亞式期權套利收益在含交易費用時的核密度估計.pdf

1、在最近幾十年里，衍生品在金融市場領域變得越來越活躍，期權交易也深受投資者和管理者的關注.亞式期權作為金融衍生品市場中一個重要的期權品種，在節(jié)約成本，對沖風險、投機套利活動中有著不可替代的地位.
　　本文研究亞式期權的套利問題.在風險中性世界中，對于有交易成本的市場，亞式期權定價可歸結為對亞式期權套利收益的密度估計.考慮到亞式期權的復雜性，我們用算術平均亞式期權與歐式期權定價的漸近關系，得到亞式期權近似定價公式.通過仿真法和MATL

2、AB編程隨機產(chǎn)生股價路徑，構造對沖組合，計算出每條路徑上的套利收益，得到亞式期權套利在不含交易成本時的收益分布，并觀察到影響套利收益分布的參數(shù)，進而建立與買賣價差、經(jīng)紀人傭金相關的參數(shù)集.在此基礎上，仿真出亞式期權套利策略在含交易成本時的收益分布.進一步，選取高斯函數(shù)作為核函數(shù)，根據(jù)積分均方誤差最小化確定最優(yōu)窗寬，利用核密度估計法得到亞式期權的條件收益分布在參數(shù)條件下的密度函數(shù)表達式.最后，對于對數(shù)效用函數(shù)刻畫的風險厭惡投資者，應用該密