中國(guó)境內(nèi)ipo企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)疑難問(wèn)題研究

1、本文格式為 本文格式為 Word 版，下載可任意編輯 版，下載可任意編輯— 1 —中國(guó)境內(nèi) 中國(guó)境內(nèi) IPO IPO 企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)疑難問(wèn)題研究 企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)疑難問(wèn)題研究 中國(guó)境內(nèi) IPO 企業(yè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)疑難問(wèn)題研究 朱亞元 1 引言 從文義上分析，所謂同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是指企業(yè)與其關(guān)聯(lián)

2、方從事的業(yè)務(wù)一致或者相近似，其相互之間的業(yè)務(wù)構(gòu)成或可能構(gòu)成各種情形的直接或間接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。 根據(jù)現(xiàn)行有效的法律法規(guī)和模范性文件等的規(guī)定，企業(yè)擬中國(guó)境內(nèi)IPO，務(wù)必消釋與其關(guān)聯(lián)方之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。其目的是制止由于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而給上市公司造成或有損害，養(yǎng)護(hù)各方利益主體的權(quán)益。 關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，我國(guó)證券監(jiān)視管理機(jī)關(guān)一向秉承“境內(nèi) IPO 不得存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的審核理念和審核標(biāo)準(zhǔn)。但是，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的繁雜性、市場(chǎng)環(huán)境的變化、法規(guī)政策的階段

3、性局限等各種因素的存在，對(duì)于擬上市企業(yè)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的判斷，并非一成不變的簡(jiǎn)樸明確，無(wú)論是審核機(jī)關(guān)還是證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，一向存在這樣那樣的不解，疑難問(wèn)題屢見(jiàn)不鮮，個(gè)別案例甚至展現(xiàn)了強(qiáng)烈的討論。 因此，分析研究同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)判斷之疑難點(diǎn)，探討其中的共性和個(gè)案特征，指導(dǎo)企業(yè)境內(nèi) IPO 實(shí)務(wù)，有其明顯和充分的現(xiàn)實(shí)意義。 本文試圖通過(guò)探究疑難問(wèn)題的成因，分析目前境內(nèi) IPO本文格式為 本文格式為 Word 版，下載可任意編輯 版，下載可任意編

4、輯— 3 —操縱人的親屬擁有與發(fā)行人相競(jìng)爭(zhēng)或相關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的《審核研究會(huì)紀(jì)要》 ，該紀(jì)要中先后使用了“相競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)” 、 “相關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)”等措詞。 盡管上述規(guī)定中的這些措詞在確定程度上反映了證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的定義理解。但是不成否認(rèn)的是，標(biāo)準(zhǔn)定義的缺失，在很大程度上影響了對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的判斷和處理。 譬如，有的 IPO 個(gè)案把“一致、好像業(yè)務(wù)”混雜于“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)” ，在措辭上不加區(qū)分，影響同類(lèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)判斷。

5、而不少 IPO 案例那么采用“不存在實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”等類(lèi)似的名詞，導(dǎo)致在判斷同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題上展現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。 這些現(xiàn)象都說(shuō)明，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的定義缺失切實(shí)在確定程度上會(huì)導(dǎo)致同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的判斷和處理的歧義。 （二）關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的法律規(guī)制的完善和變化 我國(guó)目前關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的法律規(guī)制體驗(yàn)了一個(gè)完善和變化的過(guò)程，其中最近幾年主要表達(dá)了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)判斷對(duì)象的變化和完善： 1、與控股股東、實(shí)際操縱人及其操縱的其他企業(yè)間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 《首次公開(kāi)發(fā)行