro w n ss t o c k s ’Sm a r g i n o f f l u c t u a t i o na n dt h

13、e m a r g i n o ff l u c t u a t i o n o ft h e l i s t e d c o m p a n y , e x p l a i n e d t h a t t h e s t r a t e g i ci n v e s t o r ' s c o n g e n i a lb e h a v i o rw i l l p o s s i b l y c a u s et h el

14、 i s t e d c o m p a n yf a c e sw i t h b i gd e v e l o p r i s k ．F o ri n t r o d u c i n gq u a l i f i e da n do u t s t a n d i n gs t r a t e g i ci n v e s t o r , i ti sn e e dj o i n te f f o r t sf r o mg o v

15、 e r n m e n ts u p e r v i s o r yd e p a r t m e n t ，t h ep r o f e s s i o na s w e l l a s l i s t e d c o m p a n y ,f o r m u l a t e s t h e c o n s t r a i n t s w h i c h i sm o r e a d v a n t a g e o u s t os

16、 t r a t e g i ci n v e s t o ro w n s s t o c k si n t h r e e l e v e l so fm a c r o s c o p i c ，i n t e r m e d i a t ea n dm i c r o s c o p i c ．T h e r e f o r e ，t h i s a r t i c l ep r o p o s e dt h e f o l l

17、 o w i n gp o l i c ys u g g e s t e d ：T h e g o v e r n m e n tc o n s u m m a t e ss u p e r v i s o r ys y s t e m o f i n t r o d u c i n gs t r a t e g i c i n v e s t o r , t h e p r o f e s s i o n ’S s u p e r v

18、 i s i o n t o d e s i g n t h es p e c i f i c s t a n d a r d f o ri n t r o d u c i n gs t r a t e g i c i n v e s t o r , t h e l i s t e d c o m p a n yc h o i c e st h ea p p r o p r i a t es t r a t e g ya c c o r