并購基金參與上市公司重大資產重組的價值創(chuàng)造研究.pdf

1、在我國“供給側”結構性改革的大環(huán)境下，國家需要運用競爭政策化解過剩產能，為市場主體創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，激發(fā)市場主體的活力與創(chuàng)造力。具體而言，國家應當鼓勵企業(yè)之間尤其是優(yōu)秀的上市公司通過收購兼并來消化僵尸企業(yè)，以實現市場出清，淘汰落后產能，從而提高企業(yè)生產能力與市場競爭力。但當前國內企業(yè)普遍存在融資渠道狹窄、融資方式貧乏的問題，并購基金的參與恰恰有力解決了這一難題。
　　本文首先對并購基金參與上市公司重大資產重組進行了界定，并且總結

2、了與并購基金相關的理論;其次分析了并購基金產生的背景及動機，并對上市公司參與設立并購基金的模式進行了總結;然后通過實證方法，研究并購基金參與上市公司重大資產重組的價值創(chuàng)造功能及其受影響的因素;最后結合當前供給側結構性改革、政策監(jiān)管及并購基金在我國的發(fā)展現狀等，由實證結果提出相應政策建議。
　　本文通過研究發(fā)現，并購基金在參與上市公司重大資產重組的事件窗口期內能夠給上市公司帶來顯著的股價增長效應;通過對其影響因素進行回歸后發(fā)現，并購