結(jié)合市場價(jià)格的企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究——基于我國資本市場的數(shù)據(jù)挖掘.pdf

1、企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)是企業(yè)綜合評價(jià)的重要組成部分。對財(cái)務(wù)績效做出合理的評價(jià)決定著是否能正確反映企業(yè)的綜合績效情況，也是有效保護(hù)投資者的前提。隨著會計(jì)制度的逐步完善，會計(jì)報(bào)告所提供的信息也日漸受到各利益主體的重視。通過對會計(jì)信息的掌握和分析，將會影響到投資者對目標(biāo)企業(yè)的評價(jià)，也就會對市場上股票價(jià)格的波動產(chǎn)生影響。如何科學(xué)、合理地評價(jià)和分析上市公司財(cái)務(wù)績效已成為當(dāng)前保護(hù)投資者實(shí)踐中的一個(gè)主要問題。本文討論會計(jì)信息，特別是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對股票價(jià)格的影響

2、，分析市場對企業(yè)財(cái)務(wù)信息的反應(yīng)，從中尋找出市場價(jià)格與財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系。目的是希望建立起一個(gè)以市場價(jià)格為基礎(chǔ)，與現(xiàn)行一些評價(jià)模型相比更為簡單適用的企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)模型。通過本文的研究，達(dá)到有效評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)績效，幫助各類型的投資者做出合理決策的目的，也體現(xiàn)保護(hù)投資者的宗旨。
　　 本文回顧了國內(nèi)外現(xiàn)有的評價(jià)體系，進(jìn)一步分析了我國上市公司業(yè)績評價(jià)存在的若干問題。文章以投資者有限理性理論、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的啟發(fā)式理論以及會計(jì)信息的相關(guān)性理論為

3、基礎(chǔ)，將短時(shí)間窗口中的累積超額收益率作為市場評價(jià)的替代變量，選用了反映企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面的24個(gè)指標(biāo)作為挖掘?qū)ο?，采用?shù)據(jù)挖掘中的計(jì)算信息增益率和決策樹分析方法，對2003年至2006年我國A股上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。
　　 通過分析形成決策樹圖，并得到以下結(jié)論：第一、投資者在根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告所提供會計(jì)數(shù)據(jù)的對企業(yè)績效進(jìn)行判斷時(shí)，并非所有的財(cái)務(wù)指標(biāo)都與其判斷結(jié)果存在聯(lián)系，他們會選取最具評價(jià)價(jià)值