我國民辦高等教育投資評價及風(fēng)險管理研究.pdf

1、經(jīng)過30余年的發(fā)展，我國民辦高等教育取得了舉世矚目的成績，民辦高等教育由我國高等教育的補(bǔ)充形式發(fā)展為重要的組成部分。在快速發(fā)展的過程中，我國民辦高校也出現(xiàn)了招生難、投資效益低下、可持續(xù)發(fā)展能力不強(qiáng)等不容忽視的問題，一些民辦高校甚至出現(xiàn)了關(guān)停和倒閉現(xiàn)象。面對高等教育市場不斷增大的競爭壓力，如何提高我國民辦高等教育的投資效益、增強(qiáng)其投資風(fēng)險的防控能力、實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展，成為擺在我國政府、民辦高等教育舉辦者（管理者）和研究者面前亟需解決的一個

2、重要問題。
　　本研究旨在通過對我國民辦高等教育投資與風(fēng)險管理的分析和探討，進(jìn)一步豐富與完善我國民辦高等教育投資與風(fēng)險管理理論的應(yīng)用，為我國民辦高等教育投資決策與風(fēng)險預(yù)警提供量化分析技術(shù)，為我國民辦高等教育投資效益與投資風(fēng)險管理水平的提高提供理論指導(dǎo)，進(jìn)而為政府制定相關(guān)政策和民辦高等教育投資者決策提供參考。
　　本研究以高等教育學(xué)、教育經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資學(xué)、管理學(xué)的理論為基礎(chǔ)，采用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合，定性分析與定量分析相結(jié)合

3、，靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合的研究方法，綜合應(yīng)用現(xiàn)代管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)新技術(shù)，對民辦高等教育投資與風(fēng)險管理展開了系統(tǒng)研究，主要成果和結(jié)論如下:
　　(1)系統(tǒng)地分析了我國民辦高等教育發(fā)展與投資現(xiàn)狀，發(fā)掘出我國民辦高等教育投資中存在的主要問題。分析結(jié)果表明:我國民辦高等教育發(fā)展經(jīng)歷了“辦學(xué)地位確立期→辦學(xué)空間伸縮期→高速發(fā)展期→全面調(diào)整期”等幾個階段，并呈現(xiàn)出“辦學(xué)規(guī)模不斷擴(kuò)大、辦學(xué)模式日益豐富、辦學(xué)層次不斷拓展、辦學(xué)質(zhì)量不斷提高”的

4、發(fā)展特征。與國外發(fā)達(dá)國家相比，我國民辦高校尚未建立多元化的融資渠道，辦學(xué)資金來源渠道單一，辦學(xué)資金主要依靠學(xué)雜費(fèi)收入;我國政府對民辦高校的財政投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外發(fā)達(dá)國家;同時，我國民辦高校面臨學(xué)費(fèi)上漲空間有限、銀行貸款困難、結(jié)構(gòu)性供求矛盾突出、區(qū)域發(fā)展不平衡等問題。
　　(2)建立了我國民辦高等教育投資效益測度模型及投資效益評價體系。本研究在分析民辦高等教育成本與收益構(gòu)成的基礎(chǔ)上，以教育內(nèi)部收益率和項(xiàng)目投資收益率核算方法為基礎(chǔ)，基于

5、投資者的視角，建立了兩階段民辦高等教育投資效益動態(tài)測算模型，并在該模型的基礎(chǔ)上，提出了民辦高等教育投資收益區(qū)間的確定方法，并具體地測算出投資收益合理回報區(qū)間，為民辦高等教育投資決策提供了參考依據(jù)。該模型以高等教育收益理論和高等教育成本分擔(dān)理論為指導(dǎo)，以民辦高等教育成本、收益核算為依據(jù)，綜合考慮固定資產(chǎn)投資回收期對投資收益的影響因素，將投資收益率的計算公式分為兩類，分別給出了固定資產(chǎn)回收期內(nèi)與固定資產(chǎn)回收期外的民辦高校的投資收益率的測度公

6、式，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)的投資收益率計算存在的不足，為民辦高校投資收益率的計算提供了新方法。并利用該方法計算出我國民辦高校在固定資產(chǎn)回收期內(nèi)的投資收益區(qū)間和在固定資產(chǎn)回收期外的投資收益區(qū)間，測算結(jié)果能夠比較客觀地反映我國民辦高校不同發(fā)展階段投資收益率的動態(tài)變化情況，為民辦高等教育投資提供了有益的參考。該模型克服了傳統(tǒng)的收益率計算未體現(xiàn)收益與成本的時間價值的弊端，使得民辦高校投資收益率測度結(jié)果更加科學(xué)合理，為我國民辦高等教育投資收益測算提供了新方法

7、。繼而還構(gòu)建了我國民辦高等教育投資收益評估指標(biāo)體系，并建立了基于矩陣關(guān)聯(lián)分析法的民辦高校投資效益動態(tài)評估模型，通過實(shí)證分析檢驗(yàn)了模型的有效性，為進(jìn)一步全面量化評估我國民辦高等教育收益提供了技術(shù)支撐。
　　(3)構(gòu)建了民辦高等教育投資風(fēng)險評估模型與風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。在投資風(fēng)險成因分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)民辦高校投資風(fēng)險評估的目標(biāo)與特點(diǎn)，結(jié)合灰色聚類評價的要素，利用灰色三角白化權(quán)評價思想，構(gòu)建了適合民辦高校投資風(fēng)險的評價模型，并通過實(shí)證分析檢驗(yàn)

8、了該模型的有效性。該模型可以實(shí)現(xiàn)對民辦高校投資風(fēng)險進(jìn)行分類，為我國民辦高等教育投資風(fēng)險評估提供了新方法。另外，設(shè)計出我國民辦高校投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，包括預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建、警度測度模型的建立、警號識別系統(tǒng)的設(shè)計，并根據(jù)民辦高校投資風(fēng)險預(yù)警的內(nèi)涵，將功效系數(shù)法引入到民辦高校投資風(fēng)險警度測度中，為民辦高校投資風(fēng)險警度度量提供技術(shù)支撐，對民辦高等教育投資風(fēng)險預(yù)警研究進(jìn)行了有益的探索。本研究所構(gòu)建的基于灰色三角白化權(quán)的民辦高校投資風(fēng)險評估模型是進(jìn)

9、行民辦高校投資風(fēng)險評估的有效方法，可以實(shí)現(xiàn)對民辦高校投資風(fēng)險的全面評估，而基于功效系數(shù)法的民辦高校投資風(fēng)險預(yù)警模型是民辦高校投資風(fēng)險預(yù)警的有效方法，可以實(shí)現(xiàn)對民辦高校投資風(fēng)險進(jìn)行事前預(yù)警，為防范民辦高校的投資風(fēng)險提供幫助。因而，投資風(fēng)險評估結(jié)果可以為投資風(fēng)險預(yù)警提供參考，風(fēng)險預(yù)警是風(fēng)險評估的延伸，兩者互為驗(yàn)證互為補(bǔ)充，為民辦高校投資風(fēng)險分析與風(fēng)險預(yù)警提供了完整的方法體系，也為民辦高等教育投資管理和投資風(fēng)險預(yù)警研究提供了多樣化的工具。

10、r>　　(4)對我國民辦高等教育投資環(huán)境和投資收益的變化趨勢進(jìn)行了預(yù)測，并據(jù)此提出了相關(guān)政策建議。預(yù)測結(jié)果表明:“十二五”期間，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，我國將為我國民辦高等教育的持續(xù)、健康發(fā)展提供良好的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。從投資政策環(huán)境看，我國將重點(diǎn)推進(jìn)民辦高等教育的法人制度、辦學(xué)自主權(quán)、稅收優(yōu)惠、財政資助、財務(wù)管理、師生權(quán)利保障等方面的政策和法規(guī)建設(shè)，將進(jìn)一步完善民辦高等教育的政策與法規(guī)體系。從民辦高校生源情況看，雖然面臨人口出生率下降因素的影響

11、，但隨著高中階段教育的普及、高等學(xué)校毛入學(xué)率的逐步提高和招生計劃的持續(xù)增加，以及國家招生政策對民辦高校的傾斜，我國民辦高等教育的招生規(guī)模與在校生規(guī)模還將有適度的增大，“十二五”期間我國民辦高校的生源相對充足，仍有較大的發(fā)展空間。從民辦高等教育行業(yè)發(fā)展趨勢看，民辦高等教育發(fā)展多元化和依法辦學(xué)將成為民辦高校發(fā)展的趨勢。從民辦高校投資潛力看，我國民辦高校投資收益率與“十一五”期間相比將有所提高，我國民辦高校將進(jìn)入規(guī)模效益與內(nèi)涵提升并舉階段，當(dāng)